Benchmark Equity Research 重申了其對 Strategy (MSTR) 的「買入」評級，儘管該公司永續優先股 STRC 近期出現拋售，其股價在週四一度跌破83美元，但在因假期縮短的交易週中收盤時接近89美元，Benchmark 仍維持570美元的目標價。

據 The Block 的 MSTR 價格頁面顯示，Strategy 股價週五收於112.53美元，當日下跌3.5%。Benchmark 的570美元目標價意味著較該收盤價約有406%的潛在漲幅。

Benchmark 分析師 Mark Palmer 澄清了 STRC 交易與2022年 TerraUSD 和 Luna 崩盤之間的對比，他認為這些工具在根本上運作結構不同。他表示，STRC「不是穩定幣」，也不是一種依賴套利機制的反身性代幣系統所支持的資產。

他將 STRC 描述為一種永續優先股，具有浮動股息率，並由 Strategy 超過847,000枚比特幣的庫存作為擔保，目前這些庫存價值約550億美元。

Palmer 在報告中寫道：「Strategy 的目標一直是支持 STRC 的交易價格維持在接近100美元的水平，而不是保證它。」「在我們看來，STRC 所發生的事情最好描述為市場驅動的必要收益率重置，而不是脫鉤 — 從未掛鉤的東西不可能脫鉤。」

Benchmark 表示，STRC 結構的幾個方面未得到足夠重視，包括其浮動股息重置框架、流動性狀況以及公司不斷增長的現金儲備。目前該儲備約為14億美元，旨在支持股息靈活性和在資本市場緊縮時期的資金管理。

該公司補充說，近期交易活動，包括拋售期間交易量的增加，指向積極的重新定價，而非結構性惡化。

根據該報告，Benchmark 將 STRC 和 Strategy 普通股近期的拋售視為對融資模式的壓力測試，而非崩潰的證據，並指出比特幣支持的資產負債表支持仍在持續，且該公司有能力隨時間調整資本結構機制。