Dự đoán giá Bitcoin đã trở nên lạc quan mạnh mẽ vào sáng sớm thứ Sáu khi CoinDesk đưa tin rằng tỷ lệ funding vĩnh cửu đã giảm xuống mức âm nhất kể từ năm 2023 trên đường trung bình động 7 ngày, với CEO ZeroStack Daniel Reis-Faria đặt mục tiêu 125.000 USD trong vòng 30 đến 60 ngày nếu vị thế short lớn của thị trường buộc phải đóng.
Dự đoán giá Bitcoin (BTC) đã trở nên lạc quan mạnh mẽ vào sáng sớm thứ Sáu khi CoinDesk đưa tin rằng tỷ lệ funding vĩnh cửu đã giảm xuống mức âm nhất kể từ năm 2023 trên đường trung bình động 7 ngày, với CEO ZeroStack Daniel Reis-Faria đặt mục tiêu 125.000 USD trong vòng 30 đến 60 ngày nếu vị thế short lớn của thị trường buộc phải đóng.
BTC đang được giao dịch gần 74.700 USD vào đầu phiên giao dịch châu Á hôm thứ Sáu, tăng 3,5% trong tuần nhưng giảm 0,4% trong ngày khi đợt phục hồi 10 ngày của thị trường chứng khoán toàn cầu tạm dừng trước thời hạn ngừng bắn của Iran vào tuần tới. Tài sản này đã tăng từ mức giữa 60.000 USD trong suốt tháng 3 và tháng 4 bất chấp tỷ lệ funding âm liên tục, có nghĩa là các vị thế short đã phải trả phí cho các vị thế long trong nhiều tuần trong khi giá vẫn tiếp tục tăng cao hơn.
Tỷ lệ funding là các khoản thanh toán định kỳ giữa những người nắm giữ vị thế long và short trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu, được thiết kế để giữ cho giá hợp đồng phù hợp với giá giao ngay. Khi tỷ lệ funding chuyển sang âm, các vị thế short sẽ phải trả phí cho các vị thế long — một điều kiện chỉ xảy ra khi vị thế đầu cơ nghiêng mạnh chống lại giá. Tỷ lệ trung bình động 7 ngày đã giảm xuống khoảng -0,005%, theo dữ liệu của Glassnode, một mức từng thấy lần cuối vào đáy thị trường do sự cố FTX vào cuối năm 2022.
“Tỷ lệ funding âm đến mức này cho thấy thị trường đang có rất nhiều vị thế short,” Reis-Faria nói. “Nếu Bitcoin tiếp tục tăng cao bất chấp điều đó, nhiều vị thế đó có thể bị thanh lý, và đà tăng có thể tăng tốc nhanh chóng.” Ông đặt mục tiêu 125.000 USD trong vòng 30 đến 60 ngày nếu cơ sở short được giải tỏa, viện dẫn áp lực mua từ các nhà tích lũy doanh nghiệp lớn là lực lượng có khả năng cao nhất gây ra các đợt thanh lý bắt buộc trên toàn bộ cơ sở short.
Mỗi giai đoạn lịch sử trước đây của các đợt cực đoan funding tương tự đều trùng với một mức đáy giá cục bộ. Tháng 3 năm 2020, giữa năm 2021, sự sụp đổ của FTX vào cuối năm 2022, đợt giải tỏa giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên vào tháng 8 năm 2024 và đợt bán tháo ngày Giải phóng vào tháng 4 năm 2025 đều có tỷ lệ funding âm sâu, sau đó là những đợt phục hồi mạnh mẽ. Đối với các nhà giao dịch đang theo dõi hy vọng ngừng bắn quanh thời hạn ngày 22 tháng 4 như một chất xúc tác thời điểm, mô hình lịch sử này củng cố quan điểm lạc quan về thiết lập trong ngắn hạn.
Dữ liệu on-chain đưa ra một điểm phản biện mang tính cấu trúc. Nhiều người nắm giữ Bitcoin đang hoạt động hiện đang lỗ so với giá vốn mua vào của họ, nghĩa là bất kỳ đợt tăng giá nào do short squeeze tiến gần đến giá vốn của họ đều có thể tạo ra áp lực bán đáng kể từ những người đã mua BTC trong khoảng giá 75.000 USD đến 95.000 USD trong giai đoạn tích lũy đỉnh điểm năm 2025. Điều này đôi khi được gọi là “bức tường của những người nắm giữ lo lắng” — những người không bị buộc phải bán nhưng sẽ bán khi họ có thể.
Một đợt tăng giá lên 125.000 USD sẽ yêu cầu hấp thụ nguồn cung đó một cách tuần tự, di chuyển qua từng cụm giá vốn mà không đầu hàng. Các tín hiệu quá bán hiển thị trong dữ liệu on-chain và dữ liệu kỹ thuật hỗ trợ cho kịch bản tăng giá về mặt cấu trúc, nhưng sự phân bố của những người nắm giữ đang lỗ làm phức tạp kịch bản short-squeeze sạch sẽ lên mức cao mới nếu không có một chất xúc tác vĩ mô mạnh mẽ hỗ trợ.
Ba sự kiện trong hai tuần tới sẽ định đoạt thiết lập hiện tại. Thời điểm hết hạn ngừng bắn Iran vào ngày 22 tháng 4 là đầu tiên: một sự gia hạn đáng tin cậy sẽ loại bỏ rủi ro địa chính trị tiềm ẩn đã kìm hãm các đợt tăng giá tài sản rủi ro kể từ tháng 2, trong khi một sự đổ vỡ có thể đẩy BTC về ngưỡng hỗ trợ cấu trúc 68.000 USD. FOMC họp vào ngày 28-29 tháng 4, và bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ Chủ tịch Powell sẽ giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ BTC. Một ngày họp ủy ban CLARITY Act được xác nhận vào đầu tháng 5 sẽ bổ sung một chất xúc tác tiềm năng thứ ba cụ thể cho thị trường tài sản kỹ thuật số.
