Người nắm giữ stablecoin không được bảo vệ bởi Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Họ đơn giản là không được chính phủ bảo vệ thông qua các thỏa thuận chuyển tiếp, Đạo luật GENIUS, hoặc bất kỳ hình thức nào khác. Điều này đã được Travis Hill (Chủ tịch FDIC) tuyên bố rất rõ ràng tại hội nghị thượng đỉnh của Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ ở Washington vào ngày 11 tháng 3. Do đó, không có lý do hợp lý nào để ngành công nghiệp phản ứng mạnh mẽ như vậy đối với tin tức này, vì nó đã được dự đoán trước. Đạo luật GENIUS đã được thông qua thành luật vào tháng 7 năm 2025. Luật này quy định rằng tất cả stablecoin phải duy trì dự trữ đảm bảo 1:1 đầy đủ, cấm bảo hiểm tiền gửi và thiết lập một khuôn khổ pháp lý liên bang cho các stablecoin dùng làm phương tiện thanh toán. Nó không đề cập đến vấn đề bảo hiểm chuyển tiếp. Vấn đề cuối cùng mà những người ủng hộ stablecoin gặp phải liên quan đến vấn đề này là sự thiếu nhất quán. Vấn đề đó hiện đã được giải quyết bằng bình luận của ông Hill rằng<a href="https://www.coindesk.com/policy/2026/03/11/stablecoins-won-t-get-any-kind-of-deposit-insurance-under-genius-rules-says-fdic-chief" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>"Người nắm giữ Stablecoin không có bất kỳ Bảo hiểm FDIC nào."<h2>Bảo hiểm Chuyển tiếp Thực sự Là Gì</h2>Nhiều người sẽ tránh yêu cầu làm rõ thêm vì họ không hiểu rõ điều họ đang yêu cầu. Các công ty Fintech sử dụng bảo hiểm chuyển tiếp khi họ giữ tiền gửi của khách hàng tại một ngân hàng được FDIC bảo hiểm. Về cơ bản, điều này có nghĩa là bảo hiểm được chuyển từ ngân hàng đến khách hàng thông qua trung gian giống như khách hàng đã gửi tiền trực tiếp vào tài khoản của họ; các doanh nghiệp phi ngân hàng như PayPal và các nền tảng quản lý tiền mặt khác từ lâu đã quảng bá sự hiện diện của bảo hiểm FDIC cho tiền của khách hàng tại các ngân hàng này. Giờ đây, đối với các nhà phát hành stablecoin, mọi người đều dựa vào cùng một lập luận, tức là các nhà phát hành stablecoin duy trì tiền gửi tại các ngân hàng được FDIC bảo hiểm và do đó các biện pháp bảo vệ của FDIC áp dụng cho người nắm giữ stablecoin. Quan điểm của Hill đã bác bỏ hiệu quả cách giải thích này của Đạo luật GENIUS; ông tin rằng khi Quốc hội tuyên bố rằng việc tiếp thị stablecoin như được Chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh là bất hợp pháp, thì bạn không thể xác thực việc sử dụng bảo hiểm chuyển tiếp để xây dựng nhận thức thực tế về việc có sự bảo lãnh của chính phủ đối với stablecoin; bạn không thể có bảo hiểm chuyển tiếp nếu Quốc hội đóng chặt cánh cửa đó. Mặc dù Đạo luật GENIUS không đề cập rõ ràng đến các giao dịch chuyển tiếp, Hill đã đi đến kết luận rằng lệnh cấm sẽ được áp dụng và<a href="https://www.americanbanker.com/news/fdics-hill-stablecoins-ineligible-for-pass-through-insurance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>yêu cầu FDIC thiết lập các quy định để quản lý các giao dịch chuyển tiếp trước khi một ngân hàng dự trữ stablecoin phá sản và tất cả các bên bị ảnh hưởng có những kỳ vọng khác nhau về phạm vi bảo hiểm.Mặc dù stablecoin có thể không bị coi là rủi ro bởi hầu hết mọi người, nhưng thực tế là sẽ có rất nhiều sự không chắc chắn vào thời điểm mất khả năng thanh toán, điều này tạo ra một tình huống cực kỳ nguy hiểm. <h2>Các Ngân hàng Không Hề Tế Nhị</h2> Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA) đã có mặt tại hội nghị thượng đỉnh gần đây vì ngành ngân hàng trong lịch sử đã vận động hành lang chống lại việc stablecoin có được các đặc điểm của tiền gửi truyền thống. ABA tin rằng, vì stablecoin sẽ mang lại lợi nhuận, tính di động và, cuối cùng, một biện pháp bảo hiểm của chính phủ đáng tin cậy, chúng có thể thay thế tiền gửi tại các ngân hàng, cung cấp một giải pháp thay thế cho các ngân hàng để có được tiền gửi và tiếp cận thanh khoản. Sự phân biệt này rất quan trọng vì các ngân hàng cộng đồng không có khả năng tiếp cận các khoản vay dựa trên dự trữ mà họ không sở hữu, và các khoản vay của ngân hàng đến từ tiền gửi. Tuần