Thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin có giá thấp hơn tỷ giá hối đoái liên ngân hàng trong mọi tháng của quý 2, theo báo cáo chuẩn quý 2 năm 2026 của Borderless.xyz.
Báo cáo đã theo dõi 260 hành lang thanh toán trên 108 quốc gia và 59 loại tiền tệ, sử dụng 2,96 triệu lượt quan sát tỷ giá.
Chênh lệch Parity Gap trung vị ở mức âm 3,2 điểm cơ bản trong quý. Một điểm cơ bản tương đương 0,01%. Số liệu này so sánh giá stablecoin được giao với mức trung bình liên ngân hàng. Nó đã chuyển từ âm 2 điểm cơ bản vào tháng 4 xuống âm 5,9 điểm cơ bản vào tháng 6, mức thấp nhất trong năm nay.
Một Parity Gap âm có nghĩa là việc giao stablecoin đến tay khách hàng với tỷ giá thấp hơn tỷ giá mà các ngân hàng sử dụng khi giao dịch với nhau. Borderless cho biết kết quả này vẫn còn hiếm thấy trong các hệ thống thanh toán xuyên biên giới. Một số tỷ giá của nhà cung cấp đã bao gồm phí trong tỷ giá hối đoái, vì vậy số liệu này phản ánh giá tổng thể chứ không phải chỉ riêng việc thực hiện giao dịch FX.
Chi phí trung vị để thực hiện khoản thanh toán 10.000 USD duy trì gần 27 USD trong suốt quý 2. Nó đã giữ trong khoảng 30 xu so với mức đó trong năm tháng. Mức chênh lệch trung vị của nhà cung cấp cũng giữ ở mức 98,8 điểm cơ bản từ tháng 3 đến tháng 6 sau khi phần lớn sự co lại xảy ra trong quý 1.
Borderless nhận thấy rằng việc lựa chọn nhà cung cấp hiện tạo ra chi phí có thể tránh được lớn nhất. Một doanh nghiệp sử dụng nhà cung cấp trung vị thay vì tuyến đường tốt nhất hiện có đã phải trả thêm 23,3 điểm cơ bản. Con số đó tương đương 2.330 USD cho mỗi 1 triệu USD được chuyển qua 81 hành lang thanh toán.
Nhà cung cấp rẻ nhất đã thay đổi thường xuyên. Trên hành lang USDT sang real Brazil, vị trí dẫn đầu đã thay đổi 34 lần trong 88 ngày, tức khoảng 2,6 ngày một lần. Không có nhà cung cấp nào giữ vị trí số một trong suốt nửa quý. Báo cáo gọi sự khác biệt này là “Thuế Định tuyến” (Routing Tax).
Mạng lưới bao gồm 377 tuyến thanh toán trên bảy blockchain. Borderless đã thống kê 82 hành lang có ít nhất hai nhà cung cấp ổn định, trong đó có 18 hành lang có ba nhà cung cấp trở lên. Các tuyến dự phòng đó đã giúp các khoản thanh toán tiếp tục được thực hiện khi một báo giá dẫn đầu trở nên kém cạnh tranh hơn.
USDC và USDT chỉ chênh lệch 0,4 điểm cơ bản trên toàn mạng lưới, nhưng các hành lang riêng lẻ lại tạo ra những khoảng cách lớn hơn nhiều. USDC được giao dịch với mức chiết khấu 99 điểm cơ bản so với USDT ở Peru. Chile và Thụy Sĩ cho thấy những lợi thế về giá nhỏ hơn đối với USDT.
Dòng tiền thanh toán lớn cũng làm tăng chi phí của việc định tuyến kém hiệu quả. Khoảng cách định tuyến USDT 21,5 điểm cơ bản của Mexico được áp dụng cho 67,6 tỷ USD kiều hối hàng năm. Borderless ước tính mức rò rỉ hàng năm tương tự như Colombia, nơi khoảng cách 122,8 điểm cơ bản áp dụng cho khối lượng thấp hơn nhiều.
Mức chênh lệch trung vị của nhà cung cấp ở châu Phi đã tăng 166 điểm cơ bản lên 512,8 trong quý 2. Malawi ghi nhận mức điều chỉnh giá lớn nhất. Mức chênh lệch điển hình của quốc gia này đã tăng từ khoảng 296 điểm cơ bản lên 1.975 sau thay đổi 5,8% vào ngày 9 tháng 4, mà không có nhà cung cấp dự phòng nào.
Ghana cũng đối mặt với giá cả rộng hơn, nhưng một số nhà cung cấp vẫn hoạt động. Báo giá tốt nhất vẫn thấp hơn mức trung vị 258 điểm cơ bản trong một ngày. Borderless cảnh báo, “Không có con số nào trong số này là con số của bạn,” bởi vì mỗi doanh nghiệp thanh toán theo hành lang, nhà cung cấp và quy mô giao dịch của mình.
Như đã báo cáo trước đây, việc sử dụng thanh toán bằng stablecoin đã vượt ra ngoài giao dịch tiền điện tử, tiến vào thanh toán doanh nghiệp, bảng lương và thanh toán xuyên biên giới. Các khoản thanh toán stablecoin trong thế giới thực đã tăng gấp đôi lên khoảng 400 tỷ USD vào năm 2025, với các giao dịch chuyển tiền giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp chiếm phần lớn hoạt động.
Các công ty thanh toán cũng đang mở rộng phạm vi phủ sóng stablecoin. dLocal đã ra mắt dịch vụ stablecoin trên hơn 44 thị trường, trong khi SBI Remit hợp tác với Fasset về cơ sở hạ tầng trải dài hơn 50 hành lang thanh toán. Borderless cho biết các doanh nghiệp hiện có thể tiết kiệm nhiều hơn thông qua định tuyến động so với việc chỉ dựa vào một nhà cung cấp cố định trong điều kiện thị trường cạnh tranh.
