Morning Minute是一份由 Tyler Warner 撰寫的每日時事通訊。其分析與觀點僅代表他個人意見，不一定反映Decrypt的立場。此外，請收聽我們全新的每日新聞節目，在5分鐘或更短時間內涵蓋所有熱門故事，可在Apple Pod或Spotify下載。

早安！

今日頭條新聞：

• 受地緣政治緊張及油價上漲影響，主要加密貨幣隔夜重挫；比特幣下跌4%至6.66萬美元
• 房利美在Coinbase協助下，將接受加密貨幣作為抵押品辦理抵押貸款
• Mara出售11億美元比特幣，轉型發展AI業務，目前仍持有價值27.5億美元比特幣
• Tether選擇KPMG進行首次官方審計
• Strategy執行長透露，散戶投資者偏好STRC勝過MSTR

🌎 在伊朗戰爭「最後一擊」前，比特幣下跌

據Axios報導，五角大廈正積極準備對伊朗進行「最後一擊」的計畫，包括地面部隊和大規模轟炸行動，隔夜比特幣跌破67,000美元。

川普在Truth Social上發文稱，他將軍事暫停時間延長至10天，理由是正在進行的外交談判「進展順利」，這使得幣價短暫反彈，但在隔夜出現更深層的拋售。

本週將在24小時內迎來三個匯合事件：週五上午8點（UTC）在Deribit上150億美元的期權到期、PCE通膨數據，以及川普原定外交期限的結束。

這將是一個動盪的週五。

重點資訊：

• 比特幣週五上午跌至6.7萬美元，以太幣跌破2,000美元；油價上漲3%至97美元
• 川普在Truth Social上發文，將攻擊暫停時間延長至10天，理由是應伊朗政府要求且談判「進展順利」
• 週五上午8點（UTC）在Deribit上，150億美元的比特幣期權將到期，同時PCE數據也將公佈

🏠 房利美正式接受加密貨幣作為抵押貸款的擔保品

價值12兆美元的美國住宅抵押貸款市場正式承認比特幣為合法資產。

Coinbase和Better Home & Finance推出了首個符合房利美規定的抵押貸款，允許借款人抵押比特幣或USDC作為頭期款擔保品，而非出售資產。

主要抵押貸款是符合房利美所有常規保護的標準合規貸款。加密貨幣介入的方式是透過一個單獨的、超額抵押貸款來支付頭期款。它沒有追加保證金通知，也不會在價格下跌時強制出售。

運作方式如下：對於一棟需要10萬美元頭期款的50萬美元房屋，買家可以將25萬美元的比特幣抵押給Coinbase Prime託管，獲得一筆10萬美元的抵押貸款，並將其用作40萬美元傳統房利美抵押貸款的頭期款。請注意，其利率比標準利率高出0.5%至1%。

比特幣保持完整（不銷售，無應稅事件），並在貸款償還或再融資後歸還。

清算僅在逾期付款60天後觸發，與任何抵押貸款相同。

重點資訊：

• Coinbase和Better推出了首個符合房利美規定的加密貨幣抵押貸款；借款人抵押比特幣或USDC作為單獨的頭期款貸款擔保品，無需出售其資產
• 結構：兩筆貸款：一筆標準的房利美主要抵押貸款，加上一筆單獨的超額抵押加密貨幣支持貸款來支付頭期款；房利美購買主要貸款的方式與任何合規抵押貸款相同
• 無追加保證金通知：如果比特幣下跌，抵押貸款條款不變；清算僅在逾期付款60天後觸發，與傳統抵押貸款相同
• 利率比標準30年期高出0.5-1.5%；不包括冷錢包；抵押品必須存放在受美國監管的交易所（Coinbase）
• Better執行長Vishal Garg估計，若沒有此產品，公司在過去幾年錯失了「400億美元的消費者需求」；41%的美國家庭儘管持有其他資產，卻缺乏支付頭期款的現金

⛏️ MARA出售11億美元比特幣

比特幣礦商轉型為AI基礎設施供應商的MARA，在3月4日至3月25日期間出售了15,133枚比特幣，總價值約11億美元。

該公司利用這些收益以9%的折扣回購了約10億美元自身的可轉換票據，在此過程中獲得了約8800萬美元的價值。

比特幣愛好者對此有兩方面的擔憂：

• Mara仍持有價值27.5億美元的比特幣（38,689枚比特幣），僅次於Strategy持有的762,099枚比特幣，仍是第二大公開上市的企業比特幣持有者。
• 去年許多其他礦商也轉向AI數據中心和基礎設施策略，他們也可能成為賣家。

重點資訊：

• MARA在3月4日至3月25日期間出售了15,133枚比特幣，價值約11億美元；所得資金用於贖回約10億美元的可轉換票據
• 比特幣持有量從53,822枚降至約38,689枚；MARA仍是僅次於Strategy的第二大公開上市企業持有者
• MARA股價在週四盤前跳漲10%

