Dự luật toàn diện nhằm điều chỉnh ngành công nghiệp tiền mã hóa đã được thai nghén trong nhiều năm, nhưng người ủng hộ chính trị lớn nhất của lĩnh vực này, Tổng thống Donald Trump, có thể cũng đã trở thành một trong những gánh nặng chính trị lớn nhất của nó.

Khi Quốc hội đang thúc đẩy việc thông qua dự luật có tên là Đạo luật Clarity nhằm thiết lập các quy tắc cho tài sản kỹ thuật số và có khả năng giải phóng một làn sóng đầu tư tổ chức, đế chế tiền mã hóa đang mở rộng của Trump đang mang lại cho các nhà phê bình những lý do mới để không ủng hộ dự luật, với vấn đề này ngày càng trở nên gây tranh cãi trước cuộc bầu cử giữa kỳ vào mùa thu.

Hiện tại, Đạo luật Clarity đang chờ được bỏ phiếu tại toàn bộ Thượng viện, khiến dự luật bị bỏ ngỏ khi các nhà lập pháp vật lộn với việc có nên đưa vào các điều khoản đạo đức nhằm hạn chế các quan chức dân cử tham gia vào các dự án tài sản kỹ thuật số hay không, một cuộc tranh luận phần nào được thúc đẩy bởi lợi ích kinh doanh tiền mã hóa đáng kể của Trump.

Việc Trump tranh cử năm 2024 và chấp nhận tiền mã hóa đã được coi là một chiến thắng lớn cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số. Sau nhiều năm xung đột với các cơ quan quản lý thời Biden, nhiều giám đốc điều hành đã coi lập trường thân tiền mã hóa của ông là con đường dẫn đến các quy tắc thân thiện hơn và luật pháp được mong đợi từ lâu.

Tuy nhiên, Trump, ngoài việc ủng hộ chính sách được thiết kế để khuyến khích đổi mới trên các tài sản kỹ thuật số, cũng đã hưởng lợi về mặt tài chính. Ngay cả trước khi nhậm chức, Trump đã ra mắt một memecoin $TRUMP mang lại hàng triệu đô la. Cả ông và các con trai cũng đã ủng hộ các dự án khác, bao gồm World Liberty Financial. Bloomberg ước tính rằng Trump và gia đình ông đã kiếm được ít nhất 1,4 tỷ đô la từ các dự án liên quan đến tiền mã hóa kể từ khi ông nhậm chức.

Trong khi Đạo luật Clarity đã phải đối mặt với những trở ngại lớn khác, đặc biệt là việc các ngân hàng vận động hành lang chống lại luật pháp cho phép các nền tảng tiền mã hóa như Coinbase thưởng cho khách hàng khi gửi stablecoin, thì sự tham gia của Trump vào tài sản kỹ thuật số và những lo ngại về đạo đức mà nó gây ra đã trở thành một vấn đề nóng bỏng, với một số nhà lập pháp yêu cầu Đạo luật Clarity phải hạn chế cách các chính trị gia tham gia vào tài sản kỹ thuật số.

Một số nguồn tin trong ngành tiền mã hóa ngần ngại thảo luận công khai về việc liệu lợi ích tiền mã hóa cá nhân của Trump có làm phức tạp tiến trình của Đạo luật Clarity hay không. Nhiều người hoặc tỏ ra phòng thủ về ý tưởng này, hoặc bày tỏ sự không sẵn lòng đụng chạm đến chủ đề này vì tính nhạy cảm chính trị.

“Họ không muốn cắn vào tay người nuôi mình,” Mark Hays, một nhà phân tích chính sách cấp cao tại Americans for Financial Reform (AFR), nói với The Block. AFR là một nhóm vận động người tiêu dùng cấp tiến tập trung vào quy định tài chính.

Hays nói thêm rằng ông đã chứng kiến “những người ủng hộ nhiệt thành” cả tiền mã hóa và Trump đều thừa nhận rằng lợi ích tài chính ngày càng tăng của tổng thống trong tài sản kỹ thuật số là “không phải là hình ảnh tốt đẹp” khi Quốc hội tranh luận về Đạo luật Clarity. “Tuy nhiên, tôi không thực sự nghe thấy ngành này làm bất cứ điều gì về điều đó,” ông nói.

Việc cố gắng dự đoán Đạo luật Clarity sẽ đi về đâu diễn ra khi các cơ quan quản lý liên bang như Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đi trước để làm rõ lập trường của họ về ngành công nghiệp tiền mã hóa, được coi là rất tích cực cho lĩnh vực này. Tuy nhiên, những hành động đó không có tính bền vững như luật pháp mà Đạo luật Clarity mong muốn thiết lập.

“Đây là những thời điểm thú vị mà chúng ta đang ở hiện tại với các quy định đang có lợi cho chúng ta và rõ ràng có rất nhiều bất ổn xung quanh Donald Trump và điều đó có thể làm chậm một số quy định, như Đạo luật Clarity," Đồng sáng lập WeFi Reeve Collins nói với The Block.

