Một phiên điều trần của Hạ viện Hoa Kỳ đã đặt vấn đề nhân sự và quyền hạn của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) vào trọng tâm cuộc tranh luận về thị trường dự đoán.
Các nhà lập pháp thuộc Tiểu ban Nông nghiệp Hạ viện về Thị trường Hàng hóa, Tài sản Kỹ thuật số và Phát triển Nông thôn đã họp vào ngày 21 tháng 7 để xem xét việc bảo vệ khách hàng và tính toàn vẹn của thị trường trong các thị trường dự đoán sự kiện thể thao. Carl Kennedy, một đối tác tại Katten Muchin Rosenman và cựu luật sư của CFTC, cho biết cơ quan quản lý này có thể quá “thiếu nhân sự” để giám sát các nền tảng như Kalshi và Polymarket trong khi phải đảm nhiệm các nhiệm vụ rộng lớn hơn.
Kennedy đã đề cập đến Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, hay Đạo luật CLARITY, và nói rằng CFTC sẽ cần thêm nguồn lực nếu Quốc hội mở rộng quyền hạn của mình đối với tài sản kỹ thuật số trong khi thị trường dự đoán tiếp tục “tăng trưởng bùng nổ”.
Lời khai bằng văn bản của ông cũng lập luận rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa đã cung cấp cho CFTC một khuôn khổ để điều chỉnh các hợp đồng sự kiện trên các sàn giao dịch đã đăng ký. Khối lượng giao dịch trên các thị trường dự đoán được CFTC đăng ký đã vượt quá 25 tỷ USD vào năm 2025. Trên một nền tảng lớn, số lượng hợp đồng sự kiện được niêm yết trung bình hàng ngày đã tăng từ khoảng 1.600 vào tháng 4 năm 2025 lên khoảng 162.000 vào tháng 4 năm 2026.
Kennedy nói với các nhà lập pháp rằng quyền hạn pháp lý lớn hơn sẽ cần đi kèm với đủ nhân sự và tài trợ. Ông nói, “Với các nguồn lực bổ sung,” CFTC có thể giải quyết các thị trường tài sản kỹ thuật số mới đồng thời xử lý sự tăng trưởng của thị trường dự đoán.
CFTC hiện đã giám sát các sàn giao dịch phái sinh đã đăng ký theo luật liên bang. Kennedy cho biết các sàn giao dịch đó phải tuân thủ các quy tắc bao gồm giám sát thị trường, tính toàn vẹn tài chính, bảo vệ khách hàng và kiểm soát chống thao túng. Ông lập luận rằng những yêu cầu đó cũng có thể áp dụng cho các hợp đồng sự kiện thể thao.
Tranh chấp rộng hơn tập trung vào việc liệu các hợp đồng thể thao có được coi là phái sinh được liên bang quản lý hay sản phẩm cờ bạc mà các tiểu bang có thể hạn chế hay không. Chủ tịch CFTC Michael Selig đã bảo vệ điều mà ông gọi là “thẩm quyền độc quyền” của cơ quan đối với các thị trường dự đoán được liên bang quản lý.
Như crypto.news đã đưa tin trước đây, CFTC đã nhận được hơn 1.500 bình luận về quy định thị trường dự đoán của mình vào đầu năm nay. Kalshi và Polymarket ủng hộ sự giám sát của liên bang, trong khi một số cơ quan quản lý cờ bạc tiểu bang lập luận rằng các hợp đồng sự kiện thể thao nên nằm dưới luật cờ bạc của tiểu bang.
Tranh chấp đã trở nên trực tiếp hơn trong những tuần gần đây. Như crypto.news đã đưa tin, CFTC đã ngăn Kalshi hủy bỏ một số giao dịch sự kiện thể thao ở Michigan sau khi tòa án tiểu bang ra lệnh cho nền tảng này ngừng cung cấp các hợp đồng. Kalshi cho biết các lệnh mâu thuẫn này đã đặt họ vào một “vị trí bất khả thi” giữa các yêu cầu của liên bang và tiểu bang.
