Chiến tranh là yếu tố vĩ mô ngày nay.

Tổng thống Donald Trump đã đăng tải vào sáng thứ Ba trên Truth Social rằng "cả một nền văn minh sẽ chết đêm nay, không bao giờ có thể được khôi phục lại" trừ khi Iran nhượng bộ các yêu cầu của Mỹ. Ông đặt 8 giờ tối ET là thời hạn chót để Iran mở lại Eo biển Hormuz hoặc đối mặt với sự hủy diệt.

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,4%, hợp đồng tương lai Nasdaq 100 giảm 0,6% và hợp đồng tương lai Dow giảm 142 điểm trước giờ mở cửa. Giá dầu đi theo hướng ngược lại: dầu thô WTI đang giao dịch trên 115 USD/thùng, Brent trên 110 USD – mức tăng hơn 70% trong 30 ngày qua – hậu quả trực tiếp từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz đã làm tắc nghẽn khoảng một phần năm nguồn cung dầu thế giới kể từ cuối tháng Hai.

Iran đã bác bỏ đề xuất ngừng bắn trước đó của Hoa Kỳ, và các tổ chức quốc tế như Ủy ban Chữ thập đỏ Quốc tế đã nói rằng các mối đe dọa của Trump, nếu được thực hiện, có thể cấu thành "tội ác chiến tranh."

Sự leo thang trong lời lẽ đã khiến các thị trường đứng ngồi không yên, và tiền điện tử cũng không ngoại lệ. Bitcoin giảm xuống 68.557 USD, giảm 2% trong ngày, và Ethereum giảm 2,7% khi các nhà giao dịch rõ ràng đang chuẩn bị cho những bất ổn tiếp theo. Logic dường như là nếu bom bắt đầu rơi xuống cơ sở hạ tầng dân sự tối nay, các nhà đầu tư sẽ chạy đến nơi an toàn — và Bitcoin ngày càng cho thấy không hoạt động như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh hoảng loạn chiến tranh.

Trên Myriad, một thị trường dự đoán được xây dựng bởi công ty mẹ của Decrypt, Dastan, các nhà giao dịch đang định giá chỉ 24,1% khả năng chế độ Iran sẽ sụp đổ trước tháng Mười. Điều này cho thấy các nhà giao dịch hoặc kỳ vọng một động thái TACO khác từ Trump hoặc tin rằng xung đột sẽ kéo dài sâu vào nửa cuối năm, không có giải pháp rõ ràng nào trong tầm mắt.

Biểu đồ Bitcoin đã từng chứng kiến kịch bản này trước đây

Với Bitcoin giảm khoảng 2% hôm nay, biến động ngắn hạn không có vẻ thảm khốc — nhưng bức tranh dài hạn không hề tốt đẹp.

Các biểu đồ hàng ngày cho thấy ba nỗ lực riêng biệt của phe mua nhằm phục hồi sau một đỉnh lớn, và ba lần thất bại riêng biệt, kể từ tháng Mười năm ngoái. Mỗi lần phục hồi đều tạo đỉnh thấp hơn. Mỗi lần phá vỡ đều tìm thấy đáy thấp hơn. Bitcoin đã kết thúc quý 1 năm 2026 với quý tệ nhất kể từ năm 2018, giảm 22% khi chiến tranh, thuế quan và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diều hâu đã làm giảm mạnh khẩu vị rủi ro. Đồng coin hiện đang ở đáy của mô hình thứ ba, lơ lửng trên mức hỗ trợ gần 65.000 USD. Nếu điều này diễn ra như hai lần trước, điểm dừng tiếp theo là 55.000 USD hoặc tệ hơn.

Các chỉ báo tổng thể cho thấy tâm lý giảm giá của các nhà giao dịch Bitcoin.

