根據管理著超過12兆美元客戶資產的美國最大上市經紀公司嘉信理財（Charles Schwab）的說法，將加密貨幣配置於投資組合中，沒有固定或「正確」的方式，其決策取決於每位投資者的目標、風險承受能力和前景。

在最近的一份研究報告中，該公司概述了兩種主要的加密貨幣投資方法。

第一種是以報酬為基礎的方法，它著眼於預期報酬、波動性和與其他資產的關聯性。第二種是以風險為基礎或風險預算編列方法，它側重於加密貨幣為整體投資組合增加了多少風險。

嘉信理財金融研究中心數位貨幣研究與策略總監Jim Ferraioli週一發表的一份白皮書中表示：「這些方法可以結合使用，以幫助投資者在希望將加密貨幣納入其投資組合時做出明智的決策。」

Ferraioli說道：「投資者需要意識到，無論他們採取哪種方法，在投資組合中增加加密貨幣，相較於傳統資產，都會帶來更大的風險集中。因此，即使權重僅小幅增加，一個人的投資組合績效也將越來越歸因於加密貨幣配置的表現。」

以報酬為基礎的方法

在以報酬為基礎或「均值-方差優化」的方法下，配置取決於預期報酬。如果投資者預期比特幣有較高的報酬，配置比例可以較高，而較低的預期報酬則可能導致非常小或不進行任何配置。

嘉信理財表示，如果投資者假設比特幣每年報酬率為15%，那麼在保守型投資組合中，配置比例可能約為1%；在穩健型投資組合中，約為6.6%；在積極型投資組合中，則為8.8%。

對於波動性比比特幣更高的以太幣，嘉信理財表示配置比例會更小，約為保守型投資組合的0.1%、穩健型投資組合的2%以及積極型投資組合的2.5%。

嘉信理財補充說，如果預期報酬低於10%，即使對於積極型投資者來說，比特幣或以太幣可能也不值得任何配置。

嘉信理財表示，比特幣的年化波動率約為72%，最大回撤超過70%，遠高於股票和債券等傳統資產。以太幣的波動性甚至更高，年化波動率接近98%，最大回撤近88%。

以風險為基礎的方法

在以風險為基礎的方法下，嘉信理財展示了根據加密貨幣佔總投資組合風險的比例（例如5%、10%或15%）在保守型、穩健型和積極型投資組合中的配置。在這些情況下，加密貨幣的曝險部分是從投資組合的股票部位中提取的。

嘉信理財表示，在保守型投資組合中，比特幣約1.2%或以太幣約0.9%的配置，可以代表總投資組合風險的10%。在穩健型和積極型投資組合中，比特幣約2.8%至4%的配置以及以太幣約2%至2.9%的配置，可以達到類似的風險水平。

嘉信理財表示：「我們的研究表明，在已經配置了股票、債券和現金等傳統投資組合的投資組合中，加密貨幣可以提供一些多樣化效益。」

這份白皮書發布之際，嘉信理財已為「Schwab Crypto」開放了候補名單，這是一個新的帳戶，將允許客戶直接買賣比特幣和以太幣。

根據其網站顯示，目前嘉信理財透過交易所交易產品（ETP）、加密貨幣相關股票、場外信託以及經批准帳戶的期貨提供加密貨幣曝險。

該公司曾在2019年將加密貨幣斥為「純粹投機」，但隨著時間的推移，其看法已有所改變。