Cổ phiếu của Circle đã giảm bớt thua lỗ vào thứ Tư sau những diễn biến liên quan đến stablecoin tại Đồi Capitol khiến chúng lao dốc một ngày trước đó, cùng với thông báo kiểm toán của đối thủ Tether.
Cổ phiếu của nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại New York này đã được giao dịch quanh mức 102,50 USD, cắt giảm mức giảm 22% trong tuần, theo Yahoo Finance. Không lâu sau tiếng chuông mở cửa vào thứ Tư, giá cổ phiếu của Circle đã tăng vọt lên 110 USD trước khi ổn định ở mức thấp hơn.
Sự sụt giảm hôm thứ Ba xảy ra khi các nhà vận động hành lang tiền điện tử xem xét các thay đổi đối với luật cơ cấu thị trường, phản ánh sự thỏa hiệp với ngành ngân hàng về lợi suất stablecoin. Theo văn bản mới nhất của Đạo luật Clarity, các công ty như Coinbase sẽ bị cấm cung cấp cho người nắm giữ USDC các phần thưởng tương tự tiền gửi, điều này đã gây ra lo ngại về dòng tiền chảy ra trong các tổ chức ngân hàng cộng đồng.
Trong khi đó, đối thủ chính của Circle cho biết họ đang thực hiện một cuộc kiểm toán đầy đủ với một công ty kế toán trong nhóm Big Four (Tứ Đại) không được nêu tên. Thông báo của Tether đã thúc đẩy suy đoán rằng công ty này có thể đang chuẩn bị mở rộng hoạt động tại Hoa Kỳ cho stablecoin USDT dẫn đầu thị trường của mình, điều này có khả năng gây áp lực lên hoạt động kinh doanh của Circle, theo các nhà phân tích tại Clear Street.
“Theo quan điểm của chúng tôi, động thái này là quá mức cần thiết,” nhóm do Owen Lau dẫn đầu đã viết trong một ghi chú hôm thứ Tư, ám chỉ sự sụt giảm sau đó của Circle. “Kỳ vọng về việc kiếm tiền trong ngắn hạn có thể cần được điều chỉnh, nhưng trường hợp nhu cầu chiến lược đối với USDC vẫn còn nguyên vẹn.”
Có vẻ như Ark Invest của Cathie Wood đã đạt đến một kết luận tương tự. Trên một số quỹ giao dịch trao đổi, nhà quản lý tài sản này đã mua vào 161.000 cổ phiếu Circle vào thứ Ba, theo Ark Invest Tracker. Khoản phân bổ này đạt 16,5 triệu USD vào thứ Tư.
Các nhà phân tích của Clear Street đã nhắc lại mục tiêu giá 152 USD và xếp hạng “Mua” đối với Circle, lập luận rằng các yếu tố thuận lợi của công ty vẫn không bị ảnh hưởng. Điều đó bao gồm token hóa, thanh toán gốc AI, thị trường dự đoán và việc các tổ chức chấp nhận các hệ thống thanh toán được quản lý, họ viết.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), cơ quan quản lý ngân hàng hàng đầu của Mỹ, đã đề xuất các quy tắc cấm stablecoin cung cấp các khoản thanh toán giống lãi suất cho việc nắm giữ hoặc sử dụng stablecoin.
“Nói cách khác, một mô hình lợi suất chuyển tiếp thuần túy đã chịu áp lực trước các tin tức về Đạo luật Clarity [ngày hôm qua],” họ nói thêm.
Đối với Circle, việc định vị sản phẩm của mình như một giải pháp thay thế tuân thủ hơn so với USDT của Tether đã trở thành ưu tiên hàng đầu. Ngay cả khi công ty có trụ sở tại El Salvador này cải thiện các tiêu chuẩn kiểm toán của mình, “thật khó để thấy các nhà đầu tư xếp hạng USDT cao hơn USDC về mặt quy định,” các nhà phân tích viết.
Về mối quan hệ của Circle với Coinbase, nơi sàn giao dịch kiếm được thu nhập từ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hỗ trợ USDC, các nhà phân tích của Bernstein đã đưa ra giả thuyết vào thứ Tư rằng một số nhà đầu tư đang hiểu lầm.
“Circle không trả lợi suất cho những người nắm giữ USDC,” họ viết. “Lệnh cấm lợi suất hạn chế các nền tảng phân phối lợi suất cho người dùng cuối, chứ không phải các nhà phát hành (Circle) kiếm tiền từ dự trữ.”
Các nhà phân tích của Bernstein đã nhắc lại xếp hạng “Vượt trội” cho Circle và Coinbase, cùng với các mục tiêu giá tương ứng là 190 USD và 440 USD. Họ đồng tình với quan điểm rằng các hạn chế về lợi suất khó có thể làm chậm tốc độ chấp nhận USDC giữa các tổ chức hoặc người dùng gốc tiền điện tử.
CEO Coinbase Brian Armstrong đã nói rằng lệnh cấm các phần thưởng tương tự tiền gửi đối với stablecoin thực sự sẽ làm cho Coinbase có lợi nhuận cao hơn, bởi vì công ty chuyển phần lớn doanh thu mà họ nhận được từ dự trữ USDC cho người dùng của sàn giao dịch.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu của Coinbase đã giảm khoảng 10% trong tuần xuống còn 181 USD. Các nhà phân tích của Bernstein dự đoán rằng Coinbase có thể sẽ tìm cách giải quyết các hạn chế về stablecoin và “trải qua một giai đoạn chuyển đổi sang mô hình phần thưởng mới.”
