Bitcoin có thể tìm thấy đáy quanh mức 53.600 USD, trong khi điều kiện nhu cầu vẫn yếu và một sự phục hồi bền vững vẫn chưa diễn ra, theo công ty phân tích on-chain CryptoQuant.
Mức 53.600 USD là giá thực tế hóa hiện tại của Bitcoin, hay tổng giá vốn on-chain của tất cả những người tham gia thị trường, Julio Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư. Trong lịch sử, Bitcoin đã tạo đáy ở mức hoặc thấp hơn một chút so với giá thực tế hóa trong mỗi chu kỳ giảm giá lớn, Moreno lưu ý.
"Trong lịch sử, đây là một mức sẽ xác nhận một đáy (giá thực tế hóa). Điều đó không có nghĩa là chúng ta nhất thiết phải chạm mức đó, nhưng nó vẫn là một khả năng, đặc biệt là với sự yếu kém về nhu cầu của Bitcoin," Moreno nói với The Block.
Giá thực tế hóa đã bị xuyên thủng trong thời gian ngắn trong đợt bán tháo do FTX gây ra vào tháng 11 năm 2022 trước khi Bitcoin phục hồi, biến nó thành một trong những mức định giá quan trọng của thị trường, Moreno lưu ý.
Bitcoin đã giảm xuống mức thấp mới của thị trường gấu khoảng 59.000 USD vào tuần trước, chỉ còn cách 9% so với giá thực tế hóa hiện tại là 53.600 USD, nhưng sau đó đã phục hồi và hiện đang giao dịch quanh mức 62.150 USD, theo trang giá Bitcoin của The Block.
Trong khi đó, điều kiện nhu cầu của Bitcoin vẫn "cực kỳ không thuận lợi", Moreno cho biết, lưu ý rằng một đáy thị trường gấu được xác nhận hoặc một sự đảo chiều tăng giá có thể vẫn cần thời gian để phát triển.
CryptoQuant ước tính rằng tổng nhu cầu Bitcoin, kết hợp hoạt động hợp đồng tương lai vĩnh cửu mang tính đầu cơ và nhu cầu giao ngay rõ ràng, đã giảm 652.000 Bitcoin vào tuần trước, đây là sự sụt giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Cả nhu cầu hợp đồng tương lai và giao ngay đều suy giảm mạnh khi Bitcoin phá vỡ dưới 60.000 USD, gây ra các đợt thanh lý vị thế mua và đẩy nhanh việc bán giao ngay, Moreno viết.
Nhu cầu dài hạn cũng đã suy yếu. Tăng trưởng nhu cầu rõ ràng trong một năm của CryptoQuant đã chuyển sang âm và đang giảm xuống dưới đường trung bình động của nó với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 2 năm 2024, cho thấy có ít người mua Bitcoin hơn so với một năm trước và "loại bỏ nền tảng nhu cầu cần thiết để duy trì bất kỳ sự phục hồi giá nào," Moreno viết.
Báo cáo cũng nhấn mạnh sự chậm lại mạnh mẽ trong nhu cầu tổ chức thông qua các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay.
Tăng trưởng nhu cầu ETF trong 30 ngày đã giảm xuống âm 74.000 Bitcoin, mức đọc yếu nhất kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Thay vì hấp thụ áp lực bán, các ETF hiện đang góp phần vào việc mở rộng cung ròng khi các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc, Moreno viết.
Đồng thời, các khoản lỗ thực tế hóa vẫn chưa đạt đến mức độ đầu hàng của thị trường gấu, hay một giai đoạn bán tháo hoảng loạn hàng loạt trong một đợt suy thoái thị trường mạnh.
Những người nắm giữ Bitcoin đã thực hiện các khoản lỗ tổng cộng 187.000 Bitcoin trong 30 ngày qua, so với 400.000 Bitcoin khi Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới 60.000 USD trong thị trường gấu này vào tháng 2 năm 2026 và 1,2 triệu Bitcoin trong giai đoạn đáy thị trường do FTX gây ra vào tháng 11 năm 2022, Moreno lưu ý.
"Việc không có một sự tăng vọt các khoản lỗ thực tế hóa ở mức độ đầu hàng cho thấy một lượng lớn người nắm giữ vẫn có lợi nhuận ở mức 59.000 USD, và vẫn chưa đạt đến ngưỡng tâm lý bán cưỡng bức hoặc hoảng loạn," Moreno viết.
Trong lịch sử, các đáy lớn của Bitcoin đã xảy ra sau các đợt bán tháo mạnh và cạn kiệt người bán. Moreno cho biết các khoản lỗ thực tế hóa vẫn chưa đạt đến các mức đó, cho thấy thị trường có thể vẫn cần phải loại bỏ thêm áp lực bán trước khi một sự phục hồi bền vững có thể bắt đầu.
"Đáy có thể đã gần về mặt mức giá, nhưng một sự thay đổi chế độ sang thị trường bò yêu cầu một sự phục hồi nhu cầu mang tính xây dựng, một điều kiện chưa thể nhìn thấy trong dữ liệu," Moreno viết.
Cho đến khi tổng nhu cầu ổn định, dòng chảy ETF phục hồi, và các khoản lỗ thực tế hóa đạt đỉnh ở mức độ đầu hàng, Moreno cho biết mức giá hiện tại nên được hiểu là một ứng cử viên cho mức giá sàn định giá chứ không phải là một đáy chu kỳ đã được xác nhận.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: The Block là một cơ quan truyền thông độc lập cung cấp tin tức, nghiên cứu và dữ liệu. Tính đến tháng 11 năm 2023, Foresight Ventures là nhà đầu tư lớn của The Block. Foresight Ventures đầu tư vào các công ty khác trong không gian tiền điện tử. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitget là một đối tác LP chính của Foresight Ventures. The Block tiếp tục hoạt động độc lập để cung cấp thông tin khách quan, có tác động và kịp thời về ngành công nghiệp tiền điện tử. Dưới đây là các công bố tài chính hiện tại của chúng tôi.
© 2026 The Block. Mọi quyền được bảo lưu. Bài viết này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Nó không được cung cấp hoặc dự định sử dụng làm lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác.