Một phán quyết của tiểu bang Washington đã tạo thêm một trở ngại pháp lý khác. Vào ngày 20 tháng 7, một thẩm phán đã ban hành lệnh cấm sơ bộ sau khi nhận thấy rằng Washington có khả năng thành công trong việc tuyên bố rằng các hợp đồng thể thao của Kalshi vi phạm luật cờ bạc của tiểu bang. Lệnh này dự kiến sẽ có hiệu lực không sớm hơn ngày 5 tháng 8 trong khi tòa án xem xét các hồ sơ bổ sung.
Cựu Chủ tịch CFTC Gary Gensler cũng đã lập luận trong một hồ sơ tòa án rằng các hợp đồng dự đoán thể thao không phù hợp với định nghĩa liên bang về hợp đồng hoán đổi (swaps) vì chúng thường không phòng ngừa rủi ro kinh tế. Quan điểm của ông khác với quan điểm của Selig về quyền hạn của CFTC. Như crypto.news đã đưa tin trước đây, Gensler lập luận rằng “cá cược thể thao rất hiếm khi, nếu có, là về phòng ngừa rủi ro”.
Các trường hợp này chưa đưa ra một quy tắc chung trên toàn quốc. Một số tiểu bang tiếp tục thách thức các nền tảng thị trường dự đoán. Trong khi đó, Bắc Carolina đã đi theo một con đường khác bằng cách công nhận các thị trường dự đoán được liên bang đăng ký theo một khuôn khổ thuế mới bắt đầu vào năm 2027.
Đạo luật CLARITY chủ yếu giải quyết cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số hơn là viết lại các quy tắc thị trường dự đoán thể thao. Luật này sẽ phân chia sự giám sát tài sản kỹ thuật số giữa các cơ quan quản lý liên bang và trao cho CFTC một vai trò lớn hơn trong việc giám sát thị trường hàng hóa kỹ thuật số. Kennedy tập trung vào việc trách nhiệm bổ sung đó có thể có ý nghĩa gì đối với một cơ quan vốn đã xử lý một lĩnh vực thị trường dự đoán đang phát triển nhanh chóng.
Dự luật đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào tháng 5 với tỷ lệ 15-9 phiếu nhưng vẫn phải đối mặt với các cuộc đàm phán trước khi có một cuộc bỏ phiếu đầy đủ tại Thượng viện. Nhà Trắng đã chấp nhận các đề xuất hạn chế về đạo đức nhằm giải quyết các mối lo ngại về lợi ích tiền điện tử của các quan chức chính trị. Tuy nhiên, Thượng viện chưa công bố văn bản cuối cùng hoặc lên lịch bỏ phiếu tại phiên họp vào thời điểm đưa tin.
Dự luật vẫn cần đủ sự ủng hộ của lưỡng đảng để vượt qua ngưỡng 60 phiếu của Thượng viện. Thỏa thuận đạo đức mới nhất có thể loại bỏ một lĩnh vực tranh chấp, nhưng các thượng nghị sĩ vẫn chưa công bố văn bản cuối cùng và phải đối mặt với một lịch trình lập pháp hạn chế trước thời gian làm việc của tiểu bang vào tháng 8.
Đối với CFTC, cuộc tranh luận về thị trường dự đoán đang diễn ra trên một con đường riêng biệt nhưng có liên quan. Cơ quan này đang bảo vệ quan điểm về quyền hạn liên bang của mình tại tòa án và phát triển các quy tắc cho các hợp đồng sự kiện. Đồng thời, Quốc hội đang xem xét liệu có nên trao cho cơ quan quản lý này một vai trò lớn hơn trong thị trường tài sản kỹ thuật số hay không.
Kennedy coi vấn đề này là một câu hỏi về nguồn lực cũng như quyền lực pháp lý. Nếu các nhà lập pháp mở rộng nhiệm vụ của CFTC theo Đạo luật CLARITY, cơ quan này sẽ phải thực hiện các trách nhiệm đó đồng thời tiếp tục công việc giám sát phái sinh hiện có và công việc thị trường dự đoán.