Trên Đồi Capitol

Các nhà lập pháp, chủ yếu là Đảng Dân chủ, đang thúc đẩy việc đưa ngôn ngữ đạo đức vào Đạo luật Clarity nhằm ngăn cản tổng thống, phó tổng thống và các quan chức liên bang khác cùng gia đình họ thực hiện một số giao dịch tài chính liên quan đến tài sản kỹ thuật số.

Đầu tháng này, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện do Đảng Cộng hòa lãnh đạo, một trong những ủy ban chủ chốt trong việc thông qua dự luật như vậy, đã thông qua phiên bản dự luật của mình. Điều này đưa dự luật hiện tại đến việc điều chỉnh với các đối tác của họ tại Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện trước khi tiến hành bỏ phiếu toàn Thượng viện, nơi cần 60 phiếu để được thông qua, có nghĩa là một số thành viên Đảng Dân chủ cần ủng hộ luật pháp để nó được thông qua cơ quan lập pháp.

Trong cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, hai thành viên Đảng Dân chủ, Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks và Ruben Gallego, đã bỏ phiếu tán thành để thông qua dự luật, nhưng với một điều kiện – phải bao gồm ngôn ngữ đạo đức.

Phiếu bầu của Gallego trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện là một "điềm báo rõ ràng rằng các cuộc đàm phán đạo đức đang đạt được những bước tiến lớn," một nguồn tin trong ngành tiền mã hóa cho biết.

Tuần này, Thượng nghị sĩ Alsobrooks nói với The Block rằng bà đang kiên quyết yêu cầu đạt được thỏa thuận về đạo đức.

"Để đạt được một cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng trên sàn, tôi đang yêu cầu một thỏa thuận về đạo đức – áp dụng không chỉ cho Tổng thống và Phó Tổng thống mà còn cho tất cả chúng ta," Alsobrooks nói. "Người dân Mỹ – đặc biệt là cử tri của tôi – mong đợi điều đó ở chúng ta."

Đạo luật Clarity nhằm mục đích điều chỉnh ngành này lần đầu tiên ở cấp liên bang, đưa ra các yêu cầu công bố thông tin và chia sẻ quyền tài phán giữa hai cơ quan quản lý — CFTC và SEC.

Dưới sự lãnh đạo của Thượng viện và Hạ viện do Đảng Cộng hòa và một tổng thống ủng hộ tiền mã hóa, khả năng thông qua luật mới ban đầu có vẻ tích cực, đặc biệt sau khi Hạ viện thông qua phiên bản Đạo luật Clarity của mình với sự ủng hộ lưỡng đảng. Đáng chú ý, phiên bản của Hạ viện không bao gồm ngôn ngữ đạo đức đáng kể.

Có vẻ như để gây áp lực lên Quốc hội, Tổng thống Trump đã tấn công vào đầu tuần này.

Trong một bài đăng trên Truth Social, Trump tuyên bố sẽ "đúc kết một Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số CÓ KHẢ NĂNG CHỐNG CHỊU TRONG TƯƠNG LAI mà những kẻ ghét tiền mã hóa không thể xóa bỏ."

Trong một tuyên bố qua email, người phát ngôn Nhà Trắng Davis Ingle đã chỉ ra sự ủng hộ trước đây của Trump đối với luật pháp.

"Thông qua các hành động hành pháp, ủng hộ luật pháp như Đạo luật GENIUS, và các chính sách hợp lý khác, chính quyền đang thực hiện lời hứa của Tổng thống là biến Hoa Kỳ thành thủ đô tiền mã hóa của thế giới bằng cách thúc đẩy đổi mới và cơ hội kinh tế cho tất cả người Mỹ," Ingle nói.

Để đáp lại bài đăng trên Truth Social của Trump, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, do Thượng nghị sĩ Tim Scott lãnh đạo, nói rằng ông ủng hộ Trump.

"Chủ tịch @SenatorTimScott đứng về phía @POTUS trong cuộc chiến biến Mỹ thành thủ đô tiền mã hóa của thế giới," trong một bài đăng trên X vào thứ Năm. "Đạo luật Clarity cung cấp các quy tắc rõ ràng, bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo tương lai của tài chính được xây dựng ngay tại quê nhà."

Khi được hỏi về đạo đức, một người phát ngôn của Scott đã chỉ ra những bình luận mà ông đưa ra tuần trước trong một chương trình đặc biệt về tiền mã hóa với Charles Payne của Fox Business.

"Đạo đức là một vấn đề thực sự nằm ngoài thẩm quyền ngân hàng, nhưng nó vẫn là một vấn đề rất quan trọng," Scott nói với Payne.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, đảng viên Dân chủ hàng đầu của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, người đã liên tục chỉ trích lợi ích tiền mã hóa của Trump và bản thân ngành này, cho biết vào đầu tháng này trong cuộc bỏ phiếu rằng nhiều thành viên của ủy ban đã "nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoàn thiện dự luật này."

"Công việc của chúng tôi không phải là thông qua một dự luật tiền mã hóa ủng hộ ngành mà sẽ bôi trơn đường trượt cho Tổng thống Hoa Kỳ, sự lừa đảo tiền mã hóa trong khi hàng chục triệu người Mỹ không đủ khả năng chi trả những nhu yếu phẩm cơ bản," Warren nói.

