週五上午，比特幣跌破 5.9 萬美元，受新一波 ETF 拋售潮拖累，恰逢今年最大規模的期權到期日。

週五，這種最大加密貨幣的交易價格約為 59,100 美元，過去一週下跌 6.4%，比 10 月份創下的 126,080 美元歷史紀錄低約 53%。其在 24 小時內的交易區間為 58,189 美元至 60,724 美元，使其市值接近 1.18 兆美元。

在預測市場 Myriad（由 Decrypt 母公司 Dastan 擁有）上，交易員預計比特幣的下一步將跌至 5.5 萬美元，並認為這種結果的可能性為 77%，高於本週初的 72%。

根據 Farside Investors 的數據，此次下跌發生之際，美國現貨比特幣 ETF 週四流失約 6.91 億美元，這是自 5 月 27 日以來最大的單日流出。這種疲軟不僅限於一個交易日。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 週三告訴 Milk Road，自這些基金於 2024 年推出以來，美國 ETF 比特幣持有量的年度增長首次「基本歸零」，現在 ETF 反而增加了比特幣的供應量，而不是吸收它。他表示，要形成底部，這種買盤需要停止萎縮並再次加速。

此次拋售為週五設定了一個不安的局面，屆時 Deribit 上將有約 106 億美元的比特幣期權到期，這是今年最大規模的季度結算。由於比特幣交易價格遠低於約 7.2 萬美元的「最大痛苦」水平，其中約 80% 的合約將到期作廢。代幣化平台 tx 聯合創辦人 Mike McCluskey 表示，6 萬美元關卡「仍然是明確的底線」。他指出，鑑於該行權價位有大量的看跌期權部位，若能成功守住，「將證實逢低買家仍掌握控制權」，而一旦失守，則「很可能在這個流動性稀薄的環境中加速下跌」。

這種壓力已經重創了槓桿交易者。根據 CoinGlass 的數據，過去 24 小時內，由於下跌導致看漲押注失利，超過 11 億美元的加密貨幣槓桿部位被平倉，其中 8.75 億美元是多頭倉位。

此次下跌的背後是更趨緊縮的宏觀環境。自新任聯準會主席 Kevin Warsh 首次發表鷹派言論以來，比特幣走弱，交易者正為「高利率持續更久」的局面做準備。本週，比特幣一度跌至 2024 年 9 月以來的最低水準，並跌破其 200 週移動平均線——McCluskey 表示，該水準「歷史上一直是關鍵的心理和技術支撐」。

在週四的 AMA（問答環節）中，Galaxy Digital 執行長 Mike Novogratz 表示，比特幣的牛市情境「圍繞兩件事」，即《清晰法案》(Clarity Act) 的通過和聯準會降息。他指出，伊朗戰爭「減緩了降息週期」，並補充說：「當我們看到戰爭結束且油價回到 60 美元時，你就會開始看到這樣的想法，也許這為第四季度末或明年第一季度初的降息打開了大門。」在新的催化劑出現之前，他認為比特幣將在區間內震盪，等待「一些新故事」才能走高。