Coinbase 已獲得阿布達比監管批准，可安排投資交易並提供託管服務，為其代幣化證券和鏈上資本市場的國際中心做準備。 摘要 * Coinbase 已從阿布達比全球市場的金融監管機構獲得金融服務許可。 * 該授權涵蓋代幣化證券的投資交易安排和託管服務。 * 符合資格的代幣持有人將獲得股東權利，包括股息和投票權。 * Coinbase 計劃從阿布達比和杜拜營運主要的代幣化和衍生品業務。 Coinbase 獲得代幣化證券批准 Coinbase 在阿布達比全球市場發布的公告中表示，金融服務監管局已授予該交易所金融服務許可，允許其安排投資交易並提供託管服務。 該授權使 Coinbase 在阿布達比國際金融中心 ADGM 內擁有一個受監管的基地，用於發行和服務與傳統金融資產相關的數位證券。根據規劃的架構，Coinbase 將在 FSRA 的監督下在 ADGM 註冊和發行這些證券。 該公司計劃將阿布達比作為其在美國以外的主要國際代幣化中心，而不是僅將該酋長國用於加密貨幣交易。在那裡開發的服務將側重於將證券和其他資本市場產品帶入區塊鏈網路。 Coinbase 表示，每種代幣化證券都將由一項基礎股票支持。符合資格的驗證持有人將獲得與所代表股票相關的權利，包括股息和投票權，但須遵守相關說明書中包含的條款。 根據產品描述的條件，股息支付將自動再投資。某些投票和贖回權利也將取決於持有人是否符合適用的歸屬要求，這意味著並非所有股東功能都能立即獲得或以相同的條款提供。 許可公告未說明 Coinbase 將代幣化的第一批股票、支持它們的區塊鏈網路，也未說明首次發行的日期。它也未具體說明哪些國家的居民有資格購買這些證券。 錢包將取代傳統經紀帳戶 Coinbase 表示，與正常的股票購買不同，投資者不需要傳統的經紀帳戶或代理銀行關係來持有計劃中的證券。符合資格的用戶將需要一個兼容的區塊鏈錢包。 儘管轉帳透過錢包進行，但仍將受制於合規控制。Coinbase 表示，每筆交易都將持續接受制裁篩查，同時該公司將保留在監管要求時在錢包層級凍結或扣押資產的能力。 這種控制機制將限制直接置入代幣化證券系統中，而不僅僅依賴於購買時的檢查。Coinbase 將這種模式視為使基於區塊鏈的資產與證券監管和去中心化金融應用兼容的一種方式。 Coinbase 機構業務聯席執行長 Brett Tejpaul 表示，ADGM 在 2018 年建立了首批虛擬資產監管系統之一，並持續為基於區塊鏈的金融產品制定規則。 Tejpaul 說：「尚未有任何主要金融中心建立一個框架，能夠同時將代幣化股票視為證券、區塊鏈原生代幣和可組合的 DeFi 資產。」 ADGM 首席市場開發官 Arvind Ramamurthy 形容這個規劃中的中心是對阿布達比在基於區塊鏈的金融領域所扮演角色的認可。他表示，該金融中心將繼續支持旨在提高市場准入和透明度，同時保持監管監督的產品。 這個規劃中的所有權模式是繼 Coinbase 之前與其以太坊第二層網路 Base 合作開發 1:1 支持的代幣化股票之後。Crypto.news 在 7 月報導，Base 創辦人 Jesse Pollak 表示，該公司即將推出由實際基礎股票支持的股票。 Pollak 將這項規劃中的產品與追蹤股價但未授予客戶所代表股票所有權的股票相關衍生品進行了對比。當時，Base 和 Coinbase 都未披露該產品的託管安排、發行流程或支持的證券。 阿布達比許可為 Coinbase 的阿聯酋業務增添助力 Coinbase 計劃從阿布達比建立其代幣化證券和鏈上資本市場業務，而杜拜將作為其國際衍生品業務的基地。該公司將這兩個業務單位描述為其在美國以外最雄心勃勃的業務之一。 不同的地點也使這些業務處於不同的監管體系下。ADGM 及其 FSRA 負責監督阿布達比金融自由區的金融服務，而杜拜虛擬資產監管局 (VARA) 則監督在杜拜或從杜拜營運的虛擬資產業務，但不包括設在杜拜國際金融中心的業務。 Coinbase 選擇阿聯酋之際，其他金融機構也在阿布達比建立受監管的數位資產服務。今年 5 月，crypto.news 報導了 BNY 與 Finstreet 和 ADI Foundation 的託管計劃，該計劃從比特幣和以太幣開始，隨後計劃擴展到穩定幣和代幣化現實世界資產。 BNY 表示，這項工作將以 ADGM 為基礎，並需遵守最終協議和監管批准。提議的服務將利用 Finstreet 獲得許可的交易、結算、託管和投資基礎設施以及 ADI Chain 區塊鏈網路。 Coinbase 還在擴展其在英國針對專業投資者的產品。其最近在英國推出的衍生品包括 170 多種涵蓋加密貨幣、股票、大宗商品和外匯的合約。 符合資格的英國專業客戶將逐步獲得永續合約，提供連續交易和高達 50 倍的槓桿。定期期貨將提供高達 20 倍的槓桿，而選擇權產品最初將涵蓋加密資產。 美國法規仍是 Coinbase 代幣化計劃的核心 對於美國投資者而言，阿布達比的批准本身並不授權 Coinbase 在美國提供 ADGM 發行的證券。任何涉及代幣化股票的國內產品仍將受制於美國證券法規和 SEC 的監督。 今年 6 月，美國的豁免討論集中於 SEC 可能建立一個框架，允許公司在修改後的監管要求下測試基於區塊鏈的證券。路透社引用的律師和市場參與者預計，SEC 主席 Paul Atkins 將提出一項創新豁免，儘管監管機構尚未最終確定報導中的計劃。 Coinbase 在這些討論持續進行時，已披露了由基礎證券一對一支持的代幣化股票的計劃。CoinGecko 數據在 6 月的報告中引用，顯示上市代幣化股票的數量從 2024 年 1 月的 14 檔增長到 2026 年 5 月的 478 檔，增幅超過 3,300%。 競爭此後已進入美國市場。Dinari 在 8 月為符合資格的美國投資者推出了所有 S&P 500 股票的代幣化版本，使用由 USDC 資助的自託管錢包。該公司表示，每個代幣都由受監管託管人持有的基礎證券支持，並包含投票權、股息和贖回權。 在代幣化之外，Coinbase 於 8 月 6 日開始向符合資格的英國客戶提供美國股票。分階段服務涵蓋近 4,000 檔股票，支持以英鎊或 USDC 資金購買，並允許從 1 英鎊起進行小額投資，而 Apex 則負責執行和清算訂單並在美國持有股票。