Giao dịch trở lại trên mức 82.000 USD vào thứ Tư, bitcoin (BTC) đã đạt mức cao nhất trong hơn ba tháng, trong khi chuỗi funding rate âm dài nhất thập kỷ này có thể khuếch đại rủi ro short squeeze, theo công ty nghiên cứu và môi giới K33.

Chuỗi 67 ngày liên tiếp funding rate trung bình 30 ngày ở mức âm, vượt qua giai đoạn từ ngày 15 tháng 3 đến ngày 16 tháng 5 năm 2020, phản ánh vị thế phòng thủ dai dẳng trên thị trường dù bitcoin đang có xu hướng tăng, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, đã lưu ý trong một báo cáo mới.

"Trong lịch sử, các giai đoạn funding rate âm kéo dài thường xảy ra gần đáy thị trường, cho thấy rằng các điều kiện như hiện tại có xu hướng có tác động tích cực đến hướng đi của BTC," ông nói.

Dữ liệu từ các chế độ funding tương tự đã liên tục dẫn đến lợi nhuận tương lai mạnh mẽ, với tỷ lệ thắng cao hơn so với việc mua vào vào một ngày bất kỳ, theo báo cáo, và cải thiện theo các khoảng thời gian nắm giữ dài hơn.

"Điều này củng cố ý tưởng rằng funding rate âm phản ánh tâm lý quá thận trọng, có xu hướng được giải quyết theo chiều hướng tăng," Lunde tuyên bố.

Vượt trội hơn các chiến lược tham gia thị trường rộng lớn hơn

Lợi nhuận không chỉ cao hơn mà còn nhất quán hơn, với cả kết quả trung bình và trung vị đều vượt trội hơn các chiến lược tham gia thị trường rộng lớn hơn, theo dữ liệu của K33. 

Từ góc độ 30 ngày đến 360 ngày, các nhà đầu tư mua bitcoin trong các giai đoạn funding rate 30 ngày âm đã trải qua tỷ lệ thắng từ 83% đến 96%, trong khi các nhà đầu tư mua ngẫu nhiên vào bất kỳ ngày nào từ tháng 10 năm 2018 đến nay có tỷ lệ thắng từ 55% đến 70%, Lunde lưu ý. Lợi nhuận trung vị và trung bình sau khi mua trong môi trường funding âm đã vượt qua việc mua ngẫu nhiên từ 1,84 lần đến 6,27 lần, theo dữ liệu. 

"Điều này làm nổi bật rằng việc mua BTC trong các môi trường như hiện tại có độ lệch thiên về phía tăng giá thuận lợi hơn nhiều so với việc mua BTC một cách ngẫu nhiên," ông nói.

Chế độ funding âm cũng hữu ích từ góc độ thời điểm và tránh rủi ro, Lunde lập luận, với mức sụt giảm tối đa trung bình (max drawdown) khi mua bitcoin trong môi trường funding rate âm thấp hơn trên tất cả các khung thời gian và ít thời gian trung bình bị lỗ hơn (underwater).

"Tất cả các chế độ trong quá khứ phản ánh chế độ hiện tại đều đã chứng minh là những khu vực rất hấp dẫn để phân bổ vốn với niềm tin, và đây không phải là một phân tích xuất phát từ mô hình kỹ thuật, mà từ các mức phí cụ thể được trả bởi các nhà giao dịch thực tế trên thị trường phái sinh, do đó phản ánh một bức tranh trung thực về tâm lý thị trường," Lunde kết luận.