BitGo 執行長 Mike Belshe 表示，單一實體應持有比特幣（BTC）總供應量的個位數百分比「可能恰當」，他在 The Block 節目《The Starting Block》中，針對 Strategy 近期拋售行為發表了看法。

Belshe 告訴節目主持人兼多媒體負責人 Gareth Jenkinson：「我認為，當你持有量過大時，就會開始影響資產價格。」

根據該公司披露的資訊，Strategy 目前持有 843,775 枚比特幣，約佔比特幣 2,100 萬枚總供應量上限的 4%。根據美國證券交易委員會（SEC）文件，Strategy 在 6 月 29 日至 7 月 5 日期間出售了 3,588 枚比特幣，價值 2.16 億美元，這是該公司自 2020 年開始累積比特幣以來最大規模的出售。

此次出售分兩批進行，該公司表示所得收益用於支付優先股股息並補充其美元儲備。這是該公司歷史上第三次出售比特幣，繼 5 月下旬出售 32 枚比特幣之後。

集中風險

Belshe 拒絕推測對價格的影響，但表示 Strategy 的領導層將會負責任地管理這次轉型。他將其比作 1990 年代網景（Netscape）的衰落，認為經驗豐富的管理團隊可以在不放棄其長期策略的情況下，應對嚴峻的市場低迷。網景最終在微軟的競爭壓力摧毀了這家瀏覽器公司的股價後，被美國線上（AOL）收購。

他表示，具有強大商業利益的精明經營者不會被短期市場週期所影響。

執行董事長 Michael Saylor 將此次出售定性為融資活動，而非放棄比特幣累積，他告訴投資者，公司每出售一枚比特幣，就會購買 10 到 20 枚比特幣。

Belshe 表示，更重要的問題是，什麼樣的集中門檻會對更廣泛的市場（而不僅僅是 Strategy）構成風險。

他指出，任何實體持有足夠大份額的比特幣固定供應量，都會引入一個單點故障，其他投資者必須將其納入定價考量。Belshe 說：「這確實存在風險，而且風險應該直接反映在價格上。」

由 Tom Lee 領導的以太坊金庫公司 Bitmine Immersion Technologies，已公開設定目標，持有的以太坊（ETH）總供應量不超過 5%。Belshe 指出，這項自我設限為一個合理的基準，也可能適用於比特幣持有者。

他補充說，集中風險會隨著公司領導層的變動而隨時間加劇，即使創始團隊的意圖是好的。Strategy 總裁兼營運長 Phong Le 近年來在公司中承擔了更大的營運職責。

《清晰法案》時間表停滯不前

Belshe 還談到了他預計會在夏季通過的加密市場結構立法《清晰法案》。他表示，該法案的缺席不會阻礙機構採用，並指出貝萊德、富達、摩根士丹利、花旗集團、摩根大通和先鋒集團等公司，無論立法結果如何，都已經在建立加密業務。

《數位資產市場清晰法案》在 5 月以 15 比 9 的票數通過參議院銀行委員會後，未能達成 7 月 4 日的目標。

有三個爭議點阻礙了通過參議院 60 票門檻所需的 7 到 9 張民主黨票：一項與川普總統披露的加密貨幣收入相關的道德條款、《第 604 條》下的執法豁免條款，以及美國銀行家協會質疑的穩定幣收益規則。

參議院於 7 月 13 日結束休會復會，距離參議院 8 月 7 日休會還有大約三週時間，分析師稱這是 2026 年通過該法案的最後實際窗口。

AI、出口管制與聯準會

Belshe 討論了政府對 Anthropic 的 Fable 和 Mythos 模型實施的短期出口管制，並將其比作 1990 年代美國對加密技術出口的限制。他表示，兩者試圖限制軟體流出國境的努力從一開始就註定失敗。

Belshe 說：「潘朵拉的盒子一旦打開，就回不去了。」他補充說，相似的中國 AI 模型在限制生效後的數週內就出現了。

關於新任聯準會主席 Kevin Warsh，Belshe 表示市場過度看重單一官員的判斷，並質疑為什麼利率決策不更頻繁地利用現有的經濟數據進行調整，而不是按季度調整。

Warsh 在 5 月以 54 比 45 的投票結果獲得參議院確認，接替 Jerome Powell。

歐洲與 MiCA

Belshe 最後談到了 BitGo 在歐洲的監管狀況，該公司持有德國金融監管局（BaFin）頒發的 MiCA 許可證。

他同意幣安退出歐洲市場減少了可用流動性，但他辯護稱，整個歐盟區強制性許可證制度的根本轉變，對於一個正接近傳統股票市場規模的資產類別來說是必要的。