Ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy các loại stablecoin theo tiền tệ địa phương đang được sử dụng đúng như tên gọi của chúng: tiền tệ địa phương.

Theo một báo cáo mới của Visa và Dune, được công bố vào thứ Tư, nguồn cung stablecoin không phải USD đã đạt 1,1 tỷ USD vào tháng 2, tăng gấp ba lần so với tháng 1 năm 2023. Không chỉ vậy, tổng khối lượng chuyển khoản đã tăng hơn 1.600%, từ 600 triệu USD lên 10 tỷ USD trong cùng kỳ.

“Không giống như các stablecoin USD — thường được triển khai vào DeFi để tạo lợi nhuận — các stablecoin tiền tệ địa phương chủ yếu được giữ trong ví người dùng, sàn giao dịch tập trung và kho bạc tổ chức,” báo cáo có tựa đề “Vượt ra ngoài sự đô la hóa” cho biết. “Sự phân bổ này phản ánh vai trò của chúng như một loại tiền hoạt động cho thanh toán xuyên biên giới, kiều hối, thanh toán B2B và quản lý ngoại hối.”

Thực vậy, tỷ lệ chấp nhận đã tăng vọt, với hơn 1,2 triệu địa chỉ nắm giữ stablecoin không phải USD tính đến tháng 2. Trong khi đó, số lượng địa chỉ gửi duy nhất đã tăng từ khoảng 6.000 vào tháng 1 năm 2023 lên 135.000, báo hiệu mức độ sử dụng tích cực ngày càng tăng. Gần 50% nguồn cung nằm trong các ví không xác định — có thể là sự kết hợp giữa cá nhân và tổ chức — trong khi khoảng 25% được giữ trên các sàn giao dịch tập trung, theo báo cáo.

Điều này không có nghĩa là các stablecoin không phải USD chưa thâm nhập vào DeFi. Thêm 13% được giữ trong kho bạc của nhà phát hành hoặc ví do quản trị kiểm soát để quản lý thanh khoản, thanh toán khuyến khích và các mục đích sử dụng khác, trong khi 7,5% được triển khai trong các giao thức cho vay và 2% trong các bể thanh khoản DEX.

Tuy nhiên, phần lớn “chiều sâu DeFi có thể nhìn thấy” bị chi phối bởi EURC (EURC) của Circle, chiếm hơn 90% khối lượng chuyển khoản stablecoin không phải USD, dẫn đến một cái nhìn có thể bị sai lệch về cấu trúc thị trường, các tác giả lưu ý.

“Trừ EURC, các stablecoin khác cho thấy sự chậm lại ổn định vào cuối tuần, một mô hình phù hợp với các khoản thanh toán kinh doanh, chu kỳ lương và thanh toán kho bạc,” các nhà nghiên cứu cho biết. “Phần còn lại của thị trường dường như được sử dụng nhiều hơn như một lớp giao dịch và thanh toán.”

Tăng trưởng Euro

Các stablecoin Euro thống trị lĩnh vực không phải đồng đô la, chiếm hơn 80% vốn hóa thị trường và khoảng 85% tổng khối lượng chuyển khoản. Trong khi đó, đồng real Brazil (BRL) chiếm khoảng 10% nguồn cung và khối lượng, còn stablecoin đồng đô la Singapore (SGD) và đồng yên Nhật Bản thì nhỏ hơn nhưng đang tăng tốc, theo báo cáo.

“Các loại tiền tệ Mỹ Latinh khác (COP, MXN) và các thị trường như ZAR, CAD, AUD và CHF cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ từ các nền tảng nhỏ nhưng vẫn tập trung, với dưới 1.000 người gửi hàng tháng trong hầu hết các trường hợp,” báo cáo cho biết thêm.

Các stablecoin Euro thực sự đại diện cho phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong miếng bánh tiền tệ địa phương, đã tăng lên 85% tổng giá trị chuyển khoản trong năm nay, so với khoảng 50%–70% trước năm 2024. Tuy nhiên, stablecoin Euro chỉ chiếm khoảng 0,3% thị trường stablecoin toàn cầu.

“Nếu stablecoin Euro đạt được dù chỉ một phần nhỏ thị phần quốc tế của đồng Euro, điều đó có thể ngụ ý vốn hóa thị trường lên tới hàng chục đến hàng trăm tỷ,” báo cáo viết, lưu ý rằng S&P Global đã dự báo tăng trưởng stablecoin Euro sẽ đạt từ 25 tỷ USD đến 1.100 tỷ USD vào cuối thập kỷ này.

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện ở mức trên 310 tỷ USD, với USDT chiếm hơn 60% và USDC khoảng 25%.