Ethereum, Solana và Avalanche đã trở nên bận rộn hơn và rẻ hơn khi sử dụng trong năm qua khi tỷ lệ tham gia staking vẫn cao và sự tham gia của tổ chức tăng lên. Tuy nhiên, ETH, SOL và AVAX đều đã giảm khoảng một nửa hoặc hơn trong cùng kỳ.
"Chúng ta đã thấy một sự phân kỳ lớn giữa các yếu tố cơ bản của mạng lưới và tâm lý thị trường, rõ ràng là giá đã giảm so với năm 2025," Kam Benbrik, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Onchain của Bitwise, cho biết hôm thứ Hai trong một cuộc phỏng vấn với The Starting Block. "Nhưng điều chúng ta đang thấy trên chuỗi là, thứ nhất, các blockchain đang trở nên rẻ hơn, và thứ hai, hoạt động trên chuỗi thực sự đang tăng lên."
Bitwise gần đây đã công bố báo cáo staking quý đầu tiên của mình. Mặc dù hoạt động tăng lên, với chi phí giao dịch thấp hơn, nhưng doanh thu đã giảm mạnh, đáng chú ý là giảm trên Ethereum (ETH), Solana (SOL) và Avalanche (AVAX).
"Sự sụt giảm doanh thu chủ yếu do thiết kế giao thức, khi các mạng lưới đã làm cho không gian khối rẻ hơn và dồi dào hơn. Nhu cầu yếu hơn cũng đóng một vai trò trong một số trường hợp, nhưng đó không phải là xu hướng chung," Bitwise cho biết trong báo cáo của mình.
Bitwise cũng đã xem xét sự thể chế hóa ngày càng tăng của staking, với các quỹ ETF, kho bạc của công ty và các nhà nắm giữ lớn khác chịu trách nhiệm cho phần lớn ETH được thêm vào nhóm xác thực trong năm nay.
Tuy nhiên, các nhà nghiên cứu chỉ ra rằng vì hầu hết phần thưởng staking trên Ethereum và Solana được tài trợ thông qua việc phát hành token mới, những người nắm giữ chọn không stake có nguy cơ bị pha loãng. Ngoài ra, việc tăng cường tham gia staking có nghĩa là phần thưởng bị phân chia mỏng hơn, đẩy lợi suất xuống thấp hơn.
Kỷ lục 40,2 triệu ETH, chiếm một phần ba tổng nguồn cung của tiền điện tử, đã được stake vào cuối quý hai. "Khi chúng tôi xem xét các dòng tiền vào đến từ đâu trên chuỗi, chúng thực sự đến từ các tổ chức," Benbrik nói.
Vào thứ Hai, Bitmine cho biết họ đang stake hơn 4,9 triệu trong số khoảng 5,8 triệu ETH mà họ sở hữu. Công ty này là kho bạc lớn nhất dựa trên Ethereum.
Theo báo cáo quý hai của Bitwise, lợi suất staking hàng năm của Ethereum đạt 2,84% trong quý hai, so với 6,25% của Solana. Tuy nhiên, các token mới phát hành chiếm 93% phần thưởng staking của Ethereum và hơn 90% của Solana, nghĩa là phần lớn lợi suất tổng thể đến từ việc phát hành token chứ không phải phí do người dùng mạng trả.
Benbrik cho biết khách hàng của Bitwise stake vừa để nhận được lợi suất vừa để hỗ trợ mạng lưới cơ bản.
"Chúng tôi cũng thấy những người muốn tiếp cận cả lợi suất staking và hoạt động trên chuỗi, và muốn thực hiện các hành động trên chuỗi. Đối với những loại khách hàng đó, có các giải pháp như staking lỏng," ông nói thêm. "Họ có thể tiếp cận lợi suất staking cơ bản, nhưng họ cũng có thể sử dụng token đó để thực hiện các hoạt động khác nhau trong DeFi. Họ có thể cung cấp thanh khoản. Họ có thể gửi và vay dựa trên tài sản thế chấp đó."
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư lớn của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là đối tác giới hạn chính (anchor LP) của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