🔒 加密貨幣獲得綠燈，隱私開發者卻沒有

Coin Center表示，儘管美國歷史上出現了最支持加密貨幣的政府，但加密貨幣隱私工具的開發者仍處於「非常糟糕的境地」。

儘管川普政府撤銷了對交易所的執法行動，並全面廢除了拜登時代的加密貨幣政策，司法部仍繼續積極起訴Tornado Cash開發者Roman Storm和Samourai Wallet開發者，將他們視為未經許可的資金傳輸者。

眾議院版本的《明確法案》（Clarity Act）包含了明確的開發者保護條款，本可以阻止這種情況發生。然而，參議院卻讓這些條款胎死腹中。

如果《明確法案》在沒有這些開發者保護的情況下通過，那麼向所有在美國建立隱私基礎設施的人傳達的訊息是明確的：風險自負。

重點資訊：

• Coin Center表示，儘管美國歷史上出現了最支持加密貨幣的政府，但加密貨幣隱私開發者仍處於「非常糟糕的境地」
• 司法部繼續起訴Tornado Cash開發者Roman Storm和Samourai Wallet開發者，指控他們是未經許可的資金傳輸者——這些案件早於川普政府，但尚未被撤銷
• Coin Center的論點是：將軟體發布視為金融犯罪，將給美國開源軟體開發帶來令人沮喪的不確定性，並將開發者推向海外

₿ 散戶投資者更青睞STRC而非MSTR

Strategy執行長週四透露，散戶投資者持有80%的STRC，而MSTR普通股則為40%。

以50億美元的市值計算，這代表有40億美元的散戶資金投入到這款年化股息11.5%的產品中，其設計旨在接近100美元的面值交易。Strategy僅本月就透過STRC募集了15億美元。

該產品可在Robinhood、Kraken和Webull等常見的散戶投資平台取得。Benchmark-StoneX分析師Mark Palmer表示，從風險調整的角度來看，這是合理的，因為機構傾向於MSTR的流動性和不對稱上漲空間，而散戶投資者則習慣於考慮收益率。

STRC符合這種思維模式。值得注意的是，該產品也開始出現在其他比特幣國庫公司的資產負債表上，作為儲備資產——因此它不僅僅是一種消費者產品。

重點資訊：

• • Strategy執行長透露，散戶持有80%的STRC，而MSTR為40%；以50億美元市值計算，散戶持有該股息產品約40億美元
  • MSTR在過去六個月下跌56%至134美元；STRC保持在接近100美元的面值，並每年支付11.5%的股息（每月約0.9583美元/股）
  • Strategy僅本月就透過STRC募集了超過15億美元——這是自該產品去年7月公開發行25億美元以來最快的發行速度

🌎 宏觀加密貨幣與市場

• 地緣政治緊張與能源擔憂加劇，主要加密貨幣再次下跌；比特幣下跌4%至6.66萬美元；以太幣下跌4%至1,990美元；SOL下跌5%至83美元；HYPE下跌2%至38.40美元
• M (+4%)、STABLE (+4%) 和 CC (+4%) 領漲
• 油價上漲3%至97美元；黃金下跌1%至4,410美元
• David Sacks在達到特殊政府雇員130天限制後，辭去了白宮AI與加密貨幣沙皇一職；他將繼續與祖克伯、黃仁勳和Andreessen共同擔任科學委員會聯合主席
• Tether任命KPMG為其USDT 1840億美元儲備進行首次全面獨立審計；該公司也聘請普華永道準備其內部系統以進行此流程。OKX表示不會急於在美國首次公開募股，其行銷長Haider Rafique在數位資產峰會上表示：「當我們有信心能夠回饋股東價值時，我們就會上市。」

企業國庫與ETF

• 比特幣ETF週四淨流出1.71億美元，而以太幣ETF則淨流出9200萬美元

迷因幣追蹤

• 主要迷因幣大多下跌；DOGE -2%，SHIB -3%，PEPE -4%，TRUMP -4%，PENGU -5%，SPX -4%，FARTCOIN -3%
• Either (+72%)、Hachi (+50%) 和 Wojak (+20%) 領漲

💰 代幣、空投與協議追蹤

• X Money聘請Benji Taylor擔任其新的加密貨幣設計主管，Benji Taylor曾任Aave Labs產品長及Coinbase Base設計負責人
• Ripple正在XRP Ledger上推出AI輔助的紅隊安全測試

🚚 NFT市場動態

• 主要NFT大多下跌；Punks下跌1%至29 ETH，Pudgy下跌1%至4.1 ETH，BAYC持平於5.25 ETH；Hypurr持平於409 HYPE
• Pixel Pups (+35%) 領漲