比特幣 (BTC) 在過去一週反彈了 6%，從連續兩週的兩位數跌幅中有所回升，徘徊在 65,000 美元區域。研究和經紀公司 K33 指出，長期持有者數量達到歷史新高，這是一個熊市可能接近尾聲的跡象。
K33 研究主管 Vetle Lunde 在其最新的市場報告中表示，2024-25 週期的顯著特徵是大量舊幣被重新活躍並可能在價格達到歷史高點時出售。然而，2026 年兩年或以上幣齡的舊幣重新活躍程度異常低，截至 6 月 6 日僅有 218,421 枚 BTC 重新活躍，這表明鏈上拋售壓力大大減弱。
Lunde 說：「截至 6 月 6 日，唯一一個舊有供應量重新活躍程度更低的年份是 2012 年，當時只有 70,600 枚兩年或以上幣齡的 BTC 被重新活躍。相比之下，截至 2024 年 6 月 6 日，有 118 萬枚 BTC 被重新活躍，這凸顯了 2026 年與過去兩年相比，鏈上拋售壓力的顯著差異。」
Lunde 表示，舊幣活動的減少表明長期持有者出售意願較低，而耐心的參與者正在穩定地吸收供應，這提供了熊市可能即將結束的另一個跡象。「支持這一觀點的是，BTC 流通供應量的 79% 現在由長期持有者持有，這是一個新的歷史高點，反映了持續的累積以及市場環境逐漸轉向建設性。」
K33 指出，這與每個比特幣熊市中觀察到的模式一致，即隨著市場接近谷底，流通供應中越來越大的份額最終落入長期持有者手中。
上週，Lunde 指出比特幣流通供應量的 50% 處於虧損狀態，這是歷史上僅在主要熊市底部幾週內才會達到的水平，但通常是在最後一波跌勢之後。
在週二的報告中，Lunde 強調市場條件此後已經穩定下來，作為近期疲軟主要來源的交易所交易基金 (ETF) 流出已有所緩解。他表示，交易活動也回落到年度低點——這是在比特幣熊市末期常見的模式。
然而，並非所有分析師都如此樂觀。Wintermute、Glassnode 和 Bitfinex 最近警告稱，ETF 流量、穩定幣增長和機構需求仍不足以確認市場會出現持久逆轉，一些人甚至預測比特幣會跌至 30,000 美元。
Lunde 表示，在過去一週，歷史上最大的首次公開募股 (IPO) SpaceX 在其頭兩個交易日上漲 28% 後，價值增至 2.5 兆美元，這可能影響了近期加密貨幣的流動性，美國與伊朗也達成了臨時和平協議。現在，人們的注意力轉向週三的 FOMC 會議，這是新任聯準會主席 Kevin Warsh 領導下的首次會議。Lunde 認為，儘管市場仍在消化今年晚些時候升息的可能性，但利率預計將保持不變。
Lunde 說：「由於 BTC 與標普500指數的 30 天關聯性接近 0.6，聯準會溝通的任何轉變都可能對 BTC 產生巨大影響，因為在熊市期間，比特幣往往對宏觀經濟發展特別敏感。」
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