Devam eden siyasi kilitlenme ile birlikte, Washington'daki sektör uzmanlarına göre, kapsamlı ABD dijital varlık piyasası yapısı yasama sürecindeki ilerleme Senato'da durma noktasına gelmiş gibi görünüyor. Dijital Varlık Piyasası Netliği Yasası (CLARITY Yasası), bu yıl Temmuz ayında Temsilciler Meclisi tarafından geniş bir iki partili oyla kabul edildi ve uzlaşma ile sürecin ilerlemesi için Senato'ya gönderildi; ancak, Kasım 2026'daki ara seçimlerden önce hala uzun bir hükümet kapanması, finansal ürünler için etik gereklilikler hakkındaki partizan anlaşmazlıklar, stabilcoinlerin faiz (getiri) kazanıp kazanmayacağı veya başka tür ödül ödemeleri alıp almayacağı konusundaki devam eden tartışmalar ve komite düzeyindeki gecikmeler gibi birçok engel bulunmaktadır.

CLARITY Yasası'nın amacı, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) kimin tarafından yönetileceği konusundaki yıllarca süren belirsizliğin ardından önemli düzenleyici netlik sağlamaktır. Ayrıca, bu yasa "yaptırım yoluyla düzenleme" uygulamasını sona erdirecek, tokenlaştırılmış varlıklara izin verecek, anlamlı tüketici korumaları oluşturacak ve kara para aklama ile diğer yasa dışı faaliyetlere karşı koruma sağlarken, yenilik yapan işletmeler için de anlamlı korumalar sunacaktır. Beyaz Saray ve bazı Kongre Üyeleri, CLARITY Yasası'nın Amerika'yı "kriptonun başkenti" haline getirebileceğine inanıyor, ancak yasa yapıcılar arasındaki farklılıklar, geçişe yönelik koordineli bir yaklaşımı engelliyor.

Temsilciler Meclisi'nin Onayı ve Senato'ya Sevk

1 Temmuz 2025'te, H.R. 3633 — CLARITY Yasası — Temsilciler Meclisi tarafından 294'e karşı 134 oyla kabul edildi ve güncellenmiş bir yasal çerçeveye sahip olma ihtiyacı için güçlü bir iki partili destekle onaylandı. Yasa, kapsamını tanımlayarak (yani, "ağ tokenlarını" emtia olarak, "yardımcı varlıkları" ise menkul kıymet olarak tanımlayarak) dijital varlıklar için net tanımlar sağlıyor ve olgunlaşmış blok zincirlerinin federal menkul kıymet düzenlemeleri amacıyla nasıl ele alınabileceği konusunda bir çerçeve oluşturuyor; ayrıca açıklamalar, ikincil piyasalar ve güvenli limanlar hakkında ek hükümler sunuyor.

Senato, yasayı Temsilciler Meclisi'nden 18 Eylül 2025'te aldı ve Senato Bankacılık Komitesi'ne havale edildi; ancak yasa tasarısının bazı kısımları muhtemelen Tarım Komitesi'nin yetki alanı altına da girecektir.

Senato Tarım Komitesi Emtia Odaklı Versiyonu İlerletiyor

Senatör John Boozman (R-AR) başkanlığındaki Senato Tarım Komitesi'nin Ocak 2026'da kripto spot piyasaları ve dijital emtia aracıları (komisyoncular, satıcılar ve borsalar dahil) üzerindeki CFTC yetkisini artırmak için hazırladığı Dijital Emtia Aracılık Yasası, 12-11 oyla kabul edildi — partizan bir oylamada başarıya kıl payı yaklaştı. Demokratlar, tüketici koruması, etik ve kripto işletmeleri için federal finansmanla ilgili bir değişikliği geçiremeyince tasarıya verdikleri desteği geri çektiler. Komite, bu tasarıyı Senato katına gönderirken iki partili bir şekilde müzakerelere devam etmeyi amaçladıklarını belirtti, ancak parti çizgileri arasındaki ayrılık bu dar oy farkında belirgindi.

Senato Bankacılık Komitesi Gecikmeleri ve Devam Eden Çıkmaz

Senato Bankacılık Komitesi, Başkan Tim Scott (R-SC) liderliğinde, bu geçen hafta Ocak ayı başlarında yeni taslak dilin yayınlanmasının ardından 15 Ocak 2026'ya planlanan yasa taslağı üzerindeki görüşmelerin son dakikada ertelenmesi nedeniyle zorlu zamanlar yaşadı.

