Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây cho biết một số hành động thực thi trước đây đối với các công ty tiền điện tử đã không mang lại lợi ích cho nhà đầu tư và hiểu sai luật chứng khoán.
Trong một tuyên bố phác thảo kết quả thực thi năm 2025 của mình, SEC cho biết kể từ năm tài chính 2022, họ đã theo đuổi 95 vụ án liên quan đến “vi phạm sổ sách và hồ sơ,” dẫn đến khoản tiền phạt 2,3 tỷ USD.
“Cùng với bảy vụ án liên quan đến đăng ký của các công ty tiền điện tử và sáu vụ án về ‘định nghĩa nhà giao dịch’, những vụ án này không xác định được thiệt hại trực tiếp nào cho nhà đầu tư từ các vi phạm đó, cũng không mang lại lợi ích hay sự bảo vệ nào cho nhà đầu tư,” cơ quan này cho biết thêm.
Theo SEC, cách tiếp cận trước đây của cơ quan này phản ánh “thiên vị về số lượng vụ án được đưa ra so với các vấn đề bảo vệ nhà đầu tư,” cùng với việc phân bổ sai nguồn lực và hiểu sai luật chứng khoán liên bang.
Tuy nhiên, cách tiếp cận của cơ quan này đã thay đổi sau khi Paul Atkins được bổ nhiệm vào tháng 4 năm 2025. SEC đã rời xa lập trường nặng về thực thi gắn liền với cựu Chủ tịch Gary Gensler, điều đã vấp phải sự chỉ trích từ một bộ phận ngành công nghiệp tiền điện tử.
Trong thời gian trước lễ nhậm chức của Donald Trump vào năm 2025, bộ phận thực thi đã thúc đẩy điều mà SEC mô tả là một “làn sóng” các vụ án “chưa từng có,” thường dựa vào “theo đuổi mạnh mẽ các lý thuyết pháp lý mới lạ.”
“Chúng tôi đã chuyển hướng nguồn lực sang các loại hành vi sai trái gây ra thiệt hại lớn nhất, đặc biệt là gian lận, thao túng thị trường và lạm dụng lòng tin, và tránh xa các cách tiếp cận ưu tiên số lượng và các khoản phạt kỷ lục hơn là bảo vệ nhà đầu tư thực sự,” Atkins cho biết.
Số liệu từ Cornerstone Research cho thấy các hành động thực thi chống lại các công ty đại chúng, bao gồm các vụ án liên quan đến tiền điện tử, đã giảm khoảng 30% trong năm tài chính 2025 so với năm trước.
Ngay cả với số lượng vụ án ít hơn, SEC đã báo cáo 17,9 tỷ USD tiền bồi thường liên quan đến các hành động năm 2025, bao gồm 7,2 tỷ USD tiền phạt dân sự, phần còn lại đến từ việc hoàn trả lợi nhuận bất chính và lãi trước phán quyết.
Cơ quan này cho biết các kết quả mới nhất “thiết lập lại định nghĩa và thước đo về hiệu quả thực thi,” tập trung vào các hành động ngăn chặn thiệt hại cho nhà đầu tư hơn là tạo ra tổng số tiền phạt lớn.
SEC đã tiếp tục theo đuổi nhiều công ty tiền điện tử trong suốt năm 2025.
Vào tháng 5, SEC đã kiện Unicoin cùng bốn giám đốc điều hành đương nhiệm và cựu giám đốc, cáo buộc họ đã huy động 100 triệu USD bằng cách đánh lừa nhà đầu tư về các chứng chỉ liên quan đến quyền sở hữu token và cổ phiếu trong tương lai. Công ty đã bác bỏ các cáo buộc, cho rằng cơ quan quản lý đã mô tả sai các tuyên bố của họ.
Riêng biệt, cơ quan này đã đệ đơn kiện dân sự chống lại Ramil Ventura Palafox vào tháng 4, cáo buộc ông đã dàn dựng một kế hoạch Ponzi trị giá 200 triệu USD thông qua Praetorian Group International.
