獲得MiCA許可的Tesseract已推出專屬客戶金庫，這是專為不信任集中式DeFi產品的機構而建立的獨立智能合約收益帳戶。
芬蘭加密資產管理公司Tesseract Investment Oy是歐盟首批獲得完整MiCA許可的公司之一，現已推出一個名為「Tesseract專屬客戶金庫」的新鏈上收益平台，其目標直指機構和專業投資者。根據The Block透過公司資料報導，該產品的設計宗旨是讓每個金庫都是一個獨立的智能合約，專屬於單一客戶並由Tesseract管理，而非共享資金池。客戶從自己的錢包部署金庫，持有代表其資產的100%金庫代幣，並維持符合MiCA客戶資產分離和保管要求的獨立託管帳戶。
Tesseract執行長James Harris在最近一篇LinkedIn貼文中闡述了「機構對鏈上金庫的5個關鍵需求」，明確劃分了託管金庫和集中式收益金庫之間的界線，並警告後者可能受歐盟集體投資事業規則的約束。Harris在Alt Funds Network的另一次採訪中表示：「我們將MiCA視為一個機會，而非負擔」，並補充說機構「從監管、分離和控制的角度來看待DeFi，而不僅僅是年化收益率（APY）」。他指出，像Morpho金庫這類流行的集中式結構，如果其收益代幣代表了具有明確投資策略的集中資金的股份，則根據MiCA的指導，它們可能被視為集體投資計畫，從而納入UCITS或AIFMD風格的規則範圍。
歐洲證券及市場管理局（ESMA）關於MiCA指南的最終報告指出，如果加密資產「代表著集中投資中的一份股份，且其目標是根據明確的投資政策為投資者產生回報」，則應將其歸類為集體投資事業中的單位。Harris認為，許多集中式DeFi收益產品符合這一描述，這可能使其收益代幣在向歐盟投資者銷售時成為未經許可的證券。相比之下，Tesseract的專屬客戶金庫將每個機構的資產保存在其自己的智能合約中，沒有資金池化，也沒有不同投資者之間的收益共享，這更明確地符合MiCA的加密資產服務提供商制度，而非基金監管。
Tesseract的MiCA授權由芬蘭金融監管局於2025年授予，允許這家位於赫爾辛基的公司為歐盟各地的散戶和專業客戶提供投資組合管理、託管和資產轉移服務。國際私人銀行家雜誌將該公司的策略描述為「將合規收益視為行業下一個增長階段的基石」，並引用了諸如風險分級收益策略和針對銀行、財富經理和企業量身定制的代幣化金庫等創新計畫。
專屬客戶金庫的推出之際，傳統加密貨幣基差交易的吸引力已大不如前。Gate.io最近引用的一份報告指出，一度流行的比特幣現貨-期貨套利的年化收益率已從超過17%崩跌至約5%，僅略高於一年期美國國庫券約3.5%的收益率。Harris在那篇文章中表示：「加密貨幣領域中輕鬆、近乎無風險的機構資金時代已然結束」，他將當前狀況描述為「戰術性重置」，而非機構的全面退出。
在crypto.news一篇關於GENIUS法案和MiCA如何重塑穩定幣和DeFi基礎設施的早期報導中，法律專家認為，收益產品需要更接近受監管的基金或授權式結構才能生存，特別是對歐洲客戶而言。另一篇關於韓國競相發行銀行支持的穩定幣的報導則強調，全球機構在將資金部署到鏈上收益策略之前，越來越需要明確的法律框架。第三篇探討輕鬆現貨-期貨套利時代結束的報導強調，機構未來在加密貨幣領域的回報可能來自更複雜、合規優先的產品，而非簡單的價差交易——這正是Tesseract似乎正透過其MiCA合規金庫所瞄準的利基市場。
