最高法院最近的一項裁決，擴大了總統唐納·川普（Donald Trump）罷免許多獨立聯邦機構領導人的權力，這可能在關鍵金融監管機構推進規則制定（包括影響數位資產的規則）時產生更廣泛的影響。
此案始於2025年，當時川普總統解雇了聯邦貿易委員會的民主黨委員麗貝卡·史勞特（Rebecca Slaughter）。上週，最高法院以6比3的裁決支持川普，擴大了總統罷免獨立聯邦機構領導人的權力，但聯邦儲備委員會除外。
這項裁決發布之際，證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）等監管機構正處於加密貨幣監管的新時代，計劃實施規則變更、調整其規則並發布豁免。
這兩個機構在滿員運作時，旨在由委員領導，且同一政黨的委員不得超過三名。然而，證券交易委員會目前有三名共和黨委員，而商品期貨交易委員會主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）是該機構唯一的委員。
一些人認為，一個完整的委員會對於健康的辯論至關重要，並能制定出在各屆政府中更具持久性的規則。另一些人則認為，實際影響可能更為有限。一位前商品期貨交易委員會官員表示，無論有多少委員任職，機構的行動仍受法定要求和《行政程序法》的約束。
一名前機構官員表示，委員人數較少可能會妨礙監管機構的效率，稱最高法院的裁決「令人遺憾」。
「我堅信，更多的思想、更多的辯論和更多的思想碰撞將帶來更好的結果，」他們本週在接受The Block採訪時表示。「因此，當他們經歷這個過程時，由於參與思考問題的人數較少，我們或許會得到一個次優的結果。」
兩黨委員會通過的規則也更具持久性，而且主席總是努力爭取兩黨的投票。他們表示，如果沒有這一點，反對者可能更容易推翻規則。
這位前機構官員說：「這很容易成為一個意識形態主義者或反對者的目標，他們會說，這真的沒有經過徹底辯論，所以我們應該重新開始。」
這種擔憂超越了現任政府。由人數減少的委員會通過的規則，對於未來的政府來說，可能更容易重新審視或推翻。
他們說：「你將會有政策，市場將會調整，然後你必須擔心有一天，新政府中的某個人或一群人可能會說，好吧，這並未在國會預期的架構（即一個完整的委員會）下進行充分辯論，因此我們將會改變或推翻它，那將會很糟糕。」
隨著國會考慮一項里程碑式的立法，該立法將把數位資產的監管權分給SEC和CFTC，賦予後者更大的權力，這些空缺職位引起了更多的關注。立法者已敦促川普任命CFTC委員，以推動更廣泛的加密法案。
鑑於川普與加密貨幣領域的密切關係，最高法院的裁決也引發了一些人的質疑。上週，政府道德辦公室公布了川普的財務披露報告，其中揭示了與其家族加密貨幣公司World Liberty Financial相關的數千億美元比特幣和以太幣。
投資者關注的健康市場協會（Healthy Markets Association）總裁兼執行長泰勒·蓋拉什（Tyler Gellasch）表示：「總統在加密貨幣和預測市場上的立場非常明確，無論是透過行政命令、聲明、與國會談判，還是他個人的商業活動，因此可以相當肯定地假設監管機構將會遵循這一方向。」他此前曾擔任民主黨證券交易委員會委員卡拉·史坦（Kara Stein）的顧問。
他說，多年來，國會一直試圖在白宮和監管機構之間建立防火牆，但現在情況已不再如此。當被問及新總統政府上任後會發生什麼時，蓋拉什表示這會增加不確定性。
「政治就像市場一樣，是週期性的，」他說。「今天政治風向越是偏向加密貨幣，未來該產業就越有可能面臨政治颶風。」
一位前商品期貨交易委員會官員也表達了其中一些擔憂，但也表示最高法院的裁決重申了總統的權力。
他們告訴The Block：「隨著最高法院重申總統有權塑造和解雇行政部門各級人員，我認為對單一成員機構行動的司法挑戰變得不那麼現實了。」
在起草規則時，聯邦機構還必須遵守《行政程序法》（APA），該法案規定了聯邦機構如何制定和發布規則，包括公告和意見徵詢程序。
這位前商品期貨交易委員會官員表示，如果規則制定過程遵循《行政程序法》，那麼有多少委員投票贊成並不重要。
他們說：「只要委員會遵循其章程（該章程可能要求也可能不要求一定數量的委員構成法定人數），並且只要他們遵循《行政程序法》，那麼他們所做的一切都是合法的，並具有完整的法律效力。」
儘管單一委員機構能夠迅速行動，帶來一些好處，但他們表示，這種情況仍然可能有害。
他們說：「如果未來出現更多單一委員機構的例子，缺乏妥協的必要性是否意味著在發布規則時會犯更多錯誤？這些錯誤是否是我們必須承受的？這些錯誤是否會導致更多審查、更多舊規則的重寫？」
這位前商品期貨交易委員會官員還談到，如果前證券交易委員會主席加里·詹斯勒（Gary Gensler）仍然領導該機構，最高法院的案件可能會產生什麼影響。詹斯勒被認為對加密貨幣產業持批判態度，並對幾家主要加密貨幣公司採取了執法行動，堅持認為許多加密貨幣符合證券資格。
這位前商品期貨交易委員會官員表示，共和黨證券交易委員會委員海絲特·皮爾斯（Hester Peirce）可能就不會在該機構，她一直帶頭澄清加密貨幣規則。
他們說：「想像一下，如果海絲特沒有發言權，那將會損失多少智力、反饋和問責制。」
他們補充說：「在未來一個再次對加密貨幣持敵意的民主黨政府中，這項（裁決）可能是一個重大的負面影響，因為它可能會消除那些原本可以提出不同觀點，並幫助公眾追究機構超越法律和其法定授權責任的聲音。」
但歸根結底，這項裁決仍然是新的。
這位前商品期貨交易委員會官員說：「現在還早。」
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