近半數 Pump.fun 交易者在三月份虧損，病毒式傳播的鏈上數據揭示了從 Solana 的迷因幣熱潮中獲利豐厚的錢包寥寥無幾。
根據匿名分析師 @oladee 編撰並在 X 上分享的一份病毒式傳播的 Dune Analytics 面板數據，Solana 迷因幣發射平台 Pump.fun 上近半數交易者在 2026 年 3 月份以淨虧損收場。該數據追蹤了大約 140 萬個交易 Pump.fun 發行代幣的錢包，顯示 49% 至 50.6% 的錢包虧損，而其餘大多數僅獲得不足 500 美元的微薄收益。綜合來看，大約 96% 的錢包在該月要麼虧損，要麼獲利不足 500 美元，這凸顯了大多數散戶投機者從三月份的迷因幣熱潮中實際獲得的收益微乎其微。
在被追蹤的錢包中，有 45.4% 到 45.6% 的獲利上限約為 500 美元，只有約 4% 的參與者獲利超過此水平。根據 @oladee 的面板數據，該月只有兩個錢包實現了超過 100 萬美元的利潤，而另一小部分地址則蒙受了六位數的虧損，這強化了 Pump.fun 交易的「樂透彩票」特徵。「超過 50% 的 Pump.fun 交易者在本月以虧損收場……當你將虧損的錢包與獲利不足 500 美元的錢包合併計算時，該數字約佔所有參與者的 96%，」數據摘要指出。
這些數據引發的反彈，使得對 Pump.fun 經濟設計的批評聲浪再起，該設計將大量費用導向代幣創作者和平台本身，即使大多數交易者都在虧損。為了解決濫用問題，Pump.fun 於 3 月 24 日宣布將限制創作者費用變更，僅允許在這些設定永久鎖定在鏈上之前進行一次啟動後的費用流向重定向。共同創辦人 Alon Cohen 在 X 上發文表示，此更新旨在遏制「惡意干擾」（griefing）及其他操縱行為，這些行為是指創作者在代幣獲得交易者關注後悄悄更改費用接收者。
這項政策轉變發生在 Pump.fun 成為 Solana 最繁忙的平台之一後，2026 年初迷因代幣捲土重來，其日交易量曾達到 20 億美元以上。本月稍早，該平台也將業務擴展到純迷因幣之外，透過 Wormhole 增加了 WBTC、USDC 和以太坊等資產的應用內交易，並推出「交易者現金回饋」（Trader Cashback）模式，旨在將更多費用收益返還給活躍參與者。然而，鑑於 3 月份約 96% 的錢包要麼虧損要麼獲利不足 500 美元，最新的數據討論已成為一個廣為流傳的警示故事，警惕散戶在 Pump.fun 及其他平台上進行迷因幣投機的風險。
在先前的一篇 crypto.news 報導中，Pump.fun 擴展到更廣泛的資產交易和費用現金回饋，被視為在迷因幣波動性考驗散戶交易者風險承受能力之際，試圖將激勵措施轉向更可持續的鏈上活動。
