Wintermute đang tiến vào thị trường dự đoán khi các nhà tạo lập thị trường tổ chức đang chạy đua để chiếm lĩnh các hợp đồng sự kiện đã xử lý hơn 20 tỷ đô la mỗi tháng.
Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường định lượng lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, đã bắt đầu cung cấp thanh khoản hai chiều liên tục trên một số nền tảng thị trường dự đoán “hàng đầu”, mở rộng cơ sở hạ tầng của mình vào các hợp đồng sự kiện bao gồm cả tài sản kỹ thuật số và các chủ đề kinh tế vĩ mô truyền thống, theo The Block.
Công ty này nói với The Block rằng họ đã và đang truyền báo giá mua và bán song phương trên nhiều địa điểm, nơi tổng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán hàng tháng đã vượt quá 20 tỷ đô la vào năm 2026, ngay cả khi thanh khoản vẫn còn ở “giai đoạn đầu” theo tiêu chuẩn của tổ chức.
Bản thân Wintermute thực hiện hơn 3,5 nghìn tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng năm trên các thị trường giao ngay, phái sinh và DeFi, và lĩnh vực kinh doanh mới này được đề xuất như một cách để mở rộng bộ máy giao dịch đa tài sản đó sang các hợp đồng sự kiện từ bầu cử và công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô đến các dòng chảy đặc thù của tiền điện tử.
Jake Ostrovskis, người đứng đầu bộ phận giao dịch OTC của Wintermute, lập luận rằng nhu cầu cơ bản trong các thị trường dự đoán đã giống với các loại tài sản truyền thống, với dòng chảy có cấu trúc tương tự nhưng sổ lệnh mỏng hơn và chênh lệch giá rộng hơn so với hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn blue chip.
“Có nhu cầu rõ ràng đối với các thị trường này, nhưng thanh khoản vẫn chưa đủ,” ông nói với The Block, cho biết mục tiêu của Wintermute là đăng các báo giá song phương liên tục nhằm thắt chặt chênh lệch giá, làm sâu sổ lệnh và làm cho các xác suất ngụ ý trở nên hữu ích hơn cho các nhà giao dịch và tổ chức.
Ostrovskis nói thêm rằng “chênh lệch giá chặt chẽ hơn và năng lực giao dịch lớn hơn” sẽ cải thiện chất lượng tín hiệu xác suất đến từ các địa điểm như Polymarket và Kalshi, biến chúng thành các nguồn dữ liệu giống với các thị trường phái sinh đã được thiết lập hơn là các loại cá cược phụ kỳ lạ.
Luận điểm đó phù hợp với quan điểm rộng hơn của Wintermute Ventures rằng “mọi thứ đều trở thành có thể giao dịch” khi các nền tảng crypto biến thị trường dự đoán thành công cụ tài chính hơn là cờ bạc ngách, một chủ đề mà công ty đã trình bày trong triển vọng năm 2026 được Yahoo Finance đề cập.
Wintermute không phải là sàn giao dịch lớn đầu tiên nhìn thấy cơ hội trong các thị trường sự kiện.
The Block báo cáo rằng các công ty bao gồm Jump Trading và Galaxy Digital đã cung cấp thanh khoản cho các hợp đồng sự kiện, khi khối lượng giao dịch trọn đời trên Polymarket và Kalshi hiện đã vượt qua 150 tỷ đô la, dựa trên dữ liệu được CoinMarketCap trích dẫn từ các công cụ theo dõi thị trường dự đoán của The Block.
Con số 150 tỷ đô la đó bao gồm tất cả các giao dịch lịch sử trên cả hai nền tảng, trong khi tổng doanh thu hàng tháng của họ đã giảm nhẹ so với đà tăng trưởng kỷ lục, theo cùng một báo cáo.
Về phía tiền điện tử, các hợp đồng sự kiện cực ngắn liên quan đến bitcoin và ether đã chiếm ưu thế trong các dòng chảy trên Polymarket và Kalshi, với các cược “lên xuống” kéo dài từ năm đến 15 phút trên BTC và ETH hiện chiếm hơn một nửa khối lượng tiền điện tử của họ, như đã báo cáo trước đây bởi crypto.
Rủi ro quy định đang gia tăng cùng với sự tăng trưởng đó: Tây Ban Nha tháng này đã ra lệnh chặn cấp độ ISP đối với cả Polymarket và Kalshi do lo ngại về cờ bạc không có giấy phép, là quốc gia thứ năm chống lại họ vào năm 2026, như đã trình bày chi tiết trong một cuộc điều tra tiền điện tử gần đây.
Động thái của Wintermute trên thực tế coi các thị trường đó như một biên giới phái sinh khác, với thanh toán bằng stablecoin, thanh toán trên chuỗi và quản lý rủi ro tự động trông ngày càng giống các ngăn xếp DeFi cấp tổ chức mà công ty đã xây dựng thông qua các sản phẩm như nền tảng vault Armitage mới của họ, được Bitcoin báo cáo trước đó.
Nếu Armitage là cược của Wintermute rằng cho vay DeFi nên hoạt động trên các vault kiểu tổ chức, thì việc thúc đẩy vào thị trường dự đoán là đặt cược của họ rằng các hợp đồng sự kiện sẽ trưởng thành thành một lớp cơ sở hạ tầng giống phái sinh thay vì vẫn là một sòng bạc trong vùng xám quy định.