này,<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/fdic-rules-out-stablecoin-deposit-insurance-under-genius-act-chairman-says" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Jefferies đã công bố ước tính cho thấy ngành ngân hàng truyền thống có thể mất từ 3% đến 5% tiền gửi cốt lõi trong năm năm tới do sự phát triển của stablecoin. Đây là một lượng đáng kể tiền gửi cốt lõi có thể làm giảm khả năng của ngân hàng trong việc cấp các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ mà các ngân hàng khác không cạnh tranh, tăng chi phí vốn và giảm biên lãi ròng trên danh mục cho vay của họ. Ưu tiên số 1 của ABA cho năm 2026 là ngăn chặn stablecoin bị coi là vật thay thế cho tiền gửi. Họ đã nhận được phản hồi cho lời kêu gọi của họ gửi Quốc hội liên quan đến việc xử lý stablecoin từ các quan chức quản lý. Một thay đổi đối với các quy định hiện hành sẽ sửa đổi yêu cầu bảo hiểm để loại bỏ lý do cuối cùng còn lại để coi stablecoin là tiền gửi tương đương, mặc dù stablecoin vẫn hợp pháp để sử dụng, đang tăng về khối lượng và đang được<a href="https://www.pymnts.com/news/regulation/2026/fdic-plans-to-block-stablecoins-from-pass-through-insurance/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>xử lý với giá trị hơn 1 nghìn tỷ đô la mỗi tháng.<h2>Tiền gửi được Mã hóa Là Một Câu Chuyện Khác</h2> Việc Hill đưa ra một quyết định là rất quan trọng. Tiền gửi được mã hóa không thể được coi là stablecoin. Có sự khác biệt giữa tiền gửi được mã hóa và tài khoản ngân hàng, được tạo bằng các token có thể lập trình trên blockchain và đại diện cho một khoản tiền gửi được FDIC bảo hiểm, khác biệt so với tiền gửi ngân hàng. Đề xuất tương lai của FDIC liên quan đến tiền gửi được mã hóa là yêu cầu các ngân hàng phải công nhận rằng có một cơ sở pháp lý rõ ràng theo luật hiện hành để bất kỳ cá nhân hoặc tổ chức nào đủ điều kiện nhận bảo hiểm cho bất kỳ khoản tiền gửi được mã hóa nào có thể sử dụng bất kỳ công nghệ nào để tạo ra tiền gửi được mã hóa. Sự phân biệt ở đây không chỉ là vấn đề công nghệ, mà còn là một sự khác biệt quan trọng ở cấp độ cấu trúc. Một khoản tiền gửi được mã hóa vẫn nằm trong hệ thống ngân hàng, nơi có một ngân hàng là tổ chức phát hành, ngân hàng có trách nhiệm cuối cùng trên bảng cân đối kế toán đối với khoản tiền gửi được mã hóa, và ngân hàng phải tuân thủ các quy định về vốn và giám sát. Cách khác để tạo ra một stablecoin thanh toán là bên ngoài hệ thống ngân hàng, nơi không có ngân hàng nào là tổ chức phát hành stablecoin thanh toán. Tổ chức phát hành stablecoin không phải là ngân hàng, tuy nhiên, tổ chức phát hành có dự trữ. Khoản tiền gửi được mã hóa không tạo ra mối quan hệ giữa ngân hàng và người gửi tiền, do đó, không có sự lưu chuyển bảo hiểm nào cho người gửi tiền. Các ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ đã tiến hành thử nghiệm sử dụng một loại chương trình tiền gửi được mã hóa thông qua JPMorgan, Citi và Wells Fargo, những ngân hàng này đã không hành động đối với tiền gửi được mã hóa trừ khi họ tin tưởng rằng "liệu pháp" của họ sẽ hiệu quả và<a href="https://bankingjournal.aba.com/2026/03/fdics-hill-outlines-policy-proposals-on-stablecoin-insurance-bank-failures/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Hill đã xác nhận trong lời khai của mình rằng "liệu pháp" của họ đã hiệu quả.<h2>Những Gì Còn Lại Với Người Nắm Giữ Stablecoin</h2>Dự trữ đầy đủ. Chỉ vậy thôi.Các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được Đạo luật GENIUS yêu cầu duy trì<a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/1582" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>dự trữ đảm bảo 1:1 bằng các tài sản thanh khoản cao cấp. Không có dự trữ phân đoạn. Không có sự hỗ trợ nào được cung cấp. Người nắm giữ được bảo vệ bởi bảng cân đối kế toán chứ không phải chính phủ liên bang nếu Circle có 100 đô la dự trữ cho mỗi 100 đô la USDC đang lưu hành. Danh tính của tổ chức phát hành, cấu trúc của các khoản dự trữ và tốc độ xảy ra một cuộc tháo chạy sẽ quyết định liệu điều đó có đủ hay không.Khi câu hỏi đó được giải quyết, FDIC sẽ không có mặt.

