近150億美元的比特幣期權合約將於週五在衍生品交易所Deribit到期。

這佔該交易所目前365億美元比特幣未平倉合約的近40%。該衍生品交易所於2025年被Coinbase以29億美元收購，但仍以Deribit名義運營。

該衍生品交易所的首席商務官Jean-David Pequignot表示，明天將有總計170億美元的期權到期，其中包括比特幣和以太坊。他指出，地緣政治力量的影響時間與週五的期權結算同步，恐將推高波動性。

他向Decrypt表示：「比特幣近期反彈至7.1萬美元是由於美國總統唐納·川普決定推遲對伊朗發電廠的襲擊五天所引發的。這個外交窗口幾乎完美地與週五的期權到期同步，加劇了期限結構中局部波動性的扭曲。」

儘管如此，Pequignot補充說，Deribit的期權數據顯示，交易員們在週五到期前一直在穩步降低風險。這位Deribit高管表示，該交易所觀察到比特幣和以太坊合約的「隱含波動性壓縮」。

他說：「這表明市場預期將是有序到期，而不是立即爆發波動性。」

截至週三下午，比特幣未平倉合約總額已達到1120億美元，過去一天內上漲了8%，根據衍生品分析平台Coinglass的數據。該平台匯總了來自24家不同交易所的比特幣衍生品數據，包括Deribit、CME、幣安（Binance）、歐易（OKX）和ByBit。

Nexo分析師Iliya Kalchev向Decrypt表示，他同意交易員們應預期「相對有序的結算」。

他補充說：「更有趣的問題或許是之後會發生什麼——一旦期權過剩解除，價格往往會找到自己的立足點，而週末前的一些額外活動也不會令人感到意外。」

有時，大型到期日（例如2025年9月）會為週末的大幅波動奠定基礎，並影響到接下來的一週。在該到期日之前，根據BitBo的數據，比特幣30天波動率已降至0.88%。但在一週內，該指標躍升至1.14%，隨後一路攀升，在一個月結束時突破2%，此前190億美元的清算導致比特幣暴跌。

最近，比特幣30天波動率一直維持在高位。截至週三下午，該指標為2.23%。Kalchev表示，儘管波動性加劇，市場仍有一些令人鼓舞的跡象。

他說：「然而，更廣泛的背景是比特幣在7萬美元附近的韌性。在真正的宏觀不確定性時期——地緣政治緊張、股市疲軟和能源市場波動——守住這一水平，反映了相當穩固的現貨需求和長期持有者的穩定性。」

Kalchev補充說，對於押注比特幣上漲的交易員來說，他們應該關注ETF資金流和鏈上累積，「這預示著新的資金正在流入，而不是現有參與者簡單地輪換資金。」

根據加密貨幣價格聚合器CoinGecko的數據，截至週三下午，比特幣的交易價格為70,912.18美元，在過去一天內上漲了2.3%。