Coinbase 比特幣溢價指數再次轉為微幅正值，暗示美國現貨和 ETF 需求再度復甦，儘管恐慌指標閃爍著「極度恐懼」的信號。
Coinbase 比特幣溢價指數，這個由 Coinglass 衍生、密切追蹤 BTC 在 Coinbase 上交易價格與全球平均水平之間差異的指標，在連續約 15 天呈現負值後，終於再次轉為正值。市場追蹤者的最新數據顯示，該溢價徘徊在 +0.0019% 左右——這在絕對數字上雖然微不足道，但與 2 月和 3 月大部分時間主導市場的持續折價相比，這是一個顯著的方向性變化。Coinglass 解釋說，當該指數高於零時，它「表明比特幣在 Coinbase 上的交易價格更高」，這通常反映了「美國市場強勁的買盤壓力」。
BingX 和 KuCoin 等平台的分析部門強調，Coinbase 溢價實際上是受監管和機構資金流動的代表，因為大型美國公司、現貨 ETF 交易平台和合規基金更有可能透過 Coinbase 而非離岸平台下訂單。PANews 援引 Coinglass 的數據指出，此前當該指數在連續 40 天呈現負值後攀升至約 +0.0159% 時，也出現了類似的轉折點，PANews 將其稱為「美國市場買盤活動復甦」和「投資者情緒略有改善」的證據。在過去的週期中，持續的正值讀數——而非單一的數據點——通常預示著比特幣更強勁的上漲趨勢，因為它們表明大型、行動較緩慢的參與者正在穩步累積。
溢價重回正值，發生在一個異常悲觀的情緒背景下。Coira 的研究和 3Commas 編纂的社群數據顯示，加密貨幣恐懼與貪婪指數在 2026 年第一季度連續超過 46 天停留在「極度恐懼」區間，兩者都指出這個持續時間比 Terra 崩盤甚至 FTX 崩潰的部分時期還要長。在此期間，該指數一度跌至 100 分中的 9-10 分，然而比特幣仍持續在 6 萬美元中期至 7 萬美元初期之間交易，Coira 將第一季收盤價定在接近 67,000 美元，並估計加密貨幣總市值約為 2.38 兆美元。
這種背離——情緒低迷但價格相對堅挺，現在又出現了初步正向的 Coinbase 溢價——是 BingX 等分析部門將這種局面描述為對比特幣「更具建設性」的原因，前提是溢價能夠維持或擴大。這並不保證趨勢逆轉或創下新高，但它確實表明，在恐懼的表象之下，願意或被迫在受監管軌道上運作的美國買家正在悄悄地重新入場。
