Các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi hiện đang thanh toán gần 24 tỷ đô la mỗi tháng khi các bot AI, vốn từ Phố Wall và các quy tắc mới của CFTC kéo lĩnh vực này vào tài chính chính thống.
Các thị trường dự đoán đang chuyển từ rìa của crypto vào trung tâm tài chính toàn cầu, với tài khoản X Top 7 Crypto | Analytics & Alpha lập luận rằng chúng đã trở thành “một trong những lĩnh vực nóng nhất trong tài chính trong vòng chưa đầy 12 tháng” nhờ các nền tảng như Polymarket và Kalshi. Trong một bài đăng đã thu hút gần 50.000 lượt xem, tài khoản này mô tả một “Bức tranh thị trường dự đoán” đang mở rộng, hiện bao gồm “các nền tảng DeFi bản địa, các sàn giao dịch được quản lý, các nền tảng được hỗ trợ bởi AI và tập trung vào thể thao,” đồng thời kêu gọi những người theo dõi “Lưu danh sách này trước khi nguồn cấp dữ liệu của bạn chôn vùi nó,” nhấn mạnh tốc độ xuất hiện nhanh chóng của các địa điểm mới.
Động lực đó phản ánh sự bùng nổ trên toàn ngành: nghiên cứu ngành do Hashgraph Ventures trích dẫn cho thấy khối lượng thị trường dự đoán đã tăng gần gấp 5 lần so với đầu năm 2025, trong khi a16z đã gắn cờ không gian này là một danh mục đột phá sau chu kỳ bầu cử Mỹ năm 2024.
Một báo cáo chi tiết từ TRM Labs cho thấy các giao dịch trên thị trường dự đoán đạt 191 triệu vào tháng 3, với khối lượng giao dịch đạt khoảng 23,9 tỷ đô la, tăng 2.800% so với năm trước khi các cược địa chính trị và kinh tế vĩ mô chiếm ưu thế. Crypto.news đã báo cáo riêng rằng, trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 3, khối lượng danh nghĩa trên Polymarket đạt 2,49 tỷ đô la, trong khi Kalshi được CFTC quản lý đạt 2,85 tỷ đô la, đẩy tổng khối lượng toàn ngành lên 14,5 tỷ đô la và nâng số người dùng duy nhất lên 2,8 triệu. Phân tích của Phemex cho thấy rằng trong cả năm 2025, tổng khối lượng trên Polymarket và Kalshi đã đạt gần 40 tỷ đô la, giúp cả hai trở thành các công ty trị giá hàng tỷ đô la. Trên cả hai nền tảng, các hợp đồng siêu ngắn hạn hiện đang thúc đẩy hoạt động: theo một câu chuyện gần đây của crypto.news, các hợp đồng “lên-xuống” kéo dài từ 5 đến 15 phút trên BTC, ETH và các đồng tiền khác đã chiếm hơn một nửa khối lượng giao dịch tiền điện tử của họ, với tổng khối lượng hàng ngày khoảng 70 triệu đô la.
Chuỗi bài đăng của Top 7 Crypto, dựa trên một đồ họa cảnh quan từ công ty phân tích @surgence_io, làm nổi bật mức độ rộng lớn của danh mục này, thu hút các phản hồi từ các dự án trải dài từ số liệu on-chain, trợ lý AI và cá cược thể thao. Hedgehog, một nền tảng dữ liệu tập trung vào phí gas và tỷ lệ tài trợ, đã viết rằng “bức tranh thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh chóng” và cho biết họ “tập trung vào lớp bên dưới mọi thứ khác: các số liệu on-chain… Các chi phí thúc đẩy mọi giao dịch trên mọi chuỗi.” Các nhà phát triển khác cũng lên tiếng nhấn mạnh khía cạnh AI và công cụ: “Chúng tôi cũng là các công cụ hỗ trợ AI cho thị trường dự đoán,” @Bobbxu viết, chỉ ra @questflow như một cách để tự động hóa phân tích và thực hiện xung quanh các hợp đồng sự kiện. Các tài khoản tập trung vào thể thao bao gồm Trajan Capital và Overtime.io đã phản đối việc bị bỏ qua trong danh sách ban đầu, với Trajan nói rằng việc loại trừ @BetOpenly, @4CxSweeps và @PlayProphetX “giống như liệt kê các hãng xe và bỏ qua BMW, Mercedes và Porsche.”
