Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố một tài liệu làm việc vào ngày 26 tháng 3, cho thấy quyền quản trị trong bốn giao thức DeFi lớn đã bị tập trung cao độ.
Tài liệu nghiên cứu này xem xét Aave, MakerDAO, Ampleforth và Uniswap, và nhận thấy rằng mặc dù các token quản trị được nắm giữ bởi hàng chục nghìn địa chỉ, nhưng 100 người nắm giữ hàng đầu lại kiểm soát hơn 80% tổng nguồn cung trong mỗi giao thức.
Dựa trên các ảnh chụp nhanh về lượng nắm giữ từ tháng 11 năm 2022 và tháng 5 năm 2023, các tác giả phát hiện ra rằng một phần lớn các token quản trị có thể được liên kết với chính các giao thức hoặc với các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung, trong đó Binance là sàn giao dịch tập trung nắm giữ lớn nhất được xác định trên cả bốn giao thức.
Các tác giả cho biết những phát hiện này thách thức quan điểm rằng các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) vốn đã phi tập trung, đặt ra câu hỏi về trách nhiệm giải trình và làm phức tạp thêm nỗ lực xác định các điểm neo điều tiết tiềm năng theo khung pháp lý Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu. MiCA hiện loại trừ các dịch vụ “hoàn toàn phi tập trung” khỏi phạm vi áp dụng của mình.
Các tác giả cũng xem xét ai thực sự bỏ phiếu cho các đề xuất quan trọng, kết luận rằng những người bỏ phiếu hàng đầu chủ yếu là các đại biểu sử dụng quyền bỏ phiếu được ủy quyền từ những người nắm giữ token nhỏ hơn.
20 người bỏ phiếu hàng đầu tại Ampleforth kiểm soát 96% quyền bỏ phiếu được ủy quyền, trong khi 10 người bỏ phiếu hàng đầu tại MakerDAO nắm giữ 66% số phiếu ủy quyền, và 18 người hàng đầu tại Uniswap nắm giữ 52%. Khoảng một phần ba số người bỏ phiếu hàng đầu không thể được xác định công khai, và trong số những người có thể, các nhóm lớn nhất là cá nhân và các công ty Web3, tiếp theo là các hiệp hội blockchain trường đại học và các công ty đầu tư mạo hiểm.
Liên quan: DAOs có thể cần từ bỏ sự phi tập trung để thu hút các tổ chức
Cointelegraph đã liên hệ với Aave, Uniswap, MakerDAO và Ampleforth, nhưng chưa nhận được phản hồi tại thời điểm xuất bản.
Kavi Jain, cộng tác viên nghiên cứu cấp cao tại Bitwise, nói với Cointelegraph rằng nhiều giao thức DeFi lớn không phi tập trung trên thực tế như vẻ ngoài của chúng, đặc biệt là trong giai đoạn đầu, nơi một nhóm nhỏ vẫn có “ảnh hưởng đáng kể đến các quyết định”.
Ông chỉ ra cuộc tranh luận về quản trị Aave gần đây đã làm nổi bật cách mà, ngay cả với cấu trúc DAO, quyền biểu quyết vẫn có thể “tập trung vào một vài người tham gia”.
Báo cáo liệt kê những gì quản trị thực sự quyết định, cho thấy phần lớn các đề xuất liên quan đến “thông số rủi ro” định hình hồ sơ rủi ro của các giao thức. Điều đó đặt ra thêm câu hỏi về trách nhiệm giải trình, đặc biệt là khi “không thể” biết được từ dữ liệu công khai liệu lượng nắm giữ liên kết với giao thức có thuộc về những người sáng lập, nhà phát triển hay quỹ dự trữ, hay liệu ví của sàn giao dịch đang bỏ phiếu cho vị thế của chính họ hay của khách hàng.
Liên quan: Lỗi giá 2,85% đã gây ra 27 triệu đô la thanh lý trên Aave như thế nào
Có một số hạn chế về phương pháp luận, và chính báo cáo cũng cảnh báo rằng nó không thể nắm bắt “toàn bộ phạm vi của hệ sinh thái DeFi”, do dữ liệu không đầy đủ.
Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng nó phản ánh quan điểm của các tác giả hơn là chính sách chính thức của ECB; tuy nhiên, nó cảnh báo rằng việc khó khăn trong việc xác định đáng tin cậy ai kiểm soát các giao thức lớn khiến việc dựa vào các điểm tiếp cận phổ biến như những người nắm giữ token quản trị, nhà phát triển hoặc sàn giao dịch tập trung trở nên khó khăn hơn, và cho biết rằng điểm neo phù hợp có thể khác nhau tùy theo từng giao thức và đòi hỏi thông tin không có sẵn công khai.
Những phát hiện này lặp lại những cảnh báo trước đó từ Hội đồng Ổn định Tài chính và các bên khác, được trích dẫn trong báo cáo, rằng lời hứa phi trung gian của DeFi thường che đậy các hình thức tập trung hóa và rủi ro quản trị mới tương tự, và đôi khi khuếch đại, những gì được thấy trong tài chính truyền thống.
Tạp chí: Giải thích fork Fusaka của Ethereum cho người mới bắt đầu — PeerDAS là cái quái gì vậy?