Các đường Trung bình động hàm mũ, hay EMAs, cho thấy đường trung bình 50 ngày đang giao dịch dưới đường 200 ngày, đây là chỉ báo giảm giá điển hình. Điều này có nghĩa là xu hướng dài hạn vẫn đang giảm, và chưa có sự đảo chiều cấu trúc nào trong các đường trung bình động. Khi EMAs ở cấu hình này, các nhà giao dịch gọi đó là “điểm giao cắt tử thần” (death cross), và các đợt tăng giá thường bị bán tháo.

Đường EMA 50 ngày đã tạo thành một mức kháng cự vững chắc kể từ khi điểm giao cắt tử thần xuất hiện vào cuối năm ngoái.

Chỉ số Định hướng Trung bình, hay ADX, đang ở mức 12,8 — thấp hơn nhiều so với ngưỡng 25 báo hiệu một xu hướng thực sự đang hình thành. ADX đo lường sức mạnh xu hướng bất kể hướng đi. Dưới 20 có nghĩa là thị trường đang biến động thất thường và không có định hướng. Phe gấu đang nắm quyền kiểm soát trên lý thuyết, nhưng xu hướng vẫn chưa phát huy hết sức mạnh như có thể thấy qua biến động đi ngang sau đợt giảm lớn vào tháng Hai.

Đối với phe bò Bitcoin, tin tốt là ADX thấp có thể chỉ ra một sự đảo chiều xu hướng. Tin xấu là nó cần xác nhận từ các chỉ báo khác, và điều đó hiện tại chưa xảy ra.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối, hay RSI, đang ở mức 47,9 — trung lập nhưng hơi quá bán. RSI đo lường động lượng mua và bán; ở mức này, cả hai phe đều không có lợi thế. Trong khi đó, Chỉ báo Squeeze Momentum cho thấy năng lượng nén đang hình thành, và xu hướng hiện tại là tiêu cực. Một đợt giải phóng áp lực với động lượng giảm là một thiết lập giảm giá.

Tăng vọt hay sụp đổ?

Các biểu đồ cho thấy Bitcoin có nhiều khả năng giảm giá hơn. Ba mô hình màu vàng giống hệt nhau. Ba lần phục hồi thất bại. BTC đã hình thành một đỉnh thấp hơn mỗi lần, sau đó phá vỡ mức hỗ trợ và tìm thấy một đáy mới. Đường xu hướng giảm màu xanh nối các đỉnh vẫn còn nguyên vẹn. Đám mây Ichimoku phía trên có màu đỏ sẫm — một mức kháng cự, chứ không phải hỗ trợ.

Đóng cửa dưới 65.000 USD, và đó là một xác nhận lớn cho mô hình này. Con đường đến 55.000 USD sau đó sẽ mở ra với ít hỗ trợ cấu trúc ở giữa.

Trên Myriad, các nhà giao dịch cũng nghiêng về hướng đó: họ nói có 57% khả năng động thái lớn tiếp theo của BTC là giảm xuống 55.000 USD, so với 43% khả năng tăng lên 84.000 USD. Một thị trường riêng biệt hỏi liệu tiền điện tử có còn cơ hội khởi sắc vào mùa xuân này không: 66% nói không, với thị trường đóng cửa vào ngày 31 tháng 5.

Có một lập luận xác đáng cho phía đối diện. Bitcoin đã giảm hơn 45% so với mức cao nhất mọi thời đại 126 nghìn USD được thiết lập vào tháng Mười năm ngoái. Một số nhà phân tích — bao gồm Kim Arthur của Main Management — đã gọi đây là "giai đoạn tạo đáy" của một mùa đông tiền điện tử bốn năm kinh điển.

Nhưng phe bò cần thấy xác nhận thực sự trước tiên: Bitcoin phá vỡ mốc 75.000 USD một cách thuyết phục, ADX vượt lên trên 20 để báo hiệu một xu hướng thực sự đang hình thành, và đường EMA 50 ngày bắt đầu uốn cong trở lại về phía đường 200 ngày. Tất cả những điều đó vẫn chưa xảy ra. Nếu không có nó, bất kỳ đợt phục hồi nào cũng chỉ có vẻ như là một đỉnh thấp hơn khác đang hình thành.