歐盟的加密資產市場監管法規 (MiCA) 過渡期正進入最後階段，這迫使歐盟各地的小型加密貨幣公司要麼迅速獲得授權，要麼準備關閉受監管的服務。該過渡期將於 7 月 1 日在整個歐盟結束，此後任何未持有 MiCA 執照營運的加密資產服務提供商 (CASP) 都必須停止向歐盟客戶提供服務。
英國交易所 CoinJar 等先行者（該公司表示已於 2025 年在愛爾蘭獲得 MiCA 授權）稱該制度是必要的成熟化過程，有利於優先合規的業者，但波蘭等市場的創始人則警告，隨著截止日期臨近，數千家虛擬資產服務提供商 (VASPs) 可能會面臨監管懸崖。
對於最長 18 個月的豁免期，企業面臨 7 月 1 日的硬性截止日期，一些國家制度已在此之前關閉。對於小型公司和混合型加密專案而言，同一制度可能會成為一個臨界點。
授權成本、治理升級和持續報告提高了進入門檻，而 MiCA 僅將狹義定義的、完全去中心化服務排除在其範圍之外，這預示著歐洲加密市場可能會出現一波整合浪潮。
歐盟監管機構堅稱這些規定是相稱的，旨在支持創新並加強投資者保護，但 MiCA 究竟能鞏固歐洲作為值得信賴的加密中心，還是會將下一代建設者推向海外，仍有待觀察。
波蘭加密交易所 Ari10 於二月在荷蘭獲得了 MiCA 執照。創始人馬特烏什·卡拉 (Mateusz Kara) 告訴 Cointelegraph，據他所知，波蘭約 2,000 家註冊的 VASPs 中，只有他的集團目前持有 MiCA 執照；他認為這種差距將迫使許多當地公司關閉。
對卡拉而言，MiCA 的成本和組織要求讓「小型參與者沒有空間」，市場將會整合，Altura 去中心化金融平台的營運長馬修·皮諾克 (Matthew Pinnock) 也持相同觀點。
他告訴 Cointelegraph，這種環境有利於大型交易所和託管機構，這與日本等國家所見的模式相似，在這些國家，2018 年後更嚴格的許可制度導致小型公司倒閉。
去中心化影響力投資平台 Kula 的數位資產主管塔蘭·迪倫 (Taran Dhillon) 也提出了類似的觀點，他告訴 Cointelegraph，「一體適用」的授權、治理和報告要求，有將早期團隊和實驗性專案推向其他中心的風險。
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MiCA 序言第 22 條中對完全去中心化服務的豁免，是協議在不放棄其設計的情況下嘗試合規的主要壓力點之一。
皮諾克表示，Altura 運行非託管策略，用戶保留控制權，但統一金庫和協調的前端等元素仍可能引起審查。他預計許多 DeFi 系統將被視為混合型，可升級性以及是否存在可識別的營運商等因素將影響其分類結果。
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為了適應，Altura 正在建立一個模型，其核心功能保留在鏈上，而受監管的交易所、託管機構和錢包則作為歐盟用戶的接入點。與此同時，迪倫表示，去中心化豁免仍然過於模糊，使大多數協議處於「監管真空」，長期的不確定性可能會將負責任的創新推向海外。
歐盟監管機構堅稱 MiCA 的設計旨在平衡創新與投資者保護，而非淘汰小型企業。歐洲證券及市場管理局 (ESMA) 發言人告訴 Cointelegraph，該框架支持創新和公平競爭，過渡期是精心規劃的，旨在給現有服務提供者時間適應。他們強調，要求與風險相稱，小型公司不應期望達到與系統重要性參與者相同的標準。
ESMA 完全支持歐盟委員會推動在歐盟層級集中監管主要跨境交易所，認為單一監管機構將減少監管套利並簡化監管。其他機構，例如馬耳他金融服務管理局 (MFSA)，則認為此舉為時過早，因為 MiCA 剛生效不久，並警告說，在較小的市場中，當地知識對於相稱的監管仍然至關重要。
如果小型創始人將 MiCA 視為生存障礙，那麼 CoinJar 等先行者則將其視為一個能夠強化市場的篩選器。執行長亞瑟·坦 (Asher Tan) 告訴 Cointelegraph，這些規則並非造成不公平的競爭環境，而是使加密貨幣與「嚴肅的金融框架」保持一致。
坦將歐洲視為一個核心增長市場，並表示 MiCA 為其在整個歐盟範圍內擴展提供了清晰、可通行的途徑。他聲稱 MiCA 正在推動行業擺脫投機性、缺乏理解的代幣，轉向精選上市和長期價值——即使這會加速整合，並讓資本不足的新進業者更難生存。
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