Đằng sau sự mở rộng ồn ào đó là một sự phân chia rõ ràng hơn giữa các nền tảng phi cấp phép và được quản lý. Polymarket, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng crypto, đã hướng tới việc tiếp cận toàn cầu trong khi đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ các nhà quản lý, bao gồm một câu chuyện gần đây của crypto.news về lệnh cấm của nó ở Argentina sau cuộc điều tra cờ bạc và một vụ kiện trước đó chống lại Massachusetts về các hạn chế cấp tiểu bang. Ngược lại, Kalshi nhấn mạnh tình trạng của mình là một Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định được CFTC quản lý, giải thích trong Trung tâm Liêm chính Thị trường của mình rằng tất cả các hợp đồng sự kiện của họ đều tuân theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và “23 Nguyên tắc Cốt lõi” chi phối các sàn giao dịch hợp đồng tương lai. Vị thế pháp lý đó đã thu hút cả sự chú ý của cơ quan thực thi và lợi ích của các tổ chức: một báo cáo của crypto.news lưu ý rằng ARK Invest hiện đang sử dụng dữ liệu của Kalshi “để theo dõi kỳ vọng thị trường” và tích hợp các xác suất ngụ ý của thị trường vào nghiên cứu và quản lý rủi ro.
Vốn đổ vào không gian này ngày càng giống tài chính truyền thống. Theo Bloomberg, Intercontinental Exchange, chủ sở hữu của Sở giao dịch chứng khoán New York, có kế hoạch đầu tư tới 2 tỷ đô la vào Polymarket, định giá nền tảng này ở mức khoảng 8 tỷ đô la và báo hiệu rằng các sàn giao dịch lớn coi các hợp đồng sự kiện là một dòng sản phẩm chiến lược. Một báo cáo riêng của Bloomberg về sự phục hồi tài trợ fintech vào năm 2025 đã lưu ý rằng Polymarket và Kalshi cùng nhau huy động được khoảng 3,71 tỷ đô la vốn mới trong năm đó, giúp đẩy tổng tài trợ fintech toàn cầu lên 55,94 tỷ đô la, tăng 25% so với năm 2024. Một bài viết tiếp theo được các hãng tin crypto trích dẫn cho biết thêm rằng Polymarket đang đàm phán tài trợ mới với mức định giá từ 12 tỷ đến 15 tỷ đô la, trong khi định giá của Kalshi đã tăng lên trên 10 tỷ đô la, nhấn mạnh tốc độ các thị trường hiện đang định giá các dòng chảy của họ nhanh chóng như thế nào.
Các nhà hoạch định chính sách đang phản ứng. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) gần đây đã ban hành hướng dẫn mới và các khuyến nghị thực thi về thị trường dự đoán, nhắc nhở các nền tảng rằng họ duy trì “toàn quyền kiểm soát các hoạt động giao dịch bất hợp pháp” trên các Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định. Nhà Trắng hiện đang xem xét một loạt các biện pháp mới của CFTC nhằm làm rõ tình trạng của các công cụ phái sinh liên quan đến sự kiện, một bước mà crypto.news cho rằng có thể định hình cách các nền tảng cấu trúc hợp đồng về bầu cử, dữ liệu vĩ mô và địa chính trị, vượt xa ngách crypto. Song song đó, một bài báo của Financial Times có tiêu đề “Thị trường dự đoán: cuộc săn lùng ‘tiền ngu’ mới” kể lại cách các nhà giao dịch bán lẻ đang đổ xô vào các thị trường nơi tỷ lệ cược về các chính trị gia, ngân hàng trung ương và thậm chí cả văn hóa đại chúng trở thành các điểm dữ liệu có thể giao dịch được, và lưu ý một người dùng đã di chuyển từ Kalshi được quản lý sang Polymarket ở nước ngoài để tìm kiếm đòn bẩy cao hơn.
Các công ty gốc crypto hiện đang coi dữ liệu này như một yếu tố nguyên thủy mới của thị trường. Một câu chuyện gần đây của crypto.news về chiến lược “sàn giao dịch mọi thứ” của Coinbase đã mô tả cách công ty muốn các thị trường dự đoán được quản lý nằm cạnh các loại tiền điện tử giao ngay và tài sản được token hóa, với các giám đốc điều hành lập luận rằng tỷ lệ cược từ các nền tảng như Polymarket và Kalshi có thể cạnh tranh với các cuộc thăm dò, nghiên cứu từ bên bán và thậm chí cả các nguồn cấp dữ liệu truyền thông truyền thống. Một câu chuyện khác của crypto.news về “Hoạt động thị trường dự đoán tăng 2800%” đã gắn sự tăng vọt gần đây với các hợp đồng địa chính trị, chỉ ra rằng các đài truyền hình bao gồm CNBC và Dow Jones đã bắt đầu tích hợp tỷ lệ cược trực tiếp vào các bản tin của họ. Với việc Top 7 Crypto hứa hẹn một “Bức tranh thị trường dự đoán” được cập nhật để phản ánh hàng chục đội ngũ hiện đang cạnh tranh để thu hút sự chú ý, giai đoạn tiếp theo của lĩnh vực này có thể sẽ phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền, sự rõ ràng về quy định và sự tiếp xúc truyền thông này có thể biến thứ từng là một thú vui cá nhân của giới đầu cơ mạo hiểm thành một phần bền vững của cơ sở hạ tầng tài chính hay không.
