Đồng sáng lập Binance Changpeng Zhao đã phản bác làn sóng chi tiêu 700 tỷ USD vào AI mà Phố Wall dự kiến, lập luận rằng Bitcoin mang lại khả năng bảo vệ chống lạm phát mà trí tuệ nhân tạo không thể cung cấp.
Trên X, Zhao đã trình bày sự khác biệt giữa hai chủ đề đầu tư chỉ bằng một dòng: “AI rất tuyệt, nhưng nó không bảo vệ bạn khỏi lạm phát. Bitcoin thì có.”
Bình luận của CZ được đưa ra khi các nhà đầu tư cân nhắc nguồn cung cố định của Bitcoin so với dòng vốn nhanh chóng đổ vào cơ sở hạ tầng AI. CEO JPMorgan Jamie Dimon dự kiến đầu tư vào AI sẽ đạt 725 tỷ USD trong năm nay, trong khi các giám đốc điều hành của BlackRock nhận thấy nợ chính phủ gia tăng và lo ngại về tiền tệ củng cố trường hợp dài hạn của Bitcoin.
Theo Robert Mitchnick, giám đốc tài sản kỹ thuật số của BlackRock, các nhà đầu tư gần đây đã ít chú ý hơn đến Bitcoin khi các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay ghi nhận dòng tiền chảy ra lớn. Mitchnick tin rằng xu hướng đó có thể đảo ngược nếu những lo ngại về việc vay nợ của Hoa Kỳ và sự mất giá tiền tệ gia tăng.
“Và càng có nhiều lo sợ về mức độ vay nợ và rủi ro in tiền, thì đó cuối cùng sẽ là động lực cơ bản quan trọng nhất, theo tôi, trong tương lai.”
Bitcoin gần đây được giao dịch gần 65.000 USD sau khi phục hồi từ đợt giảm giá trước đó. Tuy nhiên, tiền điện tử này vẫn thấp hơn nhiều so với mức kỷ lục hơn 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, đạt được trong thời kỳ dòng tiền mạnh mẽ đổ vào Bitcoin ETF giao ngay của BlackRock.
Lập luận về lạm phát của CZ theo sát trường hợp tiền tệ tương tự được Mitchnick vạch ra. Trong khi các công ty AI phụ thuộc vào doanh thu trong tương lai từ chi tiêu vốn lớn, những người ủng hộ Bitcoin xem nguồn cung hạn chế của tài sản này như một biện pháp bảo vệ chống lại sự mất giá trị mua sắm do mở rộng tiền tệ gây ra.
Cựu quản lý quỹ Fidelity, George Noble, đã nêu lên một mối lo ngại riêng về lượng tiền đổ vào cơ sở hạ tầng AI. Theo báo cáo của crypto.news, Noble cảnh báo rằng một vụ sụp đổ AI có thể gây thiệt hại gấp 17 lần so với sự sụp đổ của bong bóng dot-com, vốn đã xóa sổ khoảng 5 nghìn tỷ USD khỏi sàn Nasdaq.
“Hậu quả từ điều này thực sự có thể lớn hơn nhiều,” Noble nói khi thảo luận về sự gia tăng chi tiêu vốn vào AI.
Bất chấp những cảnh báo đó, Dimon vẫn lạc quan về AI do các khoản đầu tư lớn đang đổ vào ngành này và sức mạnh của nền kinh tế Hoa Kỳ. Người đứng đầu JPMorgan mô tả chu kỳ chi tiêu này là khó ngăn chặn, đồng thời so sánh nó với một làn sóng đang tích tụ sức mạnh.
“Chúng ta đang ở trong một thị trường giá lên. Nó giống như một cơn sóng thần nhỏ. Khi điều đó xảy ra, rất khó để ngăn chặn.”
Dimon đã nhiều lần chỉ trích Bitcoin trong những năm trước, mặc dù gần đây ông đã bày tỏ lo ngại về việc vay nợ của chính phủ và rủi ro địa chính trị trong vài năm tới.
Các nhà giao dịch trên Polymarket cũng đã gán một khả năng đáng kể cho một đợt suy thoái AI. Theo thị trường dự đoán, một hợp đồng đã đặt khả năng bong bóng AI vỡ vào năm 2026 trên 17% sau khi tỷ lệ này trước đó đã giảm từ 30% xuống 14%. Các hợp đồng khác sử dụng các quy tắc thanh toán khác nhau cho thấy xác suất dao động từ 16% đến 24%.
Các cựu nhà kinh tế của Nhà Trắng, Jared Bernstein và Ryan Cummings, đã bổ sung thêm cảnh báo về định giá AI. Viết trên các trang Substack của họ, họ mô tả bong bóng này là “vẫn đang phình to” và lập luận rằng chi tiêu AI của các công ty đang làm giảm dự trữ tiền mặt trong khi đầu tư công nghệ tiêu tốn một phần lớn hơn tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ so với thời kỳ bong bóng dot-com.
Trong nội bộ BlackRock, Rick Rieder đã chỉ ra rằng nhà quản lý tài sản này dự định giảm mức độ tiếp xúc với các công ty trực tiếp chi tiêu vào AI trong khi tăng tỷ lệ nắm giữ ở các doanh nghiệp có vị thế hưởng lợi từ nhu cầu AI. Công ty đào Bitcoin TeraWulf thuộc nhóm thứ hai đó sau khi ký hợp đồng 20 năm để lưu trữ cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu AI cho Anthropic.
