億萬富翁投資者瑞·達利歐（Ray Dalio）再次表達了他支持持有黃金和一些比特幣的立場，因為美國聯邦債務已突破 40 兆美元，而比特幣（BTC）則漲向 80,000 美元。
瑞·達利歐在 X 帖文中表示，美國政府的財政狀況已達到一個轉折點，其債務負擔已接近一個可能在不造成嚴重經濟痛苦的情況下難以管理的水平。
這位橋水基金（Bridgewater Associates）的創辦人建議投資者將其曝險分散到財政穩健的資產類別和國家。他還建議限制對債務資產（例如債券）的曝險，同時增持黃金和少量比特幣。
達利歐說：「作為一般性建議，我建議在那些擁有強勁損益表和資產負債表，且沒有重大內部政治和外部地緣政治衝突的資產類別和國家中進行良好分散投資，減持債務資產如債券，並增持黃金和少量比特幣。」
他的評論是在美國公共財政達到另一個重要里程碑之後發表的。根據財政部「債務至便士」（Debt to the Penny）資料庫的數據，美國聯邦政府的未償債務總額於 8 月 18 日達到 40.047 兆美元，比前一天的 39.987 兆美元有所增加。
截至 8 月 18 日的總額中，約 32.27 兆美元為公眾持有債務，而約 7.78 兆美元則為政府內部持有。政府在 2025 年底的聯邦債務為 37.64 兆美元，這意味著在不到八個月的時間裡，總額增加了約 2.4 兆美元。
達利歐表示，對黃金進行大約 10% 到 15% 的配置可以降低投資組合的整體風險，因為黃金在金融壓力時期通常與股票和債務證券表現不同。
比特幣獲得了較為有限的認可。達利歐將其描述為投資者可以在傳統債務市場之外持有的一組資產的一部分，儘管他建議的配置仍然更側重於黃金。
他最新的聲明是在多年來對加密貨幣的看法逐漸改變之後發表的。達利歐在 2021 年透露他持有比特幣，後來將其描述為一種另類、類似黃金的資產，同時持續質疑政府和中央銀行是否會將其作為儲備貨幣採用。
在 2025 年 10 月，crypto.news 曾審視達利歐關於比特幣不太可能成為儲備貨幣的立場。該報告指出，他偏愛黃金是因為其悠久的歷史、流動性以及在中央銀行中的接受度，儘管他也承認比特幣可能是對貨幣擴張和政府大量借貸的一種對沖。
達利歐的投資組合指導並非預測比特幣會隨著聯邦債務的增加而上漲。他的建議基於分散投資和減少對與高負債政府相關資產的依賴，而不是用比特幣或黃金取代整個投資組合。
對於美國投資者來說，這兩種資產都可以透過受監管產品以及直接持有來獲得。現貨比特幣交易所交易基金（ETF）透過美國證券經紀和退休帳戶提供曝險，而黃金可以透過交易所交易產品、礦業股票或實體黃金持有。每種途徑都涉及不同的費用、託管風險和稅務處理。
比特幣的上漲使得達利歐的評論與加密市場狀況的急劇變化同時出現。比特幣本週稍早跌至 62,000 美元至 63,000 美元區域，隨後回升突破 70,000 美元，並進入 70,000 美元以上區間。
此次上漲結束了數週的盤整交易，並將比特幣推至 5 月以來的最高水平。根據市場數據，比特幣在盤查時交易價格接近 77,600 美元，80,000 美元水平成為下一個密切關注的心理關口。
空頭的強制買入加速了最初的突破。當比特幣突破 69,000 美元時，交易所在一小時內清算了超過 10 億美元的看跌頭寸，要求一些交易者購買比特幣以平倉槓桿押注。
現貨需求隨後提供了支撐。根據近期市場報導引用的 SoSoValue 數據，美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 19 日吸引了約 5.17 億美元，8 月 20 日又吸引了 6.06 億美元。這兩次交易共產生了超過 11 億美元的淨流入。
如先前報導，比特幣在兩天內上漲了約 18%，隨後突破 76,000 美元。該報告指出 70,000 至 72,000 美元是重要的支撐區，而阻力位則維持在 80,000 至 82,000 美元附近。
ETF 資金流入為此輪漲勢提供了與美國的直接關聯，因為當投資者投入資金時，基金必須獲取比特幣曝險。相比之下，空頭清算代表了強制性衍生品活動，一旦槓桿看跌頭寸平倉，這種活動可能會減弱。
除了 40 兆美元的債務里程碑之外，美國財政部於 8 月 19 日宣布，將增加對期限較長的記名政府證券的流動性支持回購規模。
根據財政部的官方公告，對於 10 至 20 年和 20 至 30 年到期期限區塊的證券，每次操作的最大購買規模將從 20 億美元增加到至少 40 億美元。這項變更將於 9 月 9 日生效，並將維持至 11 月 4 日，屆時該部門計劃在其下一次季度再融資期間提供更多資訊。
財政部表示，此次增加將為長期區塊提供更多流動性，因為市場參與者提交了大量符合資格的報價。回購允許政府回購較舊、流動性較差的債券，並可能改善財政部市場部分的交易狀況。
這些操作並非聯準會的資產購買、貨幣創造或對加密貨幣的直接支持。然而，市場參與者仍對此公告做出回應，因為長期國債收益率下降，風險資產需求增加。
一份最新的市場報告將比特幣最初上漲 11.4% 至 71,000 美元以上與回購公告、ETF 資金重新流入和空頭清算聯繫起來。該報告稱，財政部的決定有助於流動性背景，但並未斷定單憑債券回購就導致了此輪漲勢。
達利歐的警告是針對潛在的債務負擔，而非回購計畫的機制。他表示，政府財政應在經濟狀況相對強勁時進行修復，因為在經濟收縮期間，借款需求往往會增加。
根據達利歐的說法，政策、政治變革和戰爭都可能加速或延遲債務變得難以管理的時點。等到經濟衰退時，政策制定者將面臨更少的選擇，因為稅收減少和額外的政府支持計畫通常會增加資金需求。
儘管較低的長期收益率支撐了比特幣，但聯準會政策仍是美國投資者的另一個風險來源。聯準會維持其目標利率在 7 月份的 3.5% 至 3.75%，但面臨三張反對票，這些官員傾向於加息四分之一個百分點。
在其 7 月份的政策聲明中，聯邦公開市場委員會（FOMC）表示，通膨率仍高於其 2% 的目標，部分原因是供應衝擊導致包括能源在內的領域價格上漲。委員會還表示將「實現價格穩定」。
聯準會主席凱文·沃爾什（Kevin Warsh）和委員會將於 9 月 15 日至 16 日面臨另一個政策決定。較高的利率可以提高現金和政府債券的回報，這可能會減少對黃金等不生息資產和比特幣等波動性資產的需求。
7 月份的投票顯示，聯準會內部已經存在緊縮政策的壓力。貝絲·哈馬克（Beth Hammack）、尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）和洛麗·洛根（Lorie Logan）反對維持利率不變的決定，並支持加息 25 個基點。
