Benchmark Equity Research重申了對Bitdeer科技（Bitdeer Technologies）的「買入」評級和27美元目標價，理由是該公司作為一家比特幣礦商，正轉型為AI/HPC基礎設施提供商，具有重新評級的潛力。

由Mark Palmer領導的分析師在週四的一份報告中指出，在Hut 8（HUT）宣布在Beacon Point達成一項大規模的352兆瓦AI資料中心協議後，Bitdeer股價（BTDR）週三飆升近21%，突顯了投資者對混合型比特幣挖礦/AI公司的熱情。

考慮到這一點，儘管BTDR擁有相似的電力獲取能力、垂直整合和專有晶片開發能力，其遠期企業價值/營收比（EV/revenue）為4.5倍，仍「相對便宜」。

Benchmark表示，截至3月底，Bitdeer的AI雲端年化經常性收入（ARR）達到4300萬美元，月增105%，管理層表示AI代理和企業工作負載的需求強勁。

「在混合型比特幣挖礦/AI-HPC股票這個新興領域中，許多知名企業已因AI熱潮而『暴漲』，但BTDR儘管擁有投資者目前在其他地方積極追捧的一些相同基礎要素——大規模電力獲取能力、垂直整合的基礎設施以及日益複雜的專有晶片開發能力，其估值仍相對便宜，」Benchmark寫道。

值得注意的是，BTDR持續推進其專有的SEALMINER A4挖礦晶片發展藍圖，在3月份的自挖礦算力達到69.5 EH/s。

Benchmark指出：「該公司的垂直整合策略降低了對第三方ASIC供應商的依賴，同時使其能夠將過去由挖礦生態系統中其他參與者獲取的硬體經濟效益內部化。」

Bitdeer在3月份生產了661枚比特幣，並擁有約78 EH/s的總管理算力。The Block此前報導，這一數字使Bitdeer成為總算力最大的礦商，超越MARA。

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儘管如此，Benchmark將其對Bitdeer 2026年第一季度的營收預期從2.327億美元下調至1.897億美元，「以更好地反映不斷惡化的比特幣挖礦條件」和上漲的電力成本。這相當於調整後的EBITDA為2210萬美元，調整後的稀釋每股虧損為0.31美元。