Morning Minute 是由 Tyler Warner 撰寫的每日新聞快訊。其中分析與觀點僅代表其個人，不一定反映 Decrypt 的立場。此外，請務必收聽我們 Apple Pod 或 Spotify 上每日五分鐘的最新新聞節目。

早安！

今日頭條新聞：

• 主要加密貨幣普遍持平，HYPE 領漲；比特幣下跌 1.3% 至 58.9 萬美元
• Saylor 推出數位信用資本框架後，Strategy 股價飆升 13%
• 最高法院裁定川普可隨意解僱證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席
• 摩根大通轉向支持《清晰法案》，通過機率反彈至 49%
• ANSEM 飆升 100% 至 1.6 億美元，點燃 Solana 迷因幣市場

₿ Strategy 徹底改革其模式並允許出售比特幣

Strategy 正式結束了「永不拋售」的時代。

面對股價跌至其比特幣持倉價值以下的情況，Michael Saylor 的公司推出了一項全面的新資本框架，允許其出售比特幣、回購受挫的股票，並鞏固其優先股。

📌 發生了什麼？

Strategy 採納了一項「數位信用資本框架」，徹底改革了其比特幣投資背後的融資模式。其主要變化是一項 12.5 億美元的比特幣貨幣化計畫，賦予公司正式出售 BTC 以籌集現金、支付股息和支付利息的權限。它還授權了 20 億美元的庫藏股，普通股和優先股各佔一半，以便在市場錯位時部署，而無需動用其現金儲備。

Strategy 還：

• 將其 STRC 優先股的股息提高到 12%，自 7 月生效
• 制定了一項政策，要求其現金持有量至少能覆蓋 12 個月的股息和利息（目前為 25.5 億美元，約可覆蓋 17 個月），並且
• 表示當其股價接近其持股價值時，將停止發行普通股以購買比特幣。

受此消息影響，MSTR 股價跳漲約 13%，創下四個月來的最大單日漲幅。STRC 上漲 12%，比特幣一度收復 6 萬美元，隨後在隔夜回吐漲幅。

🗣️ 他們怎麼說

執行長 Phong Le 將其描述為從主要發行資本轉向「根據條件，通過發行和回購積極管理資本結構」的舉動。

Saylor 表示，該框架旨在強化 Strategy 的信用狀況，同時將比特幣作為其主要儲備資產。

批評者一直在推動這一點，Grayscale 的研究主管幾天前曾主張 Strategy 應出售至少 30 億美元的比特幣以應對近期義務。

🧠 為何重要

這個新框架是一次真正的轉變。出售比特幣以支付股息、回購折價股票，並在溢價消失時暫停發行，這都是積極的管理。這與過去作為永久累積者的方針大相徑庭。

市場歡欣鼓舞的原因是：1) 他又籌集了 12 億美元現金，現在總計達到 25.5 億美元；2) 這將股東和債權結構置於無休止的比特幣買入之上。但其中的取捨是真實的：最大的企業比特幣買家現在也可能成為潛在賣家，在一個脆弱的時刻移除了需求支柱。

那麼，這會把我們帶向何方？Saylor 短期內破產的可能性幾乎降為零。他現在有足夠支付 17 個月股息的資金，鑑於 MSTR 股價的近期漲幅，Saylor 很可能在本週出售更多 MSTR。因此，預計到 7 月會有更大的現金緩衝。這對比特幣應該是利好（或至少不壞），並消除了懸而未決的問題。

從長遠來看，這更難預測。Saylor 仍然需要比特幣價格隨時間上漲，他的模式才能奏效。如果比特幣進入多年熊市，他仍然可能會遇到麻煩。但如果四年週期再次像過去幾次那樣上演，他很可能已經挺過風暴。

未來 6-12 個月，我們將會了解更多……

🌎 宏觀加密貨幣與市場

• 主要加密貨幣漲跌互現，HYPE 領漲；BTC 下跌 1.3% 至 58.9 萬美元；ETH 持平於 1,570 美元；SOL 上漲 1% 至 73 美元；HYPE 上漲 4% 至 65.20 美元
• KAS (+11%)、ADI (+9%) 和 SKY (+7%) 領漲主要波動幣種
• 石油持平於 70 美元；黃金持平於 4,040 美元
• 股指期貨在季末前小幅上漲；道瓊斯指數 +0.1%，納斯達克指數 +0.2%
• 最高法院裁定川普可隨意解僱證券交易委員會 (SEC) 和商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席，推翻了 91 年的先例，並賦予總統在立法關鍵時刻直接控制這兩個加密貨幣監管機構的權力
• 白宮正在與執法部門討論對《清晰法案》(CLARITY Act) 的擔憂，據報導，人們持續擔心該法案的開發者保護條款可能被用於非法金融活動
• 摩根大通在一次重大轉變中支持《清晰法案》，但警告新規則應彌補監管漏洞
• Galaxy Digital 將《清晰法案》在 2026 年通過的機率下調至 50%，理由是立法窗口縮窄以及對加密貨幣市場結構法案的阻力日益增強。
• BNY 將 USDC 加入其託管平台，擴展該銀行的數位資產服務，以滿足機構對穩定幣託管日益增長的需求
• 摩根大通的一份報告強調機構對加密永續期貨的興趣不高，發現大型參與者大多對作為芝商所 (CME) 與商品期貨交易委員會 (CFTC) 爭議核心的該產品持觀望態度
• Vitalik Buterin 強調加密貨幣中混淆技術的重要性，指出它是可以為鏈上應用程式釋放強大新隱私和功能的基礎工具

公司財庫與 ETF

• 比特幣 ETF 週一淨流出 2.31 億美元；以太坊 ETF 淨流出 3,000 萬美元
• Tom Lee 的 BitMine 增持以太坊，買入了 4,300 萬美元，即使 Strategy 暫停了比特幣購買，BitMine 仍在繼續累積 ETH。

迷因幣追蹤

• 迷因幣龍頭普遍下跌；DOGE -2%，SHIB 持平%，PEPE -1%，PENGU -2%，TRUMP -1%，BONK -1%
• TJR (+38x)、ANSEM (+40%) 和 LUKE (+27x) 領漲 Solana 上的波動幣種
• Base 上的波動幣種 包括 FAI (+23%) 和 REI (+13%)

📈 每日市場萬象

💰 代幣、空投與協議追蹤

• Ripple 開始在 XRP 分類帳上測試原生借貸協議，將鏈上借貸直接引入 XRPL，以建立該網絡的 DeFi 功能
• Ethena 的 ENA 在貝萊德 (BlackRock) 的 Aladdin 平台整合其 USDe 代幣後大漲，將這種合成美元納入傳統資產管理廣泛使用的風險系統中

🚚 NFT 市場動態

• NFT 龍頭小幅下跌；Punks -3% 至 31.5 ETH，BAYC -1% 至 8.825 ETH，Pudgy -1% 至 4.45 ETH；Hypurr’s -1% 至 225 HYPE
• Normies (+13%) 和 R3order (+20%) 領漲主要波動 NFT 系列