GSR 在 8 月 5 日提高了其 Core3 模型投資組合中比特幣的配置，因為比特幣、以太幣和 Solana 的交易活動放緩且波動性減輕。
最新的 Core3 模型投資組合將 44.1% 配置給以太幣，36.5% 配置給 Solana，19.3% 配置給比特幣。由於 GSR 對每個配置進行了四捨五入，權重總計為 99.9%。
儘管比特幣的權重最小，但在 2026 年，它仍然是這三種資產中最為強勁的。比特幣年初至今損失了 24.82%。以太幣下跌了 35.49%，而 Solana 的跌幅最大，達到 40.21%。
過去一年中，比特幣下跌了 47.08%，而以太幣下跌 44.73%，Solana 下跌 54.89%。這些數據顯示這三種資產普遍疲軟，而非僅限於單一區塊鏈的跌幅。
GSR 表示，市場狀況在最近一周保持低迷。價格變化不大，交易活動和波動性下降。該公司將這些情況解讀為一個沒有強烈方向性趨勢的平靜市場。
因此，該模型提高了比特幣的配置，並削減了以太幣的持倉。GSR 將這一變化歸因於其專有訊號，而非僅僅是近期價格表現。
與 GSR 7 月 15 日的配置相比，這一轉變更為明顯。當時，模型持有 53.1% 的以太幣、37.6% 的 Solana 和僅 9.2% 的比特幣。因此，到 8 月 5 日，比特幣的權重上升了 10.1 個百分點，而以太幣的權重下降了 9 個百分點。
以太幣在最近 30 天內仍然表現出最強勁的回報，上漲了 5.16%。比特幣上漲了 1.26%，而 Solana 下跌了 9.64%。然而，GSR 表示，以太幣權重降低表明「其他地方存在相對更強的前瞻性機會」。
這項評估是基於模型的觀點，並非對未來回報的確定預測。GSR 表示，該投資組合使用量化訊號，這些訊號會隨著價格、交易量和波動性的變化而改變。
Solana 年初至今下跌 40.21%，是 Core3 資產中跌幅最大的。它在過去一年中也下跌了 54.89%，而投資組合整體下跌 57.78%。
然而，SOL 錄得了最佳的單周表現，上漲了 1.86%。比特幣上漲了 1.19%，而以太幣下跌了 0.54%。這些混雜的數據支持了 GSR 關於市場短期方向有限的描述。
Solana 的衡量波動性也大幅趨緩。其 30 天波動性為 37.39%，低於以太幣的 41.69%，但仍高於比特幣的 29.89%。Solana 的 60 天讀數仍較高，為 54.92%，這表明其近期較為平靜的交易發生在一個不穩定的時期之後。
Solana 此前曾跌至接近 60 美元的支撐位，原因是巨鯨拋售、去中心化金融活動減弱以及市場清算對該資產造成了壓力。該網路的計劃升級繼續支持其長期發展前景，但未能阻止代幣的急劇下跌。
更廣泛的疲軟也超出了 SOL 範圍。如先前報導，排除比特幣和以太幣的加密貨幣市場在 2026 年上半年損失了近 23%。儘管一些區塊鏈網路繼續錄得強勁的使用率，但仍出現了這種下降。
Core3 投資組合在年初至今損失了 37.86%，過去一年損失了 57.78%。而一個將等額資金分配給比特幣、以太幣和 Solana 的替代投資組合，在同期分別下跌了 33.99% 和 49.84%。
因此，Core3 在 2026 年落後於等權重組合 3.87 個百分點，在過去一年落後 7.94 個百分點。其對以太幣和 Solana 的較大曝險，在這些資產跌幅比比特幣更劇烈時增加了損失。
結果也顯示了動態配置模型與被動式組合之間的差異。該模型試圖根據 GSR 的訊號調整曝險。而等權重投資組合僅僅維持對所有三種資產大致相似的曝險。
早期的配置顯示，這些訊號變化迅速。在 7 月 8 日，以太幣在周表現中領先且波動性下降後，GSR 持有 46.7% 的以太幣、40.1% 的 Solana 和 13.1% 的比特幣。
以太幣在 2026 年一直難以與比特幣抗衡，ETH/BTC 比率達到多年低點。機構需求集中於比特幣、來自 Solana 的競爭以及對以太幣價值捕獲的質疑，都對其相對表現造成了壓力。
GSR 下一次的每周配置將顯示該模型是否繼續轉向比特幣，或者反轉這一轉變。交易量、相對動能和波動性變化仍將是該決策的核心。
該模型的 30 天波動性為 38%，而等權重組合為 35.87%。其 60 天波動性略低於比較投資組合，分別為 42.64% 對 43.69%。
投資者還應區分模型結果與透過實際投資策略可獲得的回報。GSR 表示，其數據是假設性的，不包括交易和管理費用，也不包括質押獎勵。
該公司還表示，本資料旨在提供給專業投資者，不構成投資建議。GSR 可能會為自身帳戶交易資產，採取與其發布評論不同的立場，並使用相關方法贊助產品。
這些披露很重要，因為投資組合的配置並非中性的市場預測。它們反映了一個專有框架，其持倉和過去的回報可能無法轉化為未來的表現。
