歐洲中央銀行贊助的一份新發表的論文草案，因其衡量加密貨幣領域去中心化的方法而受到法律專家的批評。 

該論文指出，主要的去中心化金融協議實際上是高度中心化的。 

根據Consensys律師Bill Hughes的說法，該結論基於不完整的數據，並為該行業設定了一個不可能達到的監管標準。

「正如你可能已經注意到的，這裡並沒有關於中心化與去中心化的客觀結論。  只有數字，然後有人根據這些數字判斷你處於光譜的哪個位置，」他說。

過於中心化？ 

這項由歐洲央行贊助的研究調查了包括Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap在內的知名協議的治理結構。 

作者們得出結論，儘管治理代幣在技術上分佈在許多地址中，但實際投票權卻高度集中。 

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根據該論文的發現，前100名持有者控制著所有四個協議中超過80%的治理代幣。 

僅前五個錢包就控制著36%到59%的供應量。 

該研究還指出，大多數活躍投票者是代表（而非可識別的最終用戶）。 

研究人員表示，這造成了一個相當不透明的系統，少數與協議本身相關的實體能夠鞏固所有權力。 

主觀詮釋

Hughes抨擊了該報告對這些數字的主觀詮釋。他指出，作者們就這些指標在去中心化光譜上的位置提供了個人意見。因此，缺乏客觀基準。 

該論文將真正的去中心化定義為完全自主且在操作上實質不可變的軟體。這樣一來，它設定了一個幾乎沒有任何現有項目能夠達到的標準，大幅縮小了監管機構可能認為超出其範圍的空間。

此外，該研究存在顯著的數據限制。  數據集是從公共和匿名來源手工收集的，這導致了大量的盲點。

「他們的數據集是從公共來源手工收集的，公共DeFi數據是匿名的且不完整，他們也指出了可能存在的不準確或遺漏信息。  所以，也許是垃圾進，垃圾出。  他們能這樣說很好，」Hughes說。