Aave V4 經過兩年多的開發，已正式在以太坊主網上線。

Aave Labs 執行長 Stani Kulechov 在接受 The Block 採訪時表示：「我們的目標是進行一種受控的發布。我們總是這樣部署 Aave v3、Aave v2 和 v1，以一種非常受控的『訓練輪』方式。」

Aave 的最新迭代是對這個最大的去中心化借貸協議進行了根本性的重塑。V4 引入了全新的「中心輻射」（Hub and Spoke）架構，這使得在啟動新借貸市場時能擁有更大的靈活性。

Aave 的「中心」將作為流動性的集中來源，不同的金融市場可以利用這些流動性，而每個「輻射點」則可以維持獨特的風險參數、獨立的借貸環境和由治理控制的功能。

這個更具彈性的平台旨在支持日益增長的實體信貸市場 — 包括結構化借貸、固定利率借款和代幣化資產抵押信貸 — 正值華爾街終於開始對鏈上金融表現出真正的興趣之際。

Kulechov 表示：「DeFi 的未來是原生資產和應用場景將持續增長，而 Aave 將會是其中的領導者。但同時，Aave 也將成為把 DeFi 流動性和 DeFi 基礎設施帶入任何可行的借貸模式的開拓者。」

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Aave V4 架構

除了解決啟動新應用場景時的「流動性引導挑戰」之外，Aave 的中心輻射模型在設計上也具備風險緩解的特性。

Kulechov 指出，初期將有三個流動性中心，每個都具有明確的風險概況。他說：「Prime 是低風險，Core 是風險調整型，而 Plus 則是風險回報型。然後，輻射點及其內部資產列表可以進行適當配置。」

Kulechov 表示：「每當有一個新的應用場景時，該應用場景就會被引入輻射點。中心會向每個輻射點提供信用額度。每個應用場景都受到信用額度風險敞口的限制，這就像是一種風險緩解功能。」

風險緩解也體現在可程式設計層面，V4 具有靈活的「機構特定市場配置」並支持更廣泛的抵押品類型。一份新聞稿稱，該系統允許風險「在抵押品層面更精確地定價，使借貸成本與基礎風險敞口保持一致，並提高資本效率。」

在發布時，一些最大的鏈上應用程式，包括 Lido、EtherFi、Kelp、Ethena 和 Lombard，都計劃運營輻射點。

Kulechov 指出，用戶無法立即無許可地啟動輻射點，至少在 V4 仍處於「訓練輪」階段時是這樣。

Kulechov 說：「這將由 DAO 治理。但在未來，確實有能力創建無許可機制。問題在於該模型是否安全。」

安全與擴展

Kulechov 表示，據報導 V4 經歷了一年多的安全測試，包括過去八個月專門用於「強化其安全基礎設施」。Aave 表示，它是在「安全優先框架」下運作的，智慧合約保護從最早的架構階段就被嵌入，而不是作為最終發布前的審計。

Chainlink 的共同創辦人 Sergey Nazarov 表示：「我很高興看到 Aave V4 上線，因為這是將鏈上金融直接連接到更廣闊的全球資本市場的一個重要里程碑，並且具備主流採用所需的安全性與可靠性。」Chainlink 是 Aave 長期的合作夥伴。

核心的 Aave 協議 — 從 V1 到現在 — 在其任何多鏈部署上都從未被駭客入侵過。

儘管 Kulechov 證實 V4 可能會有多鏈擴展，但團隊可能會對部署採取更保守的做法。V3 曾擴展到近二十個鏈。最近幾個月，Aave DAO 討論了減少在 kSync、Metis 或 Soneium 等不活躍鏈上的部署。

Kulechov 說：「Aave 是一個軟體，它應該只存在於有足夠大的金融機會來實際運行軟體的地方。我是這樣看待它的。」他補充說，當被問及時，Aave 沒有開發自己專屬 Layer 2 的計畫。

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Aave 已於週一在 OKX 的 X Layer 上線。

除了 V4 之外，Aave Labs 還推出了名為 Aave Pro 的新網路介面，專為 DeFi 原生高級用戶設計。

投資模組

本月早些時候，Aave Labs 發布了一篇部落格文章，概述了 Aave V4 的再投資模組 (Reinvestment Module)，該模組旨在自動將未部署在輻射點中的閒置流動性「掃入」預定義的低風險策略中。

Kulechov 說：「例如，當 Aave 上的利率低於軟體利率時，這些流動性可以重新供應到這些機會中。」

Kulechov 表示，V4 也將更深入地整合 Aave 原生的 GHO 穩定幣，具備收益的 sGHO 將作為一種鏈上儲蓄產品。升級後的平台還將支持以 NFT 和數據作為抵押品的借貸。

Aave 將獲勝？

V4 的發布正值 Aave 的一個重要時刻，此前幾個月的治理動盪導致兩個重要貢獻者 BGD Labs 和 Aave Chan Initiative 宣布退出。

上個月，Kulechov 發布了一份題為「Aave 將獲勝」的提案，旨在解決對 Aave Labs 擁有無法問責的影響力的批評，方法是將公司轉變為 DAO 子公司，包括將其收入流轉移給 DAO，並將其智慧財產權和 Aave 品牌資產轉移給由 DAO 控制的法律實體。

雖然他仍對改革 Aave Labs 感興趣，但他同時也主張 Aave DAO 需要演變。Kulechov 說：「方向是減少官僚主義，更精簡、更輕量級的治理，並將其應用在重要的地方。更多的執行，更少的政治。」

對於 Kulechov 來說，V4 代表著像 Aave 這樣的老牌 DeFi 品牌的一種創業機會，特別是考慮到機構對加密貨幣日益增長的興趣。Kulechov 認為，其模組化架構不僅對貸方有吸引力，而且潛在地也對全新的借款人群體有吸引力。

這也是他在「Aave 將獲勝」提案中，儘管 V3 帶來可觀的收入，卻仍主張棄用 V3 的部分原因。

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Kulechov 表示：「資金流向風險調整後機會最佳的地方。」他指出，DeFi 中流動性過剩。「現在我們想專注於借款方，利用鏈上流動性創造大量的借款需求，並將其引導回實體經濟中，那裡有我們的融資機會，無論是機構、消費者還是企業。」