交易員預期聯準會將在2026年減少降息，因為美國失業率降至4.3%，這抑制了比特幣和以太坊的流動性前景，但並未引發風險資產的徹底投降。
根據金十數據引述的定價資料，衍生品和利率市場已下調了對聯邦儲備委員會在2026年降息幅度的預期。這一轉變反映了人們日益懷疑通膨是否能足夠快地回到目標水平，以證明大幅寬鬆政策的合理性，儘管名目政策利率處於數十年來的高點。2026年預期降息次數減少，實際上意味著槓桿參與者的「終端」融資成本更高，以及實際收益率的正常化速度放緩——這兩者都是阻礙早期加密牛市週期中那種爆炸性流動性條件的逆風。
同時，美國勞動市場仍顯得異常強勁。金十報導稱，3月失業率降至4.3%，優於市場預期的4.4%，並較2月的4.4%略有下降。這很難說是衰退的跡象；如果說有什麼的話，它表明就業狀況仍然足夠緊張，足以防止工資和服務業通膨崩潰，這為聯準會提供了政治和分析上的支持，使其能夠更長時間地維持高利率。對於包括比特幣（BTC）和以太坊（ETH）在內的風險資產而言，強勁的勞動市場和預期降息次數減少的結合，是一種典型的「長期維持高利率」格局：經濟成長並未斷崖式下跌，但廉價資金的狂歡卻遙不可及。
對於加密貨幣交易員而言，其影響是微妙而非完全看跌的。一個較慢、較淺的寬鬆週期往往會壓縮估值倍數並限制投機過度行為，使得邊際資本更難以槓桿追逐高beta值的山寨幣。然而，只要失業率維持在4-4.5%附近，且經濟避免硬著陸，鏈上活動和對數位資產的實際需求仍可緩慢增長，尤其是在與穩定幣、代幣化國庫券和直接與利率市場相關的收益型基礎設施等敘事中。直接的解讀是：預計2026年不太可能出現「緩慢上升」的流動性反彈，而更多的是一種動盪、對宏觀經濟敏感的磨合，其中聯準會降息機率的每一次變化和每月的就業數據都將成為比特幣和以太坊波動性的可交易事件。
