Công ty quản lý quỹ Ethereum BitMine đang tìm cách huy động tới 300 triệu USD thông qua việc bán 3 triệu cổ phiếu ưu đãi để hỗ trợ việc mua ETH, staking, cơ sở hạ tầng trình xác thực và các khoản đầu tư liên quan.
Nếu hội đồng quản trị của BitMine phê duyệt các khoản thanh toán, cổ phiếu ưu đãi Series A sẽ có mệnh giá 100 USD và chi trả cổ tức tiền mặt hàng năm 9,50% theo các đợt hàng tuần, theo bản cáo bạch sơ bộ đã nộp lên SEC vào thứ Tư. BitMine đã nộp đơn xin niêm yết cổ phiếu trên NYSE dưới mã giao dịch BMNP.
Staking ETH tự nhiên hiện là “nguồn doanh thu chính” của công ty, với 4,7 triệu ETH được staking thông qua nền tảng MAVAN tính đến ngày 25 tháng 5, đưa doanh thu staking hàng năm dự kiến lên khoảng 276 triệu USD, công ty cho biết trong hồ sơ nộp vào thứ Tư.
Chiến lược của BitMine được xây dựng dựa trên việc chuyển đổi từ khai thác Bitcoin sang hoạt động kinh doanh quỹ ETH, khi lượng ETH nắm giữ của công ty đã vượt mốc 1 tỷ USD vào năm ngoái.
Hồ sơ nộp vào thứ Tư theo sau đợt mua mới nhất của BitMine với 26.497 ETH trị giá khoảng 52 triệu USD, nâng tổng lượng nắm giữ lên 5.416.901 ETH, tương đương khoảng 4,48% tổng cung của Ethereum, cùng với khoảng 446 triệu USD tiền mặt. Trong khi đó, Strategy đã bán khoảng 2,5 triệu USD Bitcoin để giúp tài trợ cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của chính mình.
Kế hoạch cổ phiếu ưu đãi của BitMine diễn ra sau nhiều tháng mua ETH lớn, bao gồm một đợt mua khiến lượng nắm giữ của công ty vượt quá 5 triệu ETH vào tháng 4, một đợt mua 151 triệu USD vào tháng 5 sau khi Lee gọi việc giá ETH giảm xuống dưới 2.200 USD là một “cơ hội hấp dẫn”, và một đợt mua khác trị giá 237 triệu USD vào tuần sau đó đã giúp công ty đạt hơn 88% mục tiêu nắm giữ 5% tổng cung của Ethereum.
(Tiết lộ: Tom Lee là một trong chín nhà đầu tư thiên thần của Dastan, công ty mẹ của một Decrypt độc lập về biên tập.)
Decrypt đã liên hệ với BitMine để hỏi ý kiến và sẽ cập nhật bài viết này nếu họ trả lời.
Sản phẩm cổ phiếu ưu đãi của BitMine có thể khác với STRC của Strategy vì staking ETH mang lại cho BMNR một nguồn thu nhập nguyên bản từ giao thức, theo phân tích trước đây của Alchemy Research vào tháng 4. Công ty nghiên cứu cho biết, phần thưởng staking có thể giúp hỗ trợ cổ tức tiền mặt trong khi cho phép phần còn lại của phần thưởng ETH tiếp tục sinh lời kép.
Trong mô hình đó, một quỹ ETH được staking lớn có thể giúp chi trả cổ tức ưu đãi vì giá ETH cao hơn sẽ nâng giá trị đô la của phần thưởng staking, bởi vì “giá ETH tăng trực tiếp củng cố chương trình ưu đãi,” công ty đã viết.
Tuy nhiên, cấu trúc này vẫn phụ thuộc vào việc phần thưởng ETH được chuyển đổi sang đô la đúng giá và đúng thời điểm.
Nếu thành công, thiết lập này có thể “giảm ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền, hỗ trợ tính bền vững của cổ tức và giúp giảm thiểu pha loãng cổ phiếu phổ thông thông qua việc tạo lợi nhuận trên chuỗi,” Dominick John, nhà phân tích tại Zeus Research, nói với Decrypt.
John cho biết thêm, BitMine có thể kiếm doanh thu bằng cách staking ETH để giúp vận hành mạng lưới và bằng cách sử dụng tối ưu hóa MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa), giúp các trình xác thực thu về phần thưởng bổ sung liên quan đến giao dịch, để hỗ trợ mức cổ tức 9,50%.
Theo Ryan Yoon, nhà phân tích cấp cao tại Tiger Research, khoản đặt cược lớn hơn vẫn phụ thuộc vào niềm tin của Lee vào ETH, đặc biệt khi STRC của Strategy vẫn đang chịu áp lực.
Tom Lee “rất tin tưởng vào ETH” và coi đó là “công cụ phòng hộ khả thi duy nhất” của mình, Yoon nói với Decrypt.
“Ngay cả khi STRC sụp đổ, anh ấy vẫn cảm thấy bị thôi thúc phải mua vào khi giá giảm, coi đó là một điểm vào hoàn hảo,” Yoon nói thêm, và cho rằng lợi suất staking của ETH mang lại cho BitMine một “yếu tố khác biệt chính” có thể cho phép BitMine tận dụng nó như một nguồn cổ tức.
