更新日期：2026年4月9日，UTC時間下午1:00：本文已更新，納入代幣化平台Ubuntu Tribe的執行長兼創辦人Mamadou Kwidjim Toure的評論。
加密貨幣交易所正透過代幣化大宗商品產品，從傳統金融 (TradFi) 交易平台手中奪取市佔率，但發現代幣化貴金屬的主流採用受限於定價和流動性問題。
根據幣安研究院週四的報告，白銀永續合約的交易量最高達到Comex白銀 (SI) 合約（全球最大的白銀期貨市場，佔全球交易所交易白銀期貨總量的70%以上）等值交易量的約40%。
在3月和4月，代幣化白銀分別佔Comex交易量的14.90%和14.98%，而1月僅為1.37%。
這種增長表明加密貨幣交易所正在捕捉對傳統資產（尤其是金屬掛鉤永續合約）全天候曝險的更多需求，但Kaiko的分析師表示，流動性深度和價格形成仍然是傳統投資者更廣泛採用面臨的主要障礙。
代幣化大宗商品提供24/7全天候交易，與TradFi黃金和白銀期貨相比，這可能產生脆弱性。TradFi黃金和白銀期貨的假期和週末休市創造了「實際保護市場品質的自然斷路器」，Kaiko研究分析師Laurens Fraussen告訴Cointelegraph。
這使得代幣化大宗商品面臨訂單簿深度下降、價差擴大以及來自已關閉傳統平台更少的參考定價。
Fraussen表示，傳統大宗商品產品透過集中清算、整合流動性、標準化合約和「協調的營運時間來防止流動性荒漠」，從而避免了這些問題。他補充說，加密貨幣需要「更好的鏈抽象和統一的流動性聚合」才能與TradFi競爭。
其他人則認為，加密貨幣交易所缺乏必要的信任和儲備審計，無法吸引更多機構貴金屬投資。
代幣化平台Ubuntu Tribe的執行長兼創辦人Mamadou Kwidjim Toure告訴Cointelegraph：「加密貨幣交易所不會成為全球商品市場的結算骨幹，因為它們缺乏機構參與者所需的一點：對實物金屬的可信、經審計的申索。」
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儘管存在基礎設施方面的擔憂，根據幣安研究院的數據，代幣化黃金永續合約已超越多個區域性商品交易所的黃金期貨交易量，這一趨勢每月都在加速。
幣安研究院還表示，3月份黃金永續合約超越了多個區域性商品交易所，達到日本能源商品期貨交易所 (TOCOM) 黃金期貨交易量的401%，印度多種商品交易所 (MCX) 的228%，以及杜拜黃金與商品交易所 (DGCX) 的216%。
幣安將部分增長歸因於週末例行發生的「市場波動事件」，這會使投資者面臨在正常交易時間營運的傳統平台的跳空風險。
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