Các cổ đông của Satsuma Technology đã thông qua kế hoạch bán số Bitcoin nắm giữ của công ty, hoàn trả phần lớn vốn cho các nhà đầu tư và hủy niêm yết tại London.
Cuộc bỏ phiếu này kết thúc một chiến lược kho bạc bắt đầu chưa đầy một năm trước với một vòng gọi vốn lớn từ các tổ chức.
Tại một cuộc họp đại hội đồng cổ đông vào ngày 20 tháng 7, 90,63% phiếu bầu đã ủng hộ việc hoàn trả vốn, trong khi 90,59% ủng hộ việc hủy niêm yết. Satsuma cho biết hội đồng quản trị của mình đã ủy quyền chuẩn bị ngay lập tức để đóng cửa các hoạt động giao dịch và bán số Bitcoin của mình.
Đề xuất này đến từ các cổ đông đại diện cho hơn 20% vốn cổ phần đã phát hành của Satsuma. Họ yêu cầu công ty hoàn trả đáng kể tất cả vốn có sẵn thay vì tiếp tục hoạt động như một doanh nghiệp kho bạc Bitcoin niêm yết.
Hội đồng quản trị vẫn chia rẽ. Bốn trong sáu giám đốc đã khuyến nghị bỏ phiếu chống lại kế hoạch, trong khi hai người ủng hộ. Các giám đốc đa số đã viết rằng đề xuất này “phá hủy một tài sản đã mất thời gian và chi phí để xây dựng.” Các giám đốc phản đối lập luận rằng việc hoàn trả vốn sẽ mang lại cho các nhà đầu tư một con đường rõ ràng hơn để hiện thực hóa giá trị.
Thông báo tháng 6 của Satsuma liệt kê 668 BTC và ước tính rằng việc bán có thể để lại khoảng 27,7 triệu bảng đến 30,9 triệu bảng cho các cổ đông theo hai kịch bản chứng quyền, sau khi trừ chi phí giao dịch và 2 triệu bảng vốn lưu động giữ lại. Số tiền cuối cùng sẽ phụ thuộc vào giá bán Bitcoin, chi phí và việc thực hiện chứng quyền.
Công ty có kế hoạch sử dụng một chương trình cổ phiếu B để phân phối vốn. Thời điểm ghi nhận cho các nhà đầu tư đủ điều kiện nhận cổ phiếu B là 6 giờ chiều ngày 3 tháng 8. Satsuma sau đó phải xin phê duyệt của Tòa án Tối cao Vương quốc Anh trước khi hoàn tất việc hoàn trả.
Cuộc bỏ phiếu đánh dấu một sự thay đổi mạnh mẽ so với vị thế của Satsuma vào năm 2025. Như crypto.news đã đưa tin trước đây, công ty đã huy động 163,6 triệu bảng, tương đương khoảng 218 triệu đô la, trong một vòng trái phiếu chuyển đổi được đăng ký vượt mức. Pantera Capital, Digital Currency Group, Kraken và các nhà đầu tư khác đã tham gia.
Các nhà đầu tư đã đóng góp trực tiếp 1.097 BTC vào đợt gọi vốn đó thay vì tiền mặt. Vào thời điểm đó, Satsuma đã trình bày giao dịch này như một bước quan trọng trong việc xây dựng kho bạc Bitcoin và mở rộng vị thế của mình như một công ty tài sản kỹ thuật số niêm yết tại Vương quốc Anh.
Chiến lược này đối mặt với áp lực vào cuối năm. Vào tháng 12 năm 2025, Satsuma đã bán 579 trong số 1.199 BTC của mình với doanh thu thuần khoảng 40 triệu bảng. Công ty cho biết họ cần tiền mặt để trả nợ cho những người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi chưa cam kết chuyển đổi nợ thành cổ phiếu. Giao dịch đó đã khiến Satsuma còn lại 620 BTC vào thời điểm đó.
Satsuma sau đó đã tăng lại số Bitcoin nắm giữ của mình, đạt 668 BTC trong thông báo tháng 6 năm 2026. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của nó đã giảm nhanh hơn nhiều so với Bitcoin, khiến công ty giao dịch dưới giá trị tài sản cơ sở của mình trước khi các cổ đông thông qua việc hoàn trả vốn.
Đến tháng 4, một số cổ đông đã bắt đầu thúc đẩy việc hoàn trả vốn hoàn toàn. Pantera Capital nằm trong số các nhà đầu tư kêu gọi Satsuma bán số Bitcoin còn lại và phân phối tiền thu được.
Yêu cầu này được đưa ra sau khi cổ phiếu của Satsuma đã giảm hơn 99% so với mức đỉnh tháng 6 năm 2025. Ở giai đoạn đó, số Bitcoin nắm giữ của công ty có giá trị hơn vốn hóa thị trường của nó, tạo ra một khoảng cách lớn giữa tài sản trên bảng cân đối kế toán và giá cổ phiếu.
Satsuma sau đó đã công bố một thông báo trình bày cả hai mặt. Đa số hội đồng quản trị cho rằng việc thanh lý sẽ phá vỡ một trong số ít các công ty kho bạc Bitcoin niêm yết hoàn toàn tại Vương quốc Anh. Hai giám đốc ủng hộ đề xuất cho rằng việc hoàn trả tiền mặt có thể cho phép các cổ đông thu hồi giá trị gần hơn với tài sản cơ sở của công ty.
Các cổ đông đã giải quyết tranh chấp đó theo hướng thanh lý. Kết quả này đến khi các công ty kho bạc Bitcoin khác phải đối mặt với áp lực từ giá Bitcoin thấp hơn, phí bảo hiểm cổ phiếu yếu hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Giám đốc đầu tư của Strive, Ben Werkman, cho biết sự yếu kém kéo dài của Bitcoin có thể đẩy một số công ty kho bạc đến tái cơ cấu hoặc hợp nhất.
Các bước tiếp theo của Satsuma vẫn phải chịu sự phê duyệt của tòa án. Công ty dự kiến một phiên điều trần chỉ đạo vào ngày 13 tháng 8 và một phiên điều trần tại Tòa án Tối cao để xác nhận việc hoàn trả vốn vào ngày 8 tháng 9.
Theo lịch trình hiện tại, Satsuma dự kiến sẽ hủy niêm yết tại London vào ngày 14 tháng 9. Công ty có kế hoạch gửi thanh toán và hoàn tất chuyển khoản CREST vào ngày 28 tháng 9, mặc dù lịch trình có thể thay đổi khi quá trình tòa án tiến triển.
Sau khi hoàn trả vốn, Satsuma dự kiến sẽ giữ lại khoảng 2 triệu bảng vốn lưu động sau khi đóng cửa hoạt động và trả chi phí giao dịch và chấm dứt. Thông báo tháng 6 cho biết công ty còn lại có thể trở thành một công ty vỏ bọc tiền mặt và có khả năng theo đuổi một vụ mua lại ngược sau này, mặc dù Satsuma chưa công bố giao dịch nào như vậy.
Chưa đầy một năm sau khi huy động 218 triệu đô la để xây dựng số Bitcoin nắm giữ của mình, các cổ đông của Satsuma đã chọn bán kho bạc còn lại và hoàn trả phần lớn số tiền thu được thay vì tiếp tục chiến lược Bitcoin niêm yết. Cuộc bỏ phiếu này đánh dấu một sự đảo ngược trực tiếp so với kế hoạch mở rộng năm 2025 của công ty và đặt ra lộ trình hoàn trả vốn dự kiến vào tháng 9, tùy thuộc vào sự phê duyệt của tòa án.
