Stablecoin là điểm sáng hiếm hoi trong bối cảnh thị trường tiền điện tử trầm lắng trong quý đầu tiên, với sự tăng trưởng nguồn cung và hoạt động giao dịch cho thấy nhu cầu bền vững ngay cả khi điều kiện thị trường rộng lớn hơn suy yếu.
Tổng nguồn cung stablecoin đã tăng khoảng 8 tỷ USD, đạt mức kỷ lục 315 tỷ USD trong quý 1, theo dữ liệu từ CEX.IO. Mặc dù đây là tốc độ mở rộng chậm nhất kể từ quý 4 năm 2023, nó vẫn thể hiện sự tăng trưởng trong giai đoạn thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn bị thu hẹp.
Dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư đã chuyển sang stablecoin như một chiến lược phòng thủ, thúc đẩy thị phần của chúng trong tổng hoạt động thị trường. Stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử trong quý này – mức cao nhất từng được ghi nhận.
Đồng thời, tổng khối lượng giao dịch stablecoin đã vượt mốc 28 nghìn tỷ USD, nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của chúng như là lớp thanh khoản chính của thị trường tài sản kỹ thuật số. Con số này tiếp nối sự gia tăng hoạt động kéo dài nhiều năm, với khối lượng stablecoin trong những năm gần đây đã vượt qua tổng khối lượng của các mạng lưới thanh toán lớn như Visa và Mastercard cộng lại.
Tuy nhiên, dữ liệu về hoạt động cơ bản lại vẽ ra một bức tranh đa chiều hơn.
Các giao dịch quy mô bán lẻ – thường gắn liền với người dùng cá nhân – đã giảm 16% trong quý đầu tiên, mức giảm mạnh nhất từng được ghi nhận. Ngược lại, hoạt động tự động tăng vọt, với bot chiếm khoảng 76% tổng khối lượng giao dịch stablecoin.
Sự dịch chuyển theo hướng các dòng chảy do bot điều khiển cho thấy một phần ngày càng tăng của việc sử dụng stablecoin gắn liền với giao dịch thuật toán, giao dịch chênh lệch giá (arbitrage) và cung cấp thanh khoản, thay vì nhu cầu từ người dùng cá nhân. Mặc dù tự động hóa cao có thể phản ánh sự tham gia tinh vi hơn hoặc từ các tổ chức, nó cũng có thể báo hiệu nhu cầu tự nhiên yếu hơn trong điều kiện thị trường giá xuống.
Liên quan: Cổ phiếu Circle tăng vọt khi Bernstein nhìn thấy tiềm năng từ việc áp dụng stablecoin
Một trong những điểm chính từ báo cáo của CEX.io là sự phân kỳ ngày càng lớn giữa các nhà phát hành stablecoin lớn. Nguồn cung USDC (USDC) của Circle đã tăng khoảng 2 tỷ USD trong quý đầu tiên, trong khi USDt (USDT) của Tether giảm khoảng 3 tỷ USD, đánh dấu sự tách biệt đáng chú ý đầu tiên giữa hai loại tiền này kể từ quý 2 năm 2022 trong bối cảnh thị trường giá xuống.
Xu hướng này phù hợp với báo cáo trước đó của Cointelegraph, trong đó nêu bật sự gia tăng hoạt động chuyển USDC vào tháng 2, cho thấy việc sử dụng ngày càng tăng trong giao dịch và các giao dịch on-chain.
Ngoài USDC, phần lớn sự tăng trưởng trong việc phát hành stablecoin được thúc đẩy bởi các sản phẩm sinh lời – một phân khúc đã thu hút sự giám sát ngày càng tăng ở Mỹ. Các cuộc thảo luận đang diễn ra về một dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Quốc hội đã đặt lợi suất vào trọng tâm tranh luận, với các ngân hàng truyền thống phản đối các stablecoin cung cấp lợi nhuận tương tự lãi suất.
Thị trường stablecoin sinh lời hiện được định giá khoảng 3,7 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 100 triệu USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Liên quan: Crypto Biz: Những lo ngại về stablecoin gặp đà tăng trưởng của tổ chức
