週五，Strategy 短暫失去了投資者賦予其比特幣持有量的溢價，其企業mNAV（一項比較公司總市值與其比特幣價值之間關係的指標）跌破了平價。

這發生在 Strategy 普通股 (MSTR) 週五跌至近期低點 82.16 美元之後，隨後在盤後交易中跌至約 81.80 美元。 

與此同時，比特幣 (BTC) 在週四跌至 58,000 美元後，正努力在 59,560 美元左右穩住陣腳。

與一些加密貨幣財庫公司使用的傳統 mNAV 指標（該指標比較其股權市值與其數位資產持有量價值）不同，Strategy 現在使用企業 mNAV。後者將債務、現金和優先股等因素納入考量。

就 Strategy 而言，讀數低於 1 意味著投資者對該公司整體資本結構的估值低於其財庫中比特幣的價值。 

在 2026 年大部分時間裡，Strategy 大量依賴發行像 STRC 這樣的永續優先股來籌集數十億美元，以資助其大部分比特幣購買。但這並非沒有代價。 

根據 CryptoQuant 的數據，這些證券每年產生約 12 億美元的股息義務，而該公司的現金儲備已降至約 14 億美元。

這造成了一個負面回饋循環，給 STRC 帶來了壓力，其本身在週五觸及約 71.40 美元的新低，隨後反彈收盤於 74.72 美元。這比其預期面值 100 美元低了近 26%。 

這也是幾乎所有其他比特幣財庫策略模仿者所面臨的困境。日本的 Metaplanet 目前的企業 mNAV 約為 0.9，而由 David Bailey 支持的 Nakamoto 則約為 0.92。 

Strive 透過其 SATA 永續股票採用了類似的優先股融資策略，根據 BitcoinTreasuries 的數據，它仍然是少數幾家仍在平價以上交易的主要比特幣財庫公司之一，其企業 mNAV 約為 1.24。