Các ngân hàng truyền thống có thể sẽ chứng kiến sự thống trị thị trường của họ bị thách thức bởi sự trỗi dậy của stablecoin và tài sản thế giới thực được token hóa khi các loại tiền kỹ thuật số này vượt ra ngoài các công dụng chuyên biệt hiện tại.
Phó chủ tịch Abhi Srivastava của Moody’s Investors Service Digital Economy Group nói với truyền thông crypto rằng việc sử dụng stablecoin hiện vẫn còn “hạn chế”, mặc dù vốn hóa thị trường của lĩnh vực này đã vượt mốc 300 tỷ USD vào cuối năm ngoái.
Mặc dù vai trò của các tài sản này trong thương mại xuyên biên giới và tài chính on-chain đang mở rộng, nhưng hệ thống thanh toán hiện tại của Hoa Kỳ đủ nhanh và đáng tin cậy để ngăn chặn sự gián đoạn.
Srivastava nhận định rằng “đối với ngành ngân hàng, ở giai đoạn này, rủi ro gián đoạn dường như còn hạn chế,” phần lớn là do các quy định của Hoa Kỳ ngăn stablecoin trả lãi suất cho người nắm giữ.
Theo ông, tiền gửi nội địa khó có thể bị thay thế ở quy mô lớn khi các hạn chế về lãi suất này vẫn còn hiệu lực. Tuy nhiên, sự tăng trưởng dài hạn của stablecoin và RWA được token hóa—tài sản vật chất hoặc tài chính được đại diện bởi các token blockchain—cuối cùng có thể gây ra dòng tiền gửi chảy ra.
Ông nói thêm, xu hướng như vậy sẽ làm giảm khả năng cho vay của các ngân hàng truyền thống bằng cách tạo “áp lực” lên các mô hình kinh doanh cốt lõi của họ.
Chính sách quản lý liên quan đến stablecoin đã trở thành một điểm tranh cãi lớn giữa ngành crypto và ngành ngân hàng. Mối quan tâm chính tập trung vào các stablecoin có trả lãi, mà các ngân hàng lo sợ sẽ cạnh tranh trực tiếp để giành lấy khách hàng của họ.
Vấn đề cụ thể này đã trở thành một trở ngại lớn đối với Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, hay Đạo luật CLARITY.
Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số năm 2025, hay Đạo luật CLARITY, đã gặp bế tắc tại Quốc hội khi các nhà lập pháp vật lộn để cân bằng lợi ích của ngành crypto với những lợi ích của nhóm vận động hành lang ngân hàng. Khung pháp lý này được thiết kế để đặt ra các quy tắc rõ ràng về phân loại tài sản và giám sát quy định, nhưng nó đã bị đình trệ sau khi các bên lớn như Coinbase lên tiếng phản đối các điều khoản cụ thể.
Lệnh cấm đối với stablecoin có trả lãi và việc thiếu các biện pháp bảo vệ pháp lý cho các nhà phát triển mã nguồn mở vẫn là những điểm tranh cãi chính.
Các ngân hàng đã vận động hành lang mạnh mẽ chống lại việc cho phép stablecoin cung cấp lãi suất, lo sợ rằng động thái như vậy sẽ gây ra dòng tiền gửi chảy ra ồ ạt và làm suy yếu khả năng cung cấp các khoản vay của họ. Srivastava cảnh báo rằng theo thời gian, sự tăng trưởng của RWA được token hóa—các tài sản vật lý được đại diện trên blockchain—có thể tạo “áp lực” đáng kể lên các tổ chức tài chính truyền thống.
Thượng nghị sĩ Thom Tillis của North Carolina gần đây đã báo hiệu kế hoạch giới thiệu một dự thảo thỏa hiệp để thu hẹp khoảng cách giữa các công ty crypto và các ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, đề xuất cập nhật này đã gặp phải sự phản đối và vẫn chưa được công bố ra công chúng.
