在執法局突擊檢查加密匯款公司、擾亂穩定幣供應鏈後，印度USDT溢價已飆升至8.5%以上，超過其典型區間的兩倍。

當地媒體《經濟時報》報導，週末Tether（USDT）穩定幣在當地平台的交易價格為102.88印度盧比，而美元兌印度盧比（USD-INR）銀行間收盤價為94.65盧比，該價差通常維持在3%至4%之間。

溢價開始擴大，是因為在6月17日，執法局（ED）根據《外匯管理法》對班加羅爾的六處場所進行搜查，針對五家加密支付公司。這些公司被指控利用虛擬數位資產，促成了超過2,500克若盧比（約2.65億美元）的未經授權跨境轉帳。

值得注意的是，ED指控旅居海外的印度人使用USDT作為銀行電匯的替代品。

當局聲稱，盧比被存入公司帳戶，轉換為穩定幣，然後跨境轉移，並在印度交易所出售，以規避《外匯管理法》（FEMA）和《洗錢防制法》下正式匯款管道所規定的文件和授權要求。

報告稱，這種模式已經盛行了大約兩年，吸引了用戶，因為USDT轉帳速度更快、成本更低，而且鑑於持續存在的溢價，其兌換成盧比的收益比透過銀行匯款的美元更高。

報告補充說，在ED發表聲明後，做市商和流動性提供者也減少了從國外購買USDT，進一步收緊了國內供應。

監管討論

ED的行動發生之際，國會財政常設委員會定於7月2日與印度儲備銀行和印度特許會計師協會會面，討論印度對虛擬數位資產的監管方法。

迄今為止，印度儲備銀行對加密貨幣持謹慎態度，其中央銀行行長公開警告穩定幣和加密貨幣的風險。

金融行動特別工作組（FATF）在其2026年3月的報告中指出，2025年記錄的1,540億美元非法虛擬資產交易量中，有84%歸因於穩定幣，並將其流動性和互操作性列為犯罪濫用的關鍵因素。

根據TRM Labs報告，2025年印度連續第三年在全球加密貨幣採用率方面排名第一，南亞地區在2025年1月至7月期間，加密貨幣交易量同比增長80%，達到約3,000億美元。

Coinbase上個月在印度推出了直接的印度盧比（INR）通道，減少了一些點對點的依賴，儘管ED的行動直接針對支撐穩定幣溢價動態的「出金」（off-ramp）基礎設施。

金融情報單位（FIU）也加強了對加密場外交易（OTC）的審查，據報導，交易所被要求保存追溯至2026年1月的OTC記錄，並標記超過10,000美元的交易。