Các đảng viên Cộng hòa tại Thượng viện đã bổ sung các hạn chế về tiền điện tử đối với các quan chức dân cử cấp cao vào Đạo luật CLARITY, nhưng sự phản đối của Đảng Dân chủ đã đẩy tỷ lệ thông qua dự luật này vào năm 2026 giảm 15 điểm phần trăm so với mức đỉnh ngày 21 tháng 7.
Theo các báo cáo, Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Angela Alsobrooks đã phản đối việc chỉ dựa vào Bộ Tư pháp để thực thi các quy tắc đạo đức, gọi đề xuất này là “không nghiêm túc”. Bà cho biết sẽ không ủng hộ Đạo luật CLARITY nếu Bộ Tư pháp vẫn là lựa chọn thực thi duy nhất.
Alsobrooks nói rằng bà sẽ bỏ phiếu chống lại dự luật nếu ngôn ngữ hiện tại được đưa ra sàn Thượng viện. Lập trường của bà rất quan trọng vì bà là một trong hai đảng viên Dân chủ duy nhất đã giúp thúc đẩy luật này thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tháng Năm.
Tổng thống Donald Trump đã chấp nhận điều khoản đạo đức vào đầu tuần này sau khi các nhà lập pháp Đảng Dân chủ đặt ra các hạn chế đối với các giao dịch tiền điện tử của các quan chức dân cử như một điều kiện để đàm phán thêm. Mặc dù sự nhượng bộ của ông đã giải quyết một vấn đề tranh chấp, nhưng cuộc chiến thực thi đã khiến một thỏa thuận lưỡng đảng vẫn còn xa tầm với.
Theo báo cáo từ nhà báo Eleanor Terrett của Crypto in America và phóng viên Brendan Pedersen của Punchbowl News, Nhà Trắng đã gửi ngôn ngữ dự thảo cho các thượng nghị sĩ Cộng hòa vào ngày 20 tháng 7. Các đảng viên Dân chủ đã không xem xét văn bản trước khi thỏa thuận của Trump được công bố rộng rãi.
Theo dự thảo mới nhất, tổng thống, phó tổng thống, các thành viên Quốc hội, thẩm phán liên bang và vợ/chồng của họ sẽ đủ điều kiện là các quan chức dân cử thuộc phạm vi áp dụng. Luật pháp sẽ cấm họ phát hành hoặc tài trợ tài sản kỹ thuật số trong khi họ vẫn phải tuân thủ các hạn chế.
Các quan chức thuộc phạm vi áp dụng cũng sẽ phải bán các khoản nắm giữ tiền điện tử của họ, đặt chúng vào một ủy thác mù hoặc sử dụng cả hai phương pháp. Theo văn bản dự luật được báo cáo, điều khoản này sẽ hết hạn vào trưa ngày 20 tháng 1 năm 2029, khi Trump dự kiến rời nhiệm sở.
Một điều khoản khác sẽ cho phép một công ty tiếp tục sử dụng tên, hình ảnh hoặc chân dung của một quan chức nếu thỏa thuận đã tồn tại trước khi người đó trở thành quan chức thuộc phạm vi áp dụng. Các hạn chế được đề xuất dường như không áp dụng một cách bình đẳng cho mọi thành viên trong gia đình mở rộng của một quan chức.
Các đảng viên Dân chủ đã yêu cầu ngôn ngữ đạo đức sau khi các báo cáo tài chính công khai cho thấy Trump đã kiếm được tới 1,4 tỷ USD từ các dự án liên quan đến tiền điện tử vào năm ngoái. Các Thượng nghị sĩ Alsobrooks và Kirsten Gillibrand đã nói với các đồng nghiệp vào đầu tháng 7 rằng luật cấu trúc thị trường không thể được thông qua nếu không có các quy tắc giải quyết các xung đột lợi ích tiềm ẩn của các quan chức dân cử.
Sự chấp thuận của Trump ban đầu đã khuyến khích các nhà giao dịch định giá cơ hội thông qua tốt hơn. Tỷ lệ Polymarket cho việc Đạo luật CLARITY trở thành luật vào năm 2026 đã tăng lên khoảng 43% vào ngày 21 tháng 7, so với 32% vào thứ Sáu tuần trước đó.