Một người phát ngôn của Đảng Dân chủ tại Thượng viện nói rằng bất kỳ dự luật nào không có các biện pháp bảo vệ ngăn cản các quan chức liên bang, bao gồm cả tổng thống, kiếm lợi từ tiền mã hóa "làm suy yếu tính hợp pháp của ngành công nghiệp tiền mã hóa."

Ngoài ra, một nhân viên Thượng viện quen thuộc với các cuộc đàm phán cho biết sẽ là lỗi của Trump nếu Đạo luật Clarity không được thông qua thành luật.

"Nếu Đảng Cộng hòa không thể đạt được thỏa hiệp về đạo đức với Đảng Dân chủ vì lòng trung thành của họ đối với Tổng thống và hành vi tham nhũng công khai của ông ấy, thì CLARITY khó có thể được thông qua," nguồn tin này nói.

Nic Puckrin, CEO của CoinBureau, đã chỉ ra thách thức trong việc đảm bảo sự ủng hộ từ các thành viên Đảng Dân chủ.

“Tôi nghĩ việc có đủ các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ ủng hộ dự luật này mà không có bất kỳ điều khoản đạo đức nào để Trump không thể tham gia vào tiền mã hóa thông qua các loại hình kinh doanh này sẽ rất khó,” Puckrin nói với The Block.

Ai là người có lỗi?

Một quan điểm khác được một số người trong lĩnh vực tiền mã hóa bày tỏ là đạo đức không phải là vấn đề của tiền mã hóa, mà mang tính chính trị nhiều hơn.

Khi được hỏi liệu Trump có phải là người đáng trách nếu Đạo luật Clarity không được thông qua thành luật trong năm nay hay không, một nguồn tin trong ngành tiền mã hóa đã quy nguyên nhân thất bại tiềm năng của nó cho các yếu tố khác.

Nguồn tin này cho biết điều khoản đạo đức không thuộc về một dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa, đồng thời nói thêm rằng những người tham gia ngành này phần lớn đã đứng ngoài cuộc tranh luận và vẫn tập trung vào các vấn đề như tài chính phi tập trung.

"Bạn có thể lập luận rằng đây có thể là một cách để Đảng Dân chủ cố gắng đạt được lợi thế, hoặc ít nhất là giành được một số điểm tấn công chính trị vào chính quyền Trump, đồng thời được coi là thân thiện với doanh nghiệp, đây là một ranh giới rất khó để Đảng Dân chủ đặt mình vào giữa," nguồn tin này nói.

Họ nói thêm rằng Đảng Dân chủ có thể đổ lỗi cho Trump và chính quyền của ông nếu dự luật thất bại.

Thượng viện cũng có thể có lỗi vì họ đã quyết định không thông qua phiên bản của Hạ viện, nguồn tin này cho biết. Trong năm qua, Thượng viện đã thúc đẩy việc thông qua các phiên bản của riêng mình, thay vì của Hạ viện cho một số dự luật, bao gồm Clarity, luật stablecoin và nhà ở.

Năm ngoái, khi Hạ viện đang nỗ lực thông qua luật stablecoin – Đạo luật Genius – các cuộc bỏ phiếu thủ tục liên tục bị đình trệ sau khi một số thành viên Đảng Cộng hòa phản đối một điều khoản cấm tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Nguồn tin này cho biết sự thất vọng hiện đang tăng cao.

"Vì vậy, đây là một vấn đề vĩ mô lớn hơn, nơi Thượng viện lấy rất nhiều công việc của Hạ viện, và sau đó họ, trích dẫn, cải thiện nó, hoặc họ thay đổi nó hoặc họ điều chỉnh nó – và họ bảo Hạ viện phải chấp nhận nó," họ nói thêm.

Dù thế nào đi nữa, cũng có những lo ngại trong ngành tiền mã hóa về các vấn đề chính trị trong một dự luật quy định, nguồn tin này cho biết.

Đầu tuần này trong một ghi chú nghiên cứu, Jaret Seiberg, giám đốc điều hành tại Washington Research Group của TD Cowen, cho biết Đạo luật Clarity ngày càng khó có thể được thông qua trong năm nay khi môi trường chính trị xấu đi. Những diễn biến, bao gồm thỏa thuận cấm Cơ quan Thuế vụ (IRS) kiểm toán các tờ khai thuế trong quá khứ của Trump và gia đình ông, cũng như một báo cáo điều tra gần đây của New York Times xem xét cách các thị trường dự đoán và lợi ích tiền mã hóa đã thúc đẩy chương trình nghị sự của họ với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, không giúp ích gì cho cơ hội của Clarity, Seiberg lập luận.

"Điều đó khiến một đảng viên Dân chủ khó có thể ủng hộ một dự luật tiền mã hóa về mặt chính trị trừ khi nó chứa các tiêu chuẩn xung đột lợi ích áp dụng cho Tổng thống," Seiberg nói.