Başkan Scott, Senatörler ve Temsilciler Meclisi arasındaki devam eden "iyi niyetli" müzakereler ışığında, tasarının çeşitli bölümleri, özellikle stabilcoinler için ödüllere ilişkin hükümler hakkında "birkaç büyük sektör katılımcısı tarafından dile getirilen önemli endişeler" olduğunu kabul ettiğini belirtti. Bu karar, çok sayıda büyük şirketten (Coinbase dahil) gelen önemli halk muhalefetinin hemen ardından geldi; bu şirketler ertelemeden önce bu konular hakkında endişelerini dile getirmişlerdi.

Komitenin önerisi, tüm menkul kıymetler için tek bir kural seti sağlamayı, DeFi'nin ele alınmasını, stabilcoinlerle ilgili kuralları netleştirmeyi (GENIUS Yasası adı verilen önceki bir yasa tasarısına dayanarak) ve belirli alanlarda eyalet yetkisinin korunmasını içeriyor. Ancak, bu kategorilerde hala çözülmemiş bazı sorunlar bulunmaktadır:

1.  Stabilcoin Getirisi: Bankalar arasında, bir stabilcoin üzerinden teşvik veya faiz sağlamanın bankaların geleneksel mevduat ve kredi işlerini olumsuz etkileyip etkilemeyeceği konusunda devam eden tartışmalar var.

2.  Etik ve Çıkar Çatışmaları: Muhtemel çıkar çatışmaları konusunda partiler arasında anlaşmazlıklar var.

3.  DeFi ve Tokenizasyon: Merkeziyetsiz protokollerin ve tokenlaştırılmış varlıkların bu yeni yasa kapsamında nasıl işleyeceğine dair açık sorular devam ediyor.

Beyaz Saray'ın katılımıyla [Kripto Konseyi'nin ev sahipliği yaptığı toplantılar aracılığıyla] devam eden özel görüşmeler ve 1 Mart 2026'da gerçekleşen resmi olmayan son tarihler herhangi bir çözüme ulaşamadı. Mart ortası ile sonu için bir Bankacılık yasa taslağı görüşmesi planlanıyor, ancak kesin bir tarih henüz belirlenmedi.

Kilitlenmenin Nedenleri ve Sorunları

Kilitlenmede ilerlemeyi yavaşlatan birçok sorun bulunmaktadır:

1.  Hükümet Kapanması: Federal hükümet tarihteki herhangi bir zamandan daha uzun süre kapalı kaldı ve bu durum Kongre'nin faaliyetlerinde çok ciddi aksaklıklara ve yasaların geçişinde muazzam gecikmelere neden oldu.

2.  Kongre'deki Partizan Ayrılıklar: Komiteler, tüketici korumalarını güçlendirecek, Kongre üyelerinin etiğinin tüm yönlerini düzenleyecek ve halktan gelen katkıları yasaklayarak yasa dışı finansman sistemlerini önleyecek değişiklikleri parti çizgisi temelinde reddetti.

3.  Sektörün Desteği Çekildi: Coinbase gibi sektörün en tanınmış destekçilerinin çoğu, bu tasarıların belirli hükümlerine ilişkin endişeler nedeniyle desteklerini geri çekti. Bu büyük şirketlerin desteği olmadan, bu önerilen düzenlemelerle ilgili piyasada önemli belirsizlikler olacaktır.

4.  Ara Seçimler: Kasım 2026'ya planlanan ara seçimlere doğru ilerlemeye devam ederken, seçim yıllarını çevreleyen siyasi ortam, yasa yapıcıların bu tartışmalı tasarıları geçirmesini engelleyerek dikkatlerini dağıtıyor ve yeniden seçilmeye odaklanma fırsatı sunuyor.

Yasa tasarısı, Rebecca Liao (Saga CEO'su ve Biden'ın eski danışmanı) gibi gözlemciler tarafından "beklemede" olarak adlandırıldı ve iyimser tahminleri (örneğin, Senatör Bernie Moreno'nun Şubat ayında Nisan'da geçeceği tahmini) baltaladı. JPMorgan'daki analistlere göre, tasarının yıl ortasında geçmesi halinde, uygulamadaki belirsizliği azaltarak ve kurumsal yatırımı artırarak piyasalar için "pozitif bir katalizör" oluşturacaktır; ancak tasarının geçmesindeki herhangi bir gecikmenin potansiyel fırsatı tehlikeye atabileceği konusunda uyarıyorlar.

