Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) của Vương quốc Anh đã đề xuất cho phép các quỹ đầu tư được cấp phép phân bổ tối đa 10% tài sản của họ vào các chứng chỉ nợ giao dịch trên sàn (ETN) tiền điện tử, trong khi vẫn cấm sở hữu trực tiếp tiền điện tử.
Theo báo cáo tham vấn hàng quý lần thứ 52 của FCA, đề xuất này sẽ cho phép các chương trình UCITS và hầu hết các quỹ bán lẻ không phải UCITS nắm giữ ETN tiền điện tử, miễn là mức độ tiếp xúc vẫn nằm trong giới hạn 10% tổng tài sản của chương trình.
Cơ quan quản lý đã mở một giai đoạn tham vấn kéo dài năm tuần, với thời hạn phản hồi vào ngày 13 tháng 7.
Bằng cách đặt ra một giới hạn cụ thể, FCA cho biết họ có ý định ngăn chặn các quỹ được cấp phép tiếp xúc với tiền điện tử ở mức độ đủ lớn để làm thay đổi phân loại quy định của họ. Cơ quan giám sát này tuyên bố rằng việc phân bổ cao hơn có thể đẩy các sản phẩm vào danh mục đầu tư thị trường đại chúng bị hạn chế, tạo ra các yêu cầu bổ sung cho các quỹ tiếp thị cho nhà đầu tư bán lẻ.
Các nhà quản lý danh mục đầu tư cũng sẽ cần chứng minh rằng bất kỳ khoản nắm giữ ETN tiền điện tử nào đều phù hợp với mục tiêu đầu tư và hồ sơ rủi ro của quỹ. FCA nói thêm rằng mức độ tiếp xúc với tiền điện tử vượt quá mức tối thiểu thực sự phải được tiết lộ như một phần quan trọng trong chiến lược của quỹ.
Theo đề xuất, các quỹ được cấp phép sẽ được phép đầu tư vào ETN tiền điện tử được niêm yết trên các sàn giao dịch được công nhận của Vương quốc Anh cũng như các thị trường đủ điều kiện ở Liên minh Châu Âu và các khu vực pháp lý khác đáp ứng các tiêu chuẩn đủ điều kiện hiện có.
Trong khi FCA sẵn sàng cho phép tiếp xúc thông qua các sản phẩm giao dịch trên sàn, quan điểm của họ về việc nắm giữ trực tiếp tiền điện tử vẫn không thay đổi.
Cơ quan quản lý cho biết hiện tại họ không xem xét việc cho phép các quỹ được cấp phép sở hữu trực tiếp tài sản tiền điện tử và sẽ xem xét lại vấn đề này chỉ sau khi đánh giá tác động của khuôn khổ pháp lý về tài sản tiền điện tử sắp tới của Vương quốc Anh và các quy tắc bảo vệ tài sản khách hàng.
Không phải mọi phương tiện đầu tư đều đủ điều kiện theo các quy tắc được đề xuất. Các chương trình dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện phục vụ khách hàng chuyên nghiệp và nhà đầu tư sành sỏi sẽ không bị giới hạn phân bổ, trong khi các quỹ tài sản dài hạn và các chương trình bán lẻ không phải UCITS được cấu trúc dưới dạng quỹ đầu tư thay thế sẽ vẫn bị loại trừ khỏi việc nắm giữ ETN tiền điện tử.
Bình luận về đề xuất, Jon Allen, trưởng bộ phận đổi mới và vận hành tại Hiệp hội Đầu tư, đã hoan nghênh quyết định của FCA cho phép tiếp cận tiền điện tử thông qua các ETN được quản lý.
“Chúng tôi hoan nghênh bước đi hợp lý và thực dụng này từ FCA để cho phép các quỹ tiếp cận với tiền điện tử thông qua các ETN được quản lý vì nó hỗ trợ đổi mới trong một khuôn khổ được hiểu rõ.”
Các sản phẩm tương tự đã có sẵn cho các quỹ đầu tư ở một số thị trường châu Âu, bao gồm Đức, Thụy Sĩ và Hà Lan.
Những người tham gia ngành đã thúc đẩy sự rõ ràng về vấn đề này kể từ năm ngoái. Trong các cuộc tham vấn về việc tiếp cận ETN tiền điện tử của nhà đầu tư bán lẻ, các nhà quản lý quỹ, người giám sát và nhà điều hành ETN đã nêu lên mối lo ngại rằng các nhà đầu tư cá nhân có thể tiếp cận, trong khi nhiều quỹ được quản lý vẫn thực sự không thể làm như vậy.
Cuộc tham vấn này diễn ra sau một số thay đổi quy định đã dần mở lại thị trường ETN tiền điện tử của Vương quốc Anh. FCA đã dỡ bỏ hạn chế bán lẻ lâu năm đối với ETN tiền điện tử vào năm 2025, cho phép các nhà đầu tư cá nhân tiếp cận các sản phẩm này sau lệnh cấm kéo dài bốn năm.
Trong vòng vài ngày kể từ quyết định đó, các nhà phát hành bao gồm 21Shares, Bitwise, WisdomTree và BlackRock đã niêm yết các ETN Bitcoin và Ether được hỗ trợ vật lý trên Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn.
Quyền truy cập bổ sung đã đến vào tháng 4 khi công ty fintech Stratiphy ra mắt ETN tiền điện tử thông qua Innovative Finance ISA, tạo ra một lộ trình hiệu quả về thuế cho các nhà đầu tư sau khi các thay đổi quy tắc hạn chế các giao dịch mua mới thông qua các ISA cổ phiếu và chứng khoán tiêu chuẩn. Như crypto.news đã báo cáo trước đó, nền tảng này đã giới thiệu các ETN do 21Shares phát hành bao gồm Bitcoin, Ether và một sản phẩm kết hợp Bitcoin-vàng.
ETN tiền điện tử cũng có sẵn thông qua các nền tảng bao gồm Interactive Investor, Freetrade và Revolut, mặc dù các dịch vụ đó hiện không cung cấp quyền truy cập Innovative Finance ISA. Các khoản đầu tư được giữ thông qua IF ISA cũng nằm ngoài sự bảo vệ của Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính của Vương quốc Anh.
