Hyperliquid đã ra mắt thị trường sự kiện kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ đầu tiên bằng cách sử dụng hợp đồng kết quả HIP 4, cho phép các nhà giao dịch đặt cược USDC vào chỉ số CPI tháng 5 năm 2026 hàng năm theo định dạng được thế chấp đầy đủ, không thanh lý, mà sẽ được thanh toán vào ngày 10 tháng 6 dựa trên dữ liệu chính thức từ Cục Thống kê Lao động.
HIP 4 là bản nâng cấp giao thức của Hyperliquid bổ sung "hợp đồng kết quả" vào L1 của mình, một primitive gốc cho các thị trường dự đoán và các sản phẩm tương tự quyền chọn được thế chấp đầy đủ, có thời hạn và không có rủi ro đòn bẩy hay thanh lý.
Vào ngày 2 tháng 5, giao thức đã kích hoạt HIP 4 trên mainnet, và MEXC báo cáo rằng lần triển khai ban đầu bao gồm các hợp đồng nhị phân giá Bitcoin hàng ngày lặp lại, ghi nhận hơn 6,05 triệu hợp đồng và khoảng 4.000 nhà giao dịch duy nhất trong ngày đầu tiên, chiếm khoảng 0,7 phần trăm tổng khối lượng thị trường dự đoán toàn cầu.
Thị trường CPI mới mở rộng mô hình đó từ giá crypto gốc sang dữ liệu kinh tế vĩ mô Hoa Kỳ.
Theo thông tin về HIP 4 và giao dịch hợp đồng kết quả, mỗi hợp đồng đại diện cho một sự kiện rời rạc mà cuối cùng được thanh toán thành 0 hoặc 1 dựa trên việc một điều kiện xác định trước có được đáp ứng hay không, với giá giữa 0 và 1 trước khi giải quyết phản ánh xác suất ngụ ý của thị trường về kết quả "có".
Đối với thị trường CPI hàng năm tháng 5, các nhà giao dịch thực chất đang mua hoặc bán các phần của phân phối cho sự thay đổi mười hai tháng của Chỉ số Giá tiêu dùng theo báo cáo của Cục Thống kê Lao động vào ngày 10 tháng 6 năm 2026, với giá trị tick và các khoảng được xác định trong đặc tả thị trường và tất cả việc thanh toán đều dựa trên thông báo chính thức của BLS.
Không giống như hợp đồng vĩnh cửu, hợp đồng kết quả HIP 4 được thế chấp đầy đủ ngay khi vào lệnh: Tài liệu của Hyperliquid nhấn mạnh rằng "không đòn bẩy, không thanh lý", và khoản lỗ tối đa của người mua là số tiền gốc đã gửi, trong khi các khoản thanh toán khi hết hạn được cố định dựa trên kết quả sự kiện, giống như một quyền chọn nhị phân.
Điều quan trọng là, các hợp đồng kết quả chạy trực tiếp trên HyperCore và chia sẻ cùng một tài khoản ký quỹ hợp nhất với các hợp đồng vĩnh cửu, vì vậy các nhà giao dịch có thể gửi USDH hoặc USDC được bridge một lần và triển khai tài sản thế chấp đó trên các thị trường hợp đồng vĩnh cửu (perps), giao ngay (spot) và sự kiện mà không cần các số dư bị tách biệt.
Trong giao dịch CPI ban đầu, các xác suất đã tập trung trong một phạm vi cân bằng, với sổ lệnh cho thấy tỷ lệ cược khoảng 34 phần trăm đến 43 phần trăm trên các khoảng chính và tổng khối lượng giao dịch chỉ hơn 3.000 USD, với tổng vị thế mở gần 5.000 USD – rất nhỏ về mặt tuyệt đối, nhưng phù hợp với một danh sách mới trong một dòng sản phẩm hoàn toàn mới.
Việc niêm yết CPI không phải là một thử nghiệm đơn lẻ; đây là một phần của nỗ lực lớn hơn nhằm biến Hyperliquid từ một DEX chỉ chuyên về hợp đồng vĩnh cửu thành một sàn giao dịch phái sinh toàn diện có thể tự nhiên lưu trữ các thị trường dự đoán trên các lĩnh vực crypto, kinh tế vĩ mô và thể thao.
Bài giải thích của Binance về HIP 4 lưu ý rằng bản nâng cấp “mang các thị trường dự đoán gốc đến Hyperliquid”, với các hợp đồng kết quả được thiết kế để giao dịch kết quả bầu cử, sự kiện thể thao, ngưỡng giá Bitcoin và "liệu các điều kiện cụ thể có được đáp ứng trước một thời điểm nhất định hay không", tất cả đều có thời hạn cố định và không có rủi ro thanh lý.
Unchained và MEXC đều nhấn mạnh góc độ cạnh tranh: bằng cách chạy các thị trường kết quả trong cùng một engine cốt lõi với các hợp đồng vĩnh cửu, với tài khoản ký quỹ hợp nhất và phí thấp, Hyperliquid đang công khai thách thức các nền tảng dự đoán ngoài chuỗi (off-chain) như Polymarket về trải nghiệm người dùng (UX), hiệu quả sử dụng vốn và sự đa dạng của sản phẩm.
Lạm phát vĩ mô là mục tiêu tự nhiên đầu tiên.
Các bài đánh giá thị trường cho tháng 5 và tháng 6 nhấn mạnh rằng CPI vẫn là điểm dữ liệu quan trọng nhất của Hoa Kỳ đối với các tài sản rủi ro, với sự đồng thuận gần đây chỉ ra mức đọc hàng năm trong khoảng 3,3 phần trăm đến 3,7 phần trăm và các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy áp lực giá do năng lượng đang trở nên cố thủ.
Bằng cách niêm yết một thị trường kết quả CPI hàng năm (YoY), Hyperliquid về cơ bản đang cho phép các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu hiện có của mình thể hiện quan điểm vĩ mô đó trực tiếp trong cùng một giao diện nơi họ đã giao dịch BTC, ETH và các giao dịch chênh lệch giá cơ bản, thay vì phải định tuyến thông qua một giao thức dự đoán bên ngoài hoặc nhà môi giới tập trung.
Trên thực tế, điều đó có nghĩa là một nhóm ký quỹ USDH hoặc USDC duy nhất giờ đây có thể hỗ trợ một danh mục các vị thế như long BTC perps, short ETH perps và một hợp đồng kết quả “CPI trên 3,7 phần trăm”, tất cả đều được quản lý rủi ro bởi một engine – mang lại một danh mục sản phẩm chéo theo phong cách tài chính truyền thống (TradFi) hơn cho một chuỗi khối gốc crypto.
Nếu khối lượng và sự tham gia tăng từ vài nghìn đô la hiện tại trong các cược CPI lên hàng triệu, việc ra mắt có thể đánh dấu sự khởi đầu của một làn sóng di chuyển nghiêm túc hơn của dòng dự đoán vĩ mô lên các nền tảng phái sinh L1, làm mờ ranh giới giữa các DEX hợp đồng vĩnh cửu và các thị trường dự đoán trên chuỗi và kéo rủi ro sự kiện trong tương lai – từ các báo cáo lạm phát đến bầu cử – trực tiếp vào các tài sản thế chấp crypto.