Chủ tịch FDIC xác nhận stablecoin không được bảo hiểm tiền gửi của chính phủ theo Đạo luật GENIUS; người giữ chỉ dựa vào dự trữ đầy đủ bằng đô la của nhà phát hành, không được bảo vệ liên bang.

Chủ tịch FDIC Nói Không Bảo Hiểm Tiền Gửi Cho Stablecoin Theo Đạo Luật GENIUS

/media/contribution/carb265f42771b94a009f4171dd21d6ef04/n33_0315104628763.stxt

Sở hữu Phân đoạn Tác phẩm Nghệ thuật và Đồ sưu tầm: Cách RWAs Giúp Tiếp cận Tác phẩm Triệu Đô

/media/contribution/car69e2c0c3a41f4e2b808c6d703e8911ca/woh_0315103716502.stxt

Tác Động của Quy Định MiCA lên Thị Trường Crypto Châu Âu: Những Điều Nhà Giao Dịch Cần Biết

/media/contribution/car81576cf7abd049b7b15b2bf7be5e5a92/5ck_0315101150979.stxt

Tokeny và Securitize: Cơ sở hạ tầng tuân thủ cho Tài sản Thực trong Crypto 2026

/media/contribution/car4b21cc8d46714f89aed7c049905a9e53/vgj_0315100821718.stxt

BlackRock BUIDL: Dẫn Đầu Token hóa Tài Sản Thực Phiên Bản Thể Chế Trên Blockchain 2026

/media/contribution/carde246a23442d45fb9ace7a54d658e5c6/ubo_0315100254184.stxt

Centrifuge RWA: Tạo Token cho Tín Dụng Tư Nhân Quy Mô Lớn — Hướng Dẫn Blockchain 2026

/media/contribution/car9b3fcef8d39745ffb947df2557f7c256/hsc_0315095923528.stxt