Những khoản lãi đó đã suy yếu sau khi các đảng viên Dân chủ thách thức cơ chế thực thi. Hợp đồng đã giảm xuống 39% và sau đó giao dịch gần 35%, theo Polymarket, đảo ngược sự lạc quan được tạo ra bởi sự nhượng bộ của Trump.
Cổ phiếu Coinbase đã đi theo triển vọng lập pháp yếu hơn, giảm khoảng 4% xuống gần 169 USD vào ngày 22 tháng 7. Cổ phiếu đã đóng cửa ở mức 175,85 USD một ngày trước đó trước khi giao dịch trong khoảng từ 166 USD đến 175 USD trong phiên tiếp theo.
Sự sụt giảm giá diễn ra khi các nhà đầu tư đánh giá luật pháp có thể xác định cách các sàn giao dịch, nhà phát hành token và doanh nghiệp stablecoin của Hoa Kỳ hoạt động. Theo công cụ theo dõi chính sách tiền điện tử của Latham & Watkins tại Hoa Kỳ, dự luật của Thượng viện vẫn phải vượt qua ngưỡng 60 phiếu, được điều chỉnh với phiên bản đã được Hạ viện phê duyệt và nhận được chữ ký của Trump.
Các đảng viên Cộng hòa nắm giữ 53 ghế Thượng viện, có nghĩa là đảng này cần ít nhất bảy đảng viên Dân chủ nếu mọi đảng viên Cộng hòa ủng hộ biện pháp này. Sự phản đối theo kế hoạch của Alsobrooks khiến những người bảo trợ không có con đường rõ ràng để đạt được đa số tuyệt đối cần thiết để thúc đẩy luật pháp.
Ngoài phần đạo đức, các đảng viên Cộng hòa đã bổ sung ngôn ngữ nhằm giải quyết các mối lo ngại do các công tố viên và các nhóm thực thi pháp luật nêu ra. Các nhóm này đã cảnh báo rằng các phần của Đạo luật Đảm bảo Quy định Blockchain có thể hạn chế khả năng của họ trong việc truy tố tài chính bất hợp pháp liên quan đến các dịch vụ tiền điện tử phi tập trung.
Các đảng viên Dân chủ của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã nêu lên những lo ngại tương tự về an ninh quốc gia vào tháng Năm. Họ cảnh báo rằng dự luật không nên tạo ra các ngoại lệ mà những kẻ trốn tránh lệnh trừng phạt, các nhóm tội phạm hoặc đối thủ nước ngoài có thể lợi dụng.
Các thành viên ủy ban Cộng hòa đã lập luận rằng luật pháp đã chứa các yêu cầu chống rửa tiền và các biện pháp chia sẻ thông tin cho các công ty tài sản kỹ thuật số. Văn bản cập nhật hiện trao cho cơ quan thực thi pháp luật nhiều quyền hơn để giải quyết tội phạm liên quan đến tiền điện tử, mặc dù điều khoản này vẫn chưa giải quyết được bất đồng riêng biệt về việc thực thi đạo đức.
Các câu hỏi về nguồn lực quản lý cũng đã đến Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Trong phiên điều trần tiểu ban Nông nghiệp Hạ viện ngày 21 tháng 7, cựu luật sư của CFTC Carl Kennedy đã cảnh báo rằng cơ quan quản lý có thể bị “thiếu nhân sự” khi giám sát các thị trường dự đoán đang phát triển nhanh chóng và chuẩn bị cho các nhiệm vụ mới có thể có về tài sản kỹ thuật số theo Đạo luật CLARITY.
Lời khai bằng văn bản của Kennedy cho thấy khối lượng giao dịch trên các thị trường dự đoán được CFTC đăng ký đã vượt quá 25 tỷ USD vào năm 2025. Trên một nền tảng lớn, danh sách hợp đồng sự kiện hàng ngày trung bình đã tăng từ khoảng 1.600 vào tháng 4 năm 2025 lên gần 162.000 vào tháng 4 năm 2026.
Mặc dù các đảng viên Cộng hòa đã sửa đổi dự luật để giải quyết các mối lo ngại về đạo đức và thực thi pháp luật, phản ứng của Alsobrooks cho thấy phương pháp buộc các quan chức phải chịu trách nhiệm vẫn chưa được giải quyết. Tỷ lệ Polymarket giảm và cổ phiếu Coinbase yếu hơn cho thấy các nhà giao dịch đã không coi sự nhượng bộ của Trump là một thỏa thuận lưỡng đảng đã hoàn tất.
