Tốc độ luân chuyển stablecoin hiện đã tăng gấp đôi trong hai năm qua, với các đồng coin được chuyển nhượng trung bình sáu lần mỗi tháng, Standard Chartered đã công bố trong một thông báo vào sáng thứ Ba.
Điều đó đã khiến ngân hàng phải xem xét lại một giả định quan trọng đằng sau dự báo thị trường stablecoin của mình. Geoff Kendrick, người đứng đầu toàn cầu về nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại ngân hàng, cho biết điều này không đồng bộ với dự báo lâu nay của ngân hàng. Standard Chartered đã dự đoán rằng thị trường stablecoin sẽ đạt tổng vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2028 – và dự báo này dựa trên giả định tốc độ luân chuyển ổn định.
Theo lý thuyết, tốc độ luân chuyển cao hơn có nghĩa là cần ít coin hơn để hỗ trợ cùng một khối lượng giao dịch, Kendrick viết. Nhưng ông vẫn giữ nguyên dự báo 2 nghìn tỷ đô la cho năm 2028.
"Tin tốt là, cho đến nay, những trường hợp sử dụng mới này đang bổ sung vào tổng số giao dịch stablecoin. Hơn nữa, tốc độ luân chuyển cao hơn của các trường hợp sử dụng này đã không ảnh hưởng đến trường hợp sử dụng tiết kiệm [thị trường mới nổi] có tốc độ luân chuyển thấp," ông viết.
Kendrick nhận thấy rằng chính USDC đã thúc đẩy các trường hợp sử dụng stablecoin mới. Mã thông báo do Circle phát hành, chiếm khoảng 25% thị trường, bắt đầu tách rời khỏi USDT của Tether vào giữa năm 2024 khi nó bắt đầu thay thế các hệ thống ngân hàng truyền thống—một xu hướng đã tăng tốc sau khi Đạo luật GENIUS thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin vào mùa hè năm ngoái.
Sau đó, bắt đầu từ tháng 10 năm 2025, tốc độ luân chuyển USDC trên Solana và Base đã tăng mạnh. Kendrick cho rằng động lực thứ hai này là do các khoản thanh toán sớm của tác nhân AI thông qua x402, một giao thức thanh toán mã nguồn mở do Coinbase phát triển. Ngân hàng lưu ý rằng các khối lượng này đã giảm trở lại kể từ đó, cho thấy sự tăng vọt ban đầu có thể chỉ là tạm thời.
"Kết quả là, ước tính thị trường 2 nghìn tỷ đô la của chúng tôi cho cuối năm 2028 vẫn còn nguyên vẹn," Kendrick viết, "nhưng chúng tôi sẽ theo dõi tốc độ luân chuyển stablecoin chặt chẽ hơn trong tương lai, vì chúng tôi nghĩ đó là một yếu tố đầu vào quan trọng."
Ông nói thêm rằng tốc độ luân chuyển của USDT, chủ yếu được thúc đẩy bởi tiết kiệm ở các thị trường mới nổi có tốc độ luân chuyển thấp hơn, vẫn tương đối ổn định. Thông báo này cho rằng hai đồng dẫn đầu thị trường đã phân hóa theo trường hợp sử dụng: tiết kiệm ở thị trường mới nổi cho USDT, thay thế TradFi cho USDC.