Kripto Endüstrisi İçin Daha Geniş Etkiler

Bu noktadaki sözlü açıklamalar sadece daha fazla kafa karışıklığına yol açıyor; her iki meclis de önceki yıllarda kendi başına ayrı düzenlemeler geçirdi (ve onlarla başka bir şey yapılırsa, muhtemelen bu süreci bir kez daha baştan geçirmek zorunda kalacaklar). Bir kez daha, DC'deki birinin her şeyin nasıl gelişeceğine karar vermesini beklemekle sınırlı kalmış durumdayız (eğer gerçekleşirse), birisi yeni kuralların uygulanmasıyla ilgili tüm ayrıntıları tamamlayana kadar mevcut durumu sürdürmeye devam ediyoruz.

<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/48cabbc4-6b92-4a83-b0bc-7f26be7b9464.jpeg">

Yazar:

Gelecek Beklentileri

Bazı içeriden kişiler ilkbahar veya yıl ortası eylemleri konusunda umutlu kalmasına rağmen — potansiyel olarak Beyaz Saray baskısı ve sektör lobiciliğiyle desteklenen — yol dar. Tam bir Senato oylaması, uzlaşma ve başkanlık onayı, stabilcoin getirisi, DeFi kapsamı ve etik konularında atılımlar gerektirecektir. Uzlaşma olmazsa, yasa tasarısı seçim gürültüsünde kaybolma riski taşıyor ve ABD'nin dijital varlıklardaki liderliğini geciktiriyor.

Yasa yapıcılar, Temsilciler Meclisi'nden geçen CLARITY Yasası'na dayanan kapsamlı bir dijital varlık piyasası yapısı tasarısını ilerletmeye devam ederken, ABD Senatosu'nun önünde sayısız engel bulunuyor. Bu engeller arasında olası hükümet kapanmaları, partizan ayrılıklar ve stabilcoin getirisi ve etiği ile ilgili çözülmemiş sorular yer alıyor; bu nedenle, Senato şu anda iki yasal yolda da çok az ilerleme kaydediyor.

Senato Tarım Komitesi, tarım odaklı yasasını ilerletmek için oy kullandı, Bankacılık Komitesi ise Ocak ayında daha önce planlanan bir yasa taslağı görüşmesi için o zamandan beri toplanmadı ve her iki komite de daha fazla eylem için şu anda kongre ara seçimlerini bekliyor.

Böylesine önemli bir konuda ilerleme kaydedilememesi, yeni yasa oluşturmanın zorluklarını vurguluyor, özellikle birçok zıt görüşün olduğu ve anlaşma olup olmamasına bakılmaksızın ekonomik sonuçların bulunduğu bir ortamda. Kripto ile ilgili sektör, düzenleyici(ler)inden net yönergelerden yoksun kalmaya devam ederken, devam eden müzakereler, yaklaşan seçimlerin siyasi etkileri hissedilmeden önce destekçiler ve karşıtlar arasındaki ideolojik ayrımın giderilmesi varsayımıyla bir uzlaşmaya varılacağını gösteriyor.

Senato tıkanıklığı, stabilcoin, etik ve ara seçim anlaşmazlıkları nedeniyle ABD kripto piyasası reformunu geciktirerek CLARITY Yasası’nın ilerlemesini engelliyor.

ABD Senatosu Kripto Piyasa Yapısı Tasarısı, Ara Seçimler Öncesi Tıkanma Yaşıyor

/media/contribution/car5fc0040dc1ac451d8b61a7ff221909fc/z1i_0314215713020.stxt

Hacim Artışının Açıklaması: Büyük Paranın Herkesten Önce Nerede Hareket Ettiğini Gösteren Tek Sinyal

/media/contribution/car61df0d3f47be4e85b148dc04946cea8d/f31_0314215107734.stxt

Sizi Zengin Edebilecek Yürütme Emri: Amerika Nasıl Dünyanın Kripto Başkenti Oldu

/media/contribution/car5e4b4dba31374cdf8eed55c6f2e559cc/gv8_0314214511365.stxt

Eski LAPD Polisi 350 Bin Dolarlık Bitcoin Kaçırma Davasında Hüküm Giydi: Bir Adamın Rozetinin Nasıl Silahına Dönüştüğü

/media/contribution/car97b0fcedbbc94db08e52d72cd9c1994e/pvy_0314212727783.stxt

Perakende Faaliyetin Dönmesiyle Stablecoin Girişleri %414 Arttı

/media/contribution/care87c5f9168e04c4ba69a38ca0d41714d/f3q_0314043412296.stxt

İran Krizi: Bitcoin Nihayet Güvenli Liman Ünvanını Hak Ediyor Mu?

/media/contribution/car3fe5b3f2bfa649e091d9e6aa04917ac1/nla_0314043218530.stxt