Zhibao Technology Inc., một công ty có trụ sở tại Thượng Hải niêm yết trên Nasdaq chuyên bán các sản phẩm bảo hiểm kỹ thuật số tại Trung Quốc, đã thông báo vào thứ Tư rằng họ đã ký một điều khoản sơ bộ không ràng buộc để nhận khoảng 3.500 Bitcoin như một khoản thanh toán trong một đợt chào bán cổ phiếu dự kiến. Thỏa thuận này sẽ trị giá xấp xỉ 220 triệu USD theo giá BTC hiện tại.
Theo thông cáo báo chí của công ty, "Bên mua (hoặc thực thể được chỉ định của họ) dự định đăng ký mua chứng khoán trong một đợt tài trợ PIPE dự kiến của Công ty, với khoản thanh toán dự kiến bao gồm khoảng 3.500 Bitcoin, tùy thuộc vào định giá cuối cùng, thỏa thuận lưu ký, xác minh kiểm toán, đánh giá quy định, tuân thủ quy định của Nasdaq, và việc ký kết các thỏa thuận dứt khoát."
PIPE, hay đầu tư tư nhân vào vốn cổ phần công ty đại chúng, có nghĩa là một người mua tư nhân mua cổ phiếu trực tiếp từ một công ty niêm yết công khai thay vì trên thị trường mở. Trong trường hợp này, bên mua, một công ty có tên Joyertech and Information OPC, sẽ thanh toán cho số cổ phiếu đó không bằng tiền mặt mà bằng Bitcoin.
Thỏa thuận này đi kèm với một điều khoản vượt xa việc mua Bitcoin đơn thuần. Theo điều khoản sơ bộ, "Công ty dự định duy trì hoạt động hiện tại trong khi Bên mua dự kiến sẽ chỉ định đa số thành viên hội đồng quản trị khi kết thúc đợt tài trợ PIPE." Điều đó có nghĩa là Joyertech sẽ thực sự nắm quyền kiểm soát công ty.
Zhibao, giao dịch dưới mã ZBAO trên Nasdaq, tự mô tả mình là "một công ty InsurTech tăng trưởng nhanh hàng đầu và là người tiên phong trong mô hình bảo hiểm nhúng kỹ thuật số 2B2C tại Trung Quốc." Công ty đã ra mắt cái mà họ gọi là nền tảng môi giới bảo hiểm kỹ thuật số đầu tiên trong nước vào năm 2020, được hỗ trợ bởi nền tảng dưới dạng dịch vụ của riêng mình—một hệ thống dựa trên đám mây mà các doanh nghiệp khác kết nối vào để cung cấp sản phẩm bảo hiểm cho khách hàng của họ.
Chỉ một tuần trước thông báo này, vào ngày 15 tháng 7, Zhibao tiết lộ rằng họ đã nhận được thư cảnh báo từ Nasdaq vì giao dịch dưới 1 USD mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu này đang ở mức khoảng 0,22 USD.
Vài giờ sau thông báo, giá cổ phiếu đã tăng vọt từ 0,15 USD lên 0,40 USD, tức là hơn 2 lần trong chưa đầy bốn giờ. Đà tăng đã giảm dần khi thời gian trôi qua và cổ phiếu ổn định ở mức khoảng 0,24 USD—một đợt điều chỉnh mạnh, nhưng vẫn đạt mức tăng khoảng 60%.
Cấu trúc này đang trở nên phổ biến. Thay vì huy động tiền mặt rồi mua Bitcoin trên thị trường mở—như cách các công ty như Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã làm từ năm 2020—Zhibao sẽ nhận chính Bitcoin làm khoản thanh toán. Điều này tạo ra một kho bạc trên bảng cân đối kế toán ngay từ ngày đầu.
Dựa trên thỏa thuận, đội ngũ hiện tại chỉ tạm thời ở lại. Thông cáo báo chí nêu rõ rằng "đội ngũ quản lý hiện tại dự kiến sẽ tiếp tục giám sát các hoạt động hàng ngày của doanh nghiệp cũ" cho đến khi có "chia tách, thanh lý hoặc tái cấu trúc khác." Nói một cách đơn giản: những người sáng lập điều hành mảng bảo hiểm cho đến khi các chủ sở hữu mới quyết định làm gì với nó.
Xu hướng kho bạc Bitcoin đã tràn ngập Phố Wall trong hai năm qua, với các công ty lớn nhỏ tự tái cấu trúc xung quanh việc nắm giữ BTC. Hơn 150 công ty niêm yết đại chúng hiện đang nắm giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ. Tuy nhiên, điều này không phải lúc nào cũng mang lại kết quả thuận lợi.
Mặc dù nhiều công ty niêm yết đại chúng đã biến thành các kho tài sản kỹ thuật số, hay DAT, ban đầu đã ghi nhận lợi nhuận lớn trên giấy tờ và giá cổ phiếu tăng vọt sau các thông báo ban đầu, nhưng sự cường điệu xung quanh kho bạc tiền mã hóa đã phai nhạt khi thị trường giá xuống bắt đầu. Chỉ vài ngày trước, một công ty như vậy—Satsuma Technology có trụ sở tại Vương quốc Anh—đã thông báo sẽ bán số Bitcoin còn lại, hoàn tiền cho các nhà đầu tư và đóng cửa hoạt động.
Trong khi đó, đối với Zhibao, không có điều nào trong số này là cuối cùng. Hồ sơ của Zhibao nhấn mạnh rằng điều khoản sơ bộ là không ràng buộc, và giao dịch đề xuất "vẫn còn tùy thuộc vào, trong số những điều khác, việc hoàn tất thẩm định pháp lý, tài chính và hoạt động thỏa đáng, việc đàm phán và ký kết các thỏa thuận dứt khoát, các chấp thuận của công ty và quy định áp dụng, tuân thủ các yêu cầu niêm yết của Nasdaq, và việc đáp ứng các điều kiện đóng giao dịch thông thường khác."
Zhibao có 180 ngày theo lịch—cho đến ngày 6 tháng 1 năm 2027—để đáp ứng lại yêu cầu giá chào mua tối thiểu 1 USD mỗi cổ phiếu của Nasdaq.
