總部位於蘇黎世的資產管理公司21Shares週三發布了其中期加密市場報告，回顧了其12月的行業預測，並指出比特幣在2025年10月觸及約126,000美元的高峰後，年終基本情境目標為100,000美元。

根據The Block的比特幣價格頁面，比特幣（BTC）週三交易價格約為62,300美元，在過去24小時內上漲近0.3%。該資產目前約比去年觸及的歷史高點126,000美元低50%。

報告指出，比特幣的價格走勢「仍然似曾相識」，其回調與歷史上減半後的模式密切吻合。同時，目前的下跌幅度遠不及之前週期中超過80%的修正。

報告還指出，比特幣一直維持在其54,000美元的投資者總成本之上。

報告稱：「值得注意的是，比特幣迄今也避免了定義早期低迷的徹底投降——它尚未跌破其54,000美元的總成本基礎。」並補充說：「這些跡象表明市場更加成熟，資本流動更具黏性。」

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儘管價格波動，ETP資金流穩定且市場結構正在轉變

除了比特幣的價格走勢，21Shares的中期審計回顧了加密交易所交易產品的機構配置趨勢，以及去中心化金融（DeFi）、預測市場、以太坊擴容和實體資產代幣化的發展。

根據報告，截至2026年5月，全球加密ETP管理資產約為1400億美元，年初至今下降約15%，而總持倉量達到125萬枚比特幣，約比之前的高峰低8%。

21Shares將此下降歸因於價格變動，而非普遍的清算，並指出儘管美國現貨比特幣ETF淨流出約30億美元，但底層比特幣配置仍接近週期高點。

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報告還強調，機構參與透過新產品推出和ETF擴展（超越現貨比特幣曝險）而持續進行，包括Hyperliquid相關ETF等新型上市產品的早期資金流入，這些產品在交易的第一個月就募集了約1.5億美元。

根據報告，預測市場截至5月底的交易量達到575億美元，超過該公司全年預測的一半，年交易量正朝著1000億美元邁進，並可能在下半年受惠於FIFA世界盃和美國國會中期選舉相關活動的影響，挑戰2000億美元。

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在DeFi中，總鎖定價值仍約為1400億美元，與年初大致持平，遠低於該公司3000億美元的預測，安全事件被列為限制資本流入的關鍵因素。

以太坊第2層網路也持續整合，其中Base、Arbitrum和Optimism佔據了第2層DeFi總鎖定價值的約83%，這凸顯了報告所描述的流動性集中在一小部分擴容平台上的現象。

同時，根據報告，公共區塊鏈上的代幣化資產達到310億美元，其中150億美元是代幣化的美國國債，而Canton等許可型機構網路上的映射資產則達到約3500億